重磅！AI应用巨头、算力贷传来利好！世界机器人大会即将召开！

1、伊朗称已与阿曼就霍尔木兹海峡通行方案达成协议

当地时间8月15日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，尽管美国从中阻挠，伊朗和阿曼之间的会谈仍在积极推进，双方已就霍尔木兹海峡航道通行方案达成协议。

独家点评：

本次伊朗与阿曼达成的航道通行协议，并非简单的航运路线调整，而是一套完整的区域海域治理规则重构，核心突破点集中在权责划分、航道规则、安全机制三大维度，彻底打破了美国单一管控的旧格局。需要明确的是，本次协议落地并不意味着霍尔木兹海峡局势彻底平稳，美国不会轻易放弃自身的霸权利益，后续的博弈与反制仍将持续。

2、中国前7月人民币贷款增加10.38万亿元

据央行初步统计，今年前七个月，人民币贷款增加10.38万亿元；社会融资规模增量累计为22.25万亿元，比上年同期少1.74万亿元。7月末，M2余额同比增长7.7%；社会融资规模存量为463.27万亿元，同比增长7.4%。

独家点评：

本次披露的数据呈现出总量保持合理充裕、增速边际回落、结构显著分化、实体内生融资需求偏弱的核心特征，既体现了当前稳健偏宽松货币政策的托底效果，也暴露了国内经济复苏过程中存在的核心短板。核心短板在于居民端融资收缩。当前国内房地产市场依旧处于深度调整周期，居民购房意愿、加杠杆意愿持续偏弱，个人住房贷款新增规模同比大幅少增。反映出当前经济复苏“政策托底有力、内生动力不足”的核心格局。

3、AI巨头Anthropic营收暴增14倍

Anthropic向潜在投资者透露，公司二季度营收超过115亿美元，同比增逾14倍，且首次实现运营盈利。Anthropic预计，2028年收入将达1900亿-2000亿美元。

独家点评：

本次Anthropic披露的财务数据，每一项指标都打破了全球通用大模型行业的固有认知，无论是短期季度增速、盈利拐点，还是中长期增长空间，都展现出远超行业平均水平的成长爆发力。盈利维度是本次数据最大的核心亮点。在此之前，全球所有头部通用大模型企业均处于持续巨额亏损状态，行业普遍共识是“AI大模型短期无盈利可能”。而Anthropic在2026年二季度首次实现正向运营利润，完成了从持续烧钱到自我造血的历史性跨越。

4、国内首个词元经济专项金融产品“Token贷”发布

国内首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州海珠区发布。申请企业融资将按合同/Token消耗额度来核定额度，同时可以提供信用、应收账款质押、订单融资为主的担保方式来扩大额度。

独家点评：

本次落地的“Token贷”是国内首次将AI产业核心生产要素“词元（Token）消耗额度”纳入银行信贷授信体系的创新性金融产品。标志着我国AI词元经济、数字算力产业正式拥有专属标准化金融服务体系。该产品彻底打破了传统信贷依托固定资产、抵押物、传统营收数据的授信逻辑。作为全国首个对标AI新质生产力、适配词元经济业态的金融创新成果，“Token贷”的落地不仅解决了当下AI算力企业、大模型应用企业、数字科创企业的融资痛点，更重构了数字经济时代的产业信贷估值体系。

5、《国家基本药物目录(2026版)》将于今年9月1日起正式实施

新版目录共收录药品794种，较2018年版大幅扩容，新增药品品种116种，首次将创新药纳入遴选范围，本次调整新增的药品品种均为医保药品，目前国家基本药物监测总体情况保持平稳。

独家点评：

本次目录调整最具里程碑意义的改革，并非药品数量扩容，而是首次将创新药正式纳入国家基本药物遴选范围。创新药入基药实现了三重核心突破。其一，打通创新药下沉通道，让基层群众同步享受国家级医药创新成果。其二，构建创新激励长效机制，药企创新成果可通过基药体系快速实现规模化落地、市场化放量，大幅提升创新投入的回报率，激发全行业创新研发热情。其三，建立创新药普惠化机制，逐步降低创新药终端价格，破解创新药“价高难普及”的行业难题，让高端创新药从“小众特药”变为“大众普药”。

6、贵州茅台：上半年净利润同比下降1.95%

贵州茅台发布2026年半年度报告，实现营业收入907.03亿元，同比增长1.47%；归属于上市公司股东的净利润445.17亿元，同比下降1.95%

独家点评：

本次半年报暴露的营收增速放缓、利润逆势下滑、毛利率阶段性回落等核心问题，彻底打破了市场对茅台“永续稳健增长”的固有信仰。但相较于其他白酒企业，茅台的表现已经具备极强韧性。目前，高端白酒进入存量博弈周期。2026年国内高端白酒市场整体进入需求疲软、库存偏高、价格承压的调整周期。未来白酒消费能否崛起，还得看内需的复苏进程。‌

（新闻已看完，喘口气。接下来重点来了：一周复盘和下周投资观点明晰）

本周A股整体呈现主板震荡承压、创业板成长领涨、大盘蓝筹走弱、中小盘相对占优的深度分化格局。上证指数周度小幅收跌0.33%，创业板指周上涨1.77%，成为全周表现最强的主流宽基指数，科创50受半导体板块内部结构拖累周下跌1.51%。全市场日均成交维持在2.4万亿附近高位，但是周内出现明显的放量—缩量切换。8月第一周普遍反弹之后，8月第二周开始进入震荡周以及分化周。

“从五星智投软件中的“擒龙环境”来看，指数从“绿色下跌区域”回到“红色上涨区域”已经六个交易日，重回上升趋势，市场机会开始逐步增多。但上证面临着上方4000点强压力临近和年线附近的压力，双重压力之下，预计震荡一段时间的概率大。待震荡结束，一举突破4000点的时候，做多局面有望彻底打开。

板块上面看，通信板块本周成为全周最强主线之一，周涨幅靠前。核心驱动来自：第一，海外云厂商资本开支维持高位，光模块、服务器产业链中报业绩预期向好；第二，国内算力网络政策持续推进；第三，板块前期经过一轮回调，交易拥挤度下降，估值回归合理区间。医药生物（创新药、CXO、医疗器械）也表现不俗，人形机器人、绿色电力等板块其中也有亮眼表现，但是持续性不太足。金融、消费、地产等传统板块本周明显承压。

总体看，本周是经过普反之后的震荡消化周，无系统性涨跌风险。指数维持窄幅震荡，市场彻底完成风格切换，资金持续聚焦高景气、高兑现、低估值的硬核成长赛道。

从周末消息来看，大的宏观消息不是很多，但是都很重要。首先，国内7月宏观数据出炉，从数据上看，依然是保持宽松的政策，M2继续保持增长，但是贷款结构发生了变化，居民端和企业端贷款意愿不太足，政府端成为融资的主流。但是，要想经济快速、向好的恢复，还得让居民端和企业端活跃起来才行。然后是美伊冲突的问题，双方基本进入了“拖字诀”，打不起来，又谈不拢，只要不发生大的变化，资本市场基本也不反应这件事了。最后是，美国美国7月零售数据意外转负，又再次降低了美联储的加息预期。

独家视角：从中美两家的宏观经济政策来看，总体上依然是保持宽松的。虽然美伊冲突对美联储政策有所干扰，但是从过去的数据来看，影响不大，基本还是不会加息。我们国内内需不足，房地产一直下滑，基本也会保持宽松的政策。所以，宏观大环境上，依然问题不大。美股三大指数基本还是奔着新高去的。后市科技能否再起大的波澜，还得看行业自身发展的节奏，目前看AI应用端有起来的迹象。“Anthropic公司二季度营收超过115亿美元，同比增逾14倍，且首次实现运营盈利”就是佐证。如果AI上下游盈利模式能够同时跑通，这样整个AI行业的逻辑会更加通顺。

板块上的机会上来看，预计下周市场风格将延续本周小盘绩优成长占优的格局，大盘蓝筹、高股息周期标的难有趋势性行情，仅存在阶段性脉冲修复机会。中报业绩依旧是绝对核心定价锚，所有赛道、个股的涨跌均围绕业绩兑现程度展开，业绩超预期标的持续享受估值溢价，业绩不及预期、纯题材炒作标的将持续估值出清。

总体来看，经过“普反”之后，市场持续进入分化阶段。资金层面，市场依旧维持存量博弈格局，增量资金入场节奏缓慢，预计资金将进一步精细化调仓，聚焦确定性主线。风险层面，主要集中在局部业绩暴雷、解禁减持、外围情绪扰动，无系统性风险。

1、2026中国固态电池技术大会将于8月17日至19日举办

2、首届生物医学新技术临床研究与转化应用大会将于8月18日至19日举办

3、2026世界机器人大会将于8月19日至23日在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心举行

4、第九届中国聚变堆材料大会将于8月20日至22日召开

5、美联储将于8月20日公布货币政策会议纪要

（歇会儿，重重重点再来袭：下周实战板块有哪些？）

1、海外AI巨头营收爆发+国内词元金融创新，算力全产业链迎来重磅利好

热点行业

海外AI企业Anthropic向潜在投资者披露经营数据，公司二季度营收超过115亿美元，同比增长逾14倍，并且在本季度首次实现运营盈利，打破市场对于大模型企业长期亏损的固有认知。

国内层面，国内首个词元经济专项金融产品“Token贷”在广州海珠区正式发布。针对算力、大模型这类轻资产科创企业，融资申请不再单纯依靠厂房设备等传统抵押物，可按照业务合同、Token（词元）消耗额度核定授信额度，切实解决算力产业链中小企业融资难、现金流紧张的行业痛点，为国内算力产业扩张提供金融层面的强力支撑。

行业点评

全球AI大模型行业正在发生关键拐点，过去市场普遍认为大模型企业需要长期持续烧钱，而Anthropic实现单季度运营盈利，证明大模型API、企业端AI服务商业模式已经跑通，企业客户付费意愿、付费能力大幅提升。AI产业的商业闭环已经形成：下游企业付费调用模型→词元消耗持续走高→倒逼上游加大算力基建投入，整条产业链的订单逻辑得到验证。

反观国内算力产业发展，长期存在一个现实痛点：大量算力、大模型企业属于轻资产科创公司，缺少传统抵质押物，即便手握大量业务订单，也较难获得银行信贷支持，制约算力采购、业务扩张节奏。本次广州海珠落地“Token贷”，把词元消耗、业务订单、合同规模作为授信评判的重要标尺，相当于把AI时代的业务经营数据转化为融资信用，打通算力产业的金融堵点。

相关投资

国内相关企业：亨通光电、剑桥科技、华正新材等。

2、新版基药目录即将正式落地实施，医药板块迎来创新药放量新机遇

热点行业

《国家基本药物目录(2026版)》将于今年9月1日起正式实施。新版目录共收首次将创新药纳入遴选范围，本次调整新增的药品品种均为医保药品，目前国家基本药物监测总体情况保持平稳。

作为国内公立医疗机构药品配备、临床开药的核心政策指引，新版基药目录时隔八年完成系统性更新，打破过往基药以普药老药为主的固有格局，批量纳入肿瘤、自身免疫、代谢慢病领域创新品种，推动创新药、优质中成药向基层医疗机构下沉，打通创新产品从三甲医院走向县域、基层市场的关键渠道。

行业点评

国家基本药物目录是我国医疗卫生体系重要制度安排，目录内品种是各级公立医院优先配备、优先使用的药品，直接决定药品的终端覆盖范围与市场空间。本次新版目录最大亮点在于首次把创新药纳入遴选范围，让原本主要集中在三甲医院使用的高端创新药，具备在基层医疗机构配备使用的政策基础，显著拓宽国产创新药的销售终端场景。

机构分析指出，品种进入基药目录之后，基层医院配备率提升，患者用药可及性提高，产品有望实现销量快速增长；国产创新药企业迎来基层市场增量红利，具备临床价值的医药龙头同样有望受益渠道扩容。

相关投资

国内相关企业：恒瑞医药、药明康德、凯莱英等。

3、产业盛会叠加消费扶持政策，人形机器人产业链迎来事件与需求双重催化

热点行业

北京经济技术开发区正式启动“2026E-Town机器人消费节”，本届消费节从资金投入、场景布局、消费体验三个维度完成全面升级，促消费专项资金由首届1500万元提升至1800万元，政策资源重点向人工智能、具身智能产业倾斜。

与此同时，2026世界机器人大会定于8月19日至23日在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心举办，大会将集中发布多款机器人新品，开展产业论坛与技术成果展示。紧随其后，第二届世界人形机器人运动会将于8月22日至26日接续举办，汇聚全球多支参赛队伍开展机器人竞技比拼，集中展示人形机器人运动控制、灵巧操作等前沿技术能力。

行业点评

国内人形机器人产业正处于从技术原型向小规模商业化落地的关键过渡期，本次专项资金提升至1800万元，重点倾斜具身智能领域，通过补贴降低企业与普通消费者的采购门槛，有利于带动整机产品、配套零部件订单释放，推动人形机器人从工业场景逐步向商用、家庭消费场景渗透。

世界机器人大会作为行业年度最高级别产业盛会，将集中发布产业白皮书、前沿技术成果，大量整机企业、零部件厂商带来首发新品，为减速器、伺服电机、传感器、灵巧手等核心零部件带来订单预期的提升。

相关投资

国内相关企业：三花智控、卧龙电驱、拓普集团等。

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