重磅利好！美伊协议基本谈成！DeepSeek、SpaceX迎来大动作！

1、特朗普称美伊协议基本谈成

美国总统特朗普23日宣称，美伊已“基本谈成”一份协议，最终细节将很快公布，并透露霍尔木兹海峡将随之开放。

独家点评：

从伊朗事后的回应来看，“谈成”这件事应该是八九不离十了，以前特朗普发布“利好”，伊朗总是“否认”。而这一次不同，伊朗只是表示：特朗普关于霍尔木兹海峡的最新说法“不完整”。“不完整”和“否认”是两个不同层面，既然美伊双方都承认协议快要达成，看来美伊冲突将要彻底告一段落，利好全球资本市场。

2、DeepSeek-V4-ProAPI永久降价，调整为原定价的1/4

DeepSeek官方宣布，DeepSeek-V4-Pro模型API价格将于2026年5月31日结束2.5折优惠活动后，正式调整为原定价的1/4。这一API2.5折优惠活动，原定6月起恢复原价。

独家点评：

国产大模型持续降价/免费，而海外OpenAI、Google高端模型价格高企，DeepSeek以极致性价比抢占份额。DeepSeek自研稀疏注意力+MoE架构，深度适配华为昇腾等国产算力，算力成本大幅下探。低价策略吸引企业/开发者，构建生态、抢占数据、形成闭环。

3、国家数据局将把推动词元经济发展纳入工作体系

国家数据局党组书记、局长主持召开词元经济座谈会，表示国家数据局将把推动词元经济发展纳入工作体系，以行业高质量数据集建设和全国一体化算力网建设为着力点，深入推进数据要素市场化配置改革，推动词元经济高质量发展。

独家点评：

词元（Token）是大模型处理文本、代码、图像等信息的最小运算单元，已成为AI服务的计量、结算、统计单位2026年3月，国家数据局正式将“Token”定名为词元。国家数据局将词元经济纳入常态化工作体系，核心是以高质量数据集+一体化算力网为双轮，破解数据要素市场化难题，加速普惠AI落地。

4、SpaceX第三代星舰成功发射

星舰V3在多次推迟之后，近日，从星舰基地新建的2号发射台起飞，部署了20颗下一代星链模拟器，以及2颗用于回拍隔热瓦的改装测试卫星。再入大气层时，它没有出现近期飞行中常见的隔热瓦烧穿，最终在印度洋受控溅落。

独家点评：

SpaceX第三代星舰成功发射，再入大气层未出现隔热瓦烧穿，最终在印度洋受控溅落，验证了热防护系统、超大载荷部署、可回收技术三大核心突破。叠加SpaceX6月纳斯达克IPO（估值1.75-2万亿美元），全球商业航天进入技术+资本双驱动期，火箭材料、卫星互联网、航天电子、太空算力等板块受益。

5、今夏全国最高用电负荷预计大增

据多个国家的气象机构研判，2026年可能发生较强的厄尔尼诺现象。受此影响，今年夏季全国最高用电负荷预计将大幅增长。

独家点评：

2026年强厄尔尼诺驱动夏季高温、用电负荷激增，叠加AI算力刚性需求，电力供需进入紧平衡，火电、煤炭、电网、储能、核电等板块迎来利好。其中，火电作为保供核心，量价齐升；动力煤受益火电日耗激增，盈利共振；电网设备因负荷冲击加速投资；储能调峰刚需凸显；核电稳定基荷，填补缺口。

6、全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台发布

全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台在北京发布。该平台建立了覆盖“研发—生产—准入—销售—使用—维护—报废—回收”的全链条管理服务体系，目前1.0阶段已实现人形机器人全生命周期身份绑定。

独家点评：

平台构建覆盖研发至回收的全链条管理体系，通过唯一身份绑定与全程追溯，有效解决行业标准缺失、溯源困难、售后混乱、回收薄弱等痛点，为产业规范化、高质量发展奠定基础。‌

（新闻已看完，喘口气。接下来重点来了：一周复盘和下周投资观点明晰）

本周A股各大指数呈现“主板弱、成长强、科创最强”的极致分化格局，上证指数小幅回调，深证成指、创业板指微涨，科创50指数逆势大涨近6%，全周走势“先扬后抑”，前三个交易日指数企稳攀升，而周四却“高开低走”大幅震荡，成为市场情绪转折点，周五虽然有所修复，但周四的下跌还是在一定程度上降低了市场的信心。如果后市能够逐渐完成反包，市场做多信心有望重新归来。

从五星智投软件中的“擒龙环境”来看，这周虽然波动比较剧烈，但指数依然从“黄色”震荡区域进入了“红色”上涨区域。说明未来指数具备反转的基础，而且外围股市并没有出现利空，道琼斯历史新高，纳斯达克接近前高，都为A股形成技术性的反包提供了良好的条件。

板块上面看，无论市场是上涨、震荡或调整，科技板块总是跑赢传统板块，市场不仅分化的很极致，而且持续时间上也是很超预期。而且，就算科技调整，传统板块都未能迎来反弹。这波极致的分化结构行情，远超很多人的认知。资金集中涌入AI算力、半导体、PCB等赛道，传统周期、消费、金融板块持续失血。人形机器人算是概念板块中，比较强势的，从算力资金中“分出一杯羹”。电力相关的板块近期也得到部分资金青睐。

整体而言，本周虽然波动加大，但总体趋势还未走坏，尤其双创指数。核心资金仍聚焦高景气科技赛道，传统板块持续被边缘化，资金格局未发生根本性改变，科技主线的资金支撑依然牢固。

从周末消息来看，宏观和行业上的利好还是不少的。尤其是关于“美伊谈判”的消息，据央媒报道：美国总统特朗普宣称，美伊已“基本谈成”一份协议，最终细节将很快公布，并透露霍尔木兹海峡将随之开放。美国国务卿鲁比奥同日确认谈判“正在取得进展”。伊朗方面则表示，双方正处于一份谅解备忘录的最终敲定阶段。从这三方的态度来看，协议基本是敲定了，有利于油价回落，通胀预期降低，降息预期升温，进而利好全球流动性。

独家视角：无论是宏观消息、还是国外资本市场的走势、AI行业高景气度未变（英伟达业绩持续超预期）等因素来看，A股的行情很难在这里“猝然结束”。AI板块虽然具有一定的“资金拥挤度”和“部分个股高估”的情况存在，但是行业高景气度依然存在，业绩依然高增长，就会把“高估”逐渐抹去，而且资金挖掘的板块越来越全面和细化。科技板块一调整，就会有资金去接。所以，即使后市科技板块不大涨，也很难大幅度下杀，更倾向于横盘震荡，等待半年报业绩的披露。

板块上的机会上来看，资金依然挖掘高景气度的细分板块，CPO、光模块、半导体等依然强势，PCB钻针、玻璃基板等新概念都都开始逐步走强。预计下周市场依然还是围绕科技板块，AI算力、半导体仍是核心，高股息、传统周期、消费板块难有系统性机会，仅局部修复。人形机器人、商业航天、电网设备等板块具备轮动的机会。

总体来看，美伊能够达成协议，还是影响比较大的，市场情绪会得到修复。预计下周市场机遇大于风险，成长主线延续，投资者无需因单日大幅调整而过度悲观，聚焦业绩与景气度，即可把握震荡修复行情中的机会。

1、2026国际储能电池大会将于5月25日至27日举办

2、第四届新型电力系统高质量发展研讨会将于5月26日举办

3、第十届集微半导体大会定于5月27日至29日在张江举行

4、2026世界智能产业博览会将于5月28日至31日在津召开

5、2026年美国临床肿瘤学会年会是美国临床肿瘤学会（ASCO）将于5月29日至6月2日举办

（歇会儿，重重重点再来袭：下周实战板块有哪些？）

1、AI算力硬件革命！PCB价值量大涨233%，行业迎来量价齐升超级周期

热点行业

近日，摩根士丹利对英伟达下一代Rubin机架进行了全面的物料清单（BOM）拆解，揭示出一幅远超市场预期的零部件价值重估图景。

摩根士丹利最新研报指出，报告显示，从ODM处采购的Rubin机架售价约为780万美元，较上一代GB300机架的约399万美元几乎翻倍，而这一价值跃升并非仅由核心GPU驱动。PCB内容价值增幅较为显著，较GB300大涨233%。

行业点评

此次价值量大涨绝非简单涨价，而是AI算力架构迭代驱动的PCB技术规格跨越式升级。首先是新模组的引入：Rubin系统新增了ConnectX模组PCB和中板PCB，而这两类PCB在GB300中均不存在。其次是现有PCB规格的全面升级：计算板从GB300的22层HDIPCB升级为26层，CCL等级从M7提升至M8。

AI服务器PCB价值量是普通服务器的数倍，2026年全球高端PCB产能依然紧缺，订单排期至2027年。PCB作为算力互联核心，将持续受益于AI服务器迭代与出货量高增，量价齐升超级周期已开启。

相关投资

国内相关企业：沪电股份、鹏鼎控股、生益科技等。

2、厄尔尼诺强袭！今夏用电负荷或破16亿千瓦，电力、电网等板块有望受益

热点行业

多国气象机构研判，2026年可能发生较强的厄尔尼诺现象。受此影响，今年夏季全国最高用电负荷预计将大幅增长。根据国家气候中心预测，今年夏天全国大部分地区气温较常年同期偏高。

高温天气将大幅增加空调降温用电需求，干旱天气可能影响水电发电能力，部分极端天气可能导致电力设备受损停运，这些都会对带电力安全稳定运行带来影响，增加能源电力保供压力。综合研判，今夏全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦左右，相当于多出一个河南省的用电负荷。

行业点评

厄尔尼诺正从“气候现象”变为电力供需重塑的核心变量，电网保供进入高警戒周期。负荷尖峰化、持续拉长高温直接推升用电负荷，叠加工业复苏与AI算力用电，保供周期从传统“尖峰时段”扩展为整个夏季。

电厂迎爆发负荷激增与电源波动倒逼电网强化调度能力，数据中心、储能、可调节负荷等虚拟电厂资源成为关键缓冲。中长期看，厄尔尼诺将加速电力市场化与新型电力系统建设，火电、水电、储能、虚拟电厂、电网设备等全面受益。

相关投资

国内相关企业：大连电瓷、智光电气、江苏新能等。

3、产业里程碑！首个人形机器人全生命周期管理平台发布，行业迈入新阶段

热点行业

全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台在北京正式发布。平台由工信部人形机器人与具身智能标委会牵头搭建，覆盖“研发—生产—准入—销售—使用—维护—报废—回收”全链条，1.0阶段已实现每台机器人唯一数字身份证绑定，全程可追溯。平台已接入100余家企业、200余个型号、2.8万余台机器人。

大会现场还进行了人形机器人全生命周期管理服务平台签约仪式，签约单位包括北京、武汉、成都、宁波等人工智能20城（A20）工作机制成员及30余家人形机器人头部企业，共同推动技术创新与安全规范并行。

行业点评

此次平台上线，标志人形机器人进入规模化、规范化落地关键期，建立行业统一“数字身份”体系29位四段式编码（国家码+企业码+产品码+序列号）确保全球唯一、全程可溯，解决质量追责、安全监管、跨场景流通难题，为商业化普及扫清制度障碍。

构建全链条闭环治理与服务平台实现“源头可溯、全程可控、风险可防、责任可究”，既助力政府精准监管，又帮助企业降本增效、提升运维效率。加速产业从“技术驱动”向“标准+规模”双轮驱动统一标准与身份管理将显著降低行业协作成本、提升产品互认度，推动供应链成熟与场景快速复制，利好核心零部件、整机制造、运维服务全产业链。

相关投资

国内相关企业：三花智控、拓普集团、中鼎股份等。

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