【复盘解码】冰火两重天！科技暴跌，电力、银行逆势护盘，资金切换高股息防御线！

1、大盘核心逻辑

今天的A股经历了一场情绪踩踏。三大指数全线重挫，沪指跌超3%，创业板指跌超7%，全市场仅不足500只个股上涨，科技成长方向几乎全线大跌，市场亏钱效应达到近期极值。成交额放大至2.67万亿元，较昨日明显放量，说明今天的下跌已经不只是资金观望，而是恐慌盘和止损盘集中涌出，市场情绪进入了快速宣泄阶段。

下跌的核心依旧是前期涨幅较大的科技板块。半导体、消费电子、机器人、电子元件等热门方向集体杀跌，而此前承担护盘任务的银行、电力、公用事业等高股息板块则继续逆势走强。这种跷跷板行情意味着资金仍在寻找防御方向，但也说明市场风险偏好已经降至较低水平。

今天市场的大跌，还是内外因素共同作用下的情绪释放，外围市场近期表现疲弱，美股科技股、韩国股市都出现了较大的调整，对A股科技板块形成了较强的情绪冲击。AI、半导体、机器人等热门赛道积累了大量获利盘，在连续调整过程中，一旦跌破关键位置，就容易引发程序化交易、融资盘和平仓盘共振，最终演变成今天这种集中踩踏。

不过，如果回到宏观层面来看，目前并没有出现比3月份更加恶化的新变量。全球AI产业仍在持续加大资本开支，各国围绕人工智能的竞争并没有降温，产业逻辑并未发生根本改变，所以我们说这轮下跌就是高拥挤交易的一次快速出清。

不过今天有一个值得关注的细节，就是宽基ETF成交明显放大，从盘中表现来看，市场能够感受到有资金持续承接指数，这意味着当前位置并非完全没有资金愿意接筹码。虽然指数最终仍然收跌，但护盘资金的存在，一定程度上减缓了市场进一步失控的风险，也给后续企稳留下了空间。

经历今天的大跌之后，市场最需要的是情绪修复和信心恢复。如果后续成交量继续放大，外围市场逐步企稳，那么前期跌幅最大的科技方向有望迎来一轮超跌修复行情，机器人、半导体、算力等核心赛道仍值得重点观察。但如果外围市场继续大幅波动，或者地缘风险再次升级，那么市场仍可能反复震荡筑底。

2、擒龙环境

我们再结合五星智投软件的“擒龙环境”板块，重点看一下目前市场的龙头趋势如何。

从今日擒龙环境来看，市场情绪再度明显降温，指数跌破关键支撑后延续弱势，整体进入防守阶段。

核心风口指标较前几个交易日进一步回落，说明市场热点数量继续减少，资金抱团方向收缩，板块轮动速度加快但持续性不足，赚钱机会主要集中在少数局部题材。

龙头高度指标降至3板附近，高度空间被明显压缩，高标股接力意愿下降，短线资金风险偏好持续走弱，市场缺乏能够带动情绪回暖的核心龙头。

赚钱效应指标则重新转为绿柱，且跌破零轴，5日均线与20日均线同步走弱，意味着前一日强势股整体出现亏钱效应，追涨资金承接不足，高位兑现压力有所加大。

整体来看，当前市场处于情绪退潮阶段，热点扩散能力偏弱，高低切换节奏加快，短线操作难度明显提升。在赚钱效应尚未修复、龙头高度重新打开之前，建议以控制仓位、耐心等待新主线和市场情绪企稳为主，避免盲目追高，更关注低位蓄势方向以及后续资金回流信号。

五星智投软件中“龙头板块”功能详细展示了今日强势的板块和热点。

1、电力

据央视新闻7月17日报道，继7月10日全国用电负荷15.18亿千瓦首创新高后，7月14日全国用电负荷再创新高，达到15.51亿千瓦。据长江证券7月13日研报，受厄尔尼诺气候及供需趋紧影响，广东、山东等地现货电价明显抬升，6月以来部分现货电价同比提升超20%，量价双升预期强化。

相关概念股：

桂冠电力（600236）据2026年7月7日公告，公司2026年上半年累计完成发电量239.51亿千瓦时，同比增长47.67%；其中水电213.27亿千瓦时，同比增长57.72%，主要系红水河流域来水偏丰，同比偏多5成。

乐山电力（600644）据2026年4月18日发布的2025年年报，公司主营业务涵盖电力、天然气、自来水等，天然气业务通过"购销价差"获取收益，供气区域集中于乐山市中心城区。

赣能股份（000899）公司所属电厂2026年半年度实现上网电量99.02亿千瓦时，较上年同期增加41.03%，其中火电上网电量94.17亿千瓦时，同比增长43.49%。

2、银行

截至一季度末，险资合计现身超600只个股的前十大流通股股东名单。银行股是险资重仓的方向，持股数量最多的10只个股中，银行股占据大头，平安银行、农业银行、华夏银行等均在其中。

相关概念股：

建设银行（601939）主要经营公司银行业务、个人银行业务和资金业务，包括居民储蓄存款、信贷资金贷款、住房类贷款、外汇、信用卡，以及投资理财等多种业务。

隔夜美股半导体、科技巨头大跌，叠加美联储偏鹰言论，压制全球科技成长股估值，情绪传导至A股。另一方面上半年AI算力等科技板块涨幅巨大，中报业绩验证期引发部分标的“利好出尽”及获利盘集中兑现，引发“多杀多”踩踏。

资金面上今天为股指期货交割日，叠加科创板大型IPO（长鑫科技）资金分流，以及两融杠杆资金撤离，加剧了市场波动。

从短期来看，市场因获利盘释放和情绪宣泄，有可能延续震荡筑底，今天低点3745为关键支撑位，需等待情绪修复。中期来看，此次调整更多是阶段性的“高切低”和估值消化，随着中报业绩逐步落地，市场将进入结构再平衡阶段。

持仓高位科技股的投资者，建议逢反弹降低仓位，规避估值进一步回调风险，空仓或轻仓投资者，可等待指数企稳后，分批布局低估值、高股息的防御板块（如电力、国有大行）或业绩预增的低位绩优标的，分散配置以对冲市场波动。

投资之道，在于顺势而为，审时度势。善观大势，把握周期，于风起时布局，于潮落时守候。谋定而后动，知止而有得，既不盲目冒进，也不畏惧变化。

重逻辑，轻臆测，看长远，弃短视。以认知为锚，以纪律为盾，在波动中坚守方向，在机遇前保持清醒。

复利无声，时间为友，心有定力，行有方寸，方能行稳致远，收获从容。

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