重大消息解读：英伟达、三星两大巨头传来关键消息！

✅宏观消息

1、从TACO到NACHO，交易逻辑变了，科技股“免疫”高油价还能撑多久？

市场近期从“TACO”交易转向“NACHO”交易，意味着投资者对中东局势的判断发生了明显变化。

所谓“NACHO”交易，全名为Not A Chance Hormuz Opens，即假设霍尔木兹海峡长期封锁不可避免。与之形成对照的，是此前盛行一时的“TACO”（Trump Always Chickens Out）策略。

过去市场认为特朗普和美方最终会妥协，风险只是短期扰动；如今则开始担心霍尔木兹海峡长期受影响，油价高位可能持续。能源风险正推高全球通胀和美债收益率，也让市场重新调整对降息、科技股和大类资产的预期。

解读：市场比较关注高油价会持续多久，毕竟油价是当前市场的一大重要情绪锚。霍尔木兹海峡是全球重要的石油运输通道，一旦长期受影响，油价就很难快速回落。油价高了，运输、制造、消费成本都会跟着涨，最终又会把美国通胀重新推高。这样一来，美联储降息就会变难，甚至还有重新加息的压力。

最近美债收益率不断往上走，因为市场开始重新定价“高利率长期存在”。科技股目前还能扛住，主要靠AI业绩支撑，但如果后面油价继续涨、通胀继续升温，高估值板块的压力也会慢慢体现。现在市场其实是在AI乐观和通胀之间来回拉扯。

✅行业新闻

1、英伟达财报倒计时！期权市场押注：3550亿美元单日市值巨震将至

周三盘后英伟达将发布新一季财报，期权市场预判其股价波动幅度高于上次财报、低于历史均值，市场心态趋于平稳。不少资金押注其业绩超预期、股价上行，做多情绪升温。但市场也同步出现获利了结与对冲操作，投资者预期拉高，其业绩不仅要亮眼，还需优质指引才能稳住股价。

解读：其实现在市场对英伟达态度很矛盾，一边大批人看好想借着财报赚上涨收益，一边又怕涨太多见顶，提前做好避险保住利润。今年芯片和 AI 板块涨幅很猛，大家对英伟达的期待值拉满了。上次财报成绩再好股价照样下跌，如今投资者要求更高，只靠业绩增收已经不够。接下来财报里的行业需求、盈利空间和未来规划，可能会成为决定芯片AI行情能不能继续走下去的关键。

2、谈崩了！三星“罢工噩梦”即将成真 全球半导体产业风暴来袭

三星电子与工会的劳资谈判在韩国政府调解下仍未达成一致，工会宣布自周四起发起大规模罢工，预计超过4.7万人参与，占半导体部门员工六成以上。这场被称为全球半导体史上最大规模的罢工，引发市场担忧，三星股价与韩国股市同步下跌。若停产持续，可能对三星经营、韩国经济及全球芯片供应链造成明显冲击。

解读：事件反映的是全球AI热潮下，半导体行业高景气带来的利益分配矛盾。现在数据中心、AI服务器需求暴增，三星等芯片厂商订单压力很大，员工自然希望拿到更高回报。但对企业来说，如果薪酬体系被打破，也会影响后续管理和成本控制。

市场之所以紧张，是因为三星在存储芯片领域地位太重要，一旦生产受到影响，可能导致存储芯片价格再次波动，甚至影响存储产业供货节奏。

3、长鑫科技IPO将于5月27日上会，拟募资295亿元

据上交所网站披露，上交所上市审核委员会定于5月27日召开2026年第27次上市审核委员会审议会议，届时将审议长鑫科技集团股份有限公司的首发事项。

✅个股公告

1、德方纳米：拟合计87亿元投建绿色磷基新能源材料及锂电新材料一体化项目

德方纳米公告，公司拟与禄劝彝族苗族自治县人民政府签订《禄劝德方纳米绿色磷基新能源材料产业链一体化项目投资协议》，在禄劝彝族苗族自治县投资新建“禄劝德方纳米绿色磷基新能源材料产业链一体化项目”，项目新建年产30万吨磷酸盐正极材料项目及年产27万吨硝酸配套项目，计划总投资金额63亿元；公司拟与曲靖市沾益区人民政府签订《德方纳米锂电新材料一体化项目投资协议》，在曲靖高新技术产业开发区投资新建“德方纳米锂电新材料一体化项目”，项目主要建设20万吨/年磷酸盐新材料生产线，预计总投资约24亿元。

2、三孚股份：目前存储芯片相关收入占公司营收比重不足1%

三孚股份发布股票交易风险提示公告，公司股票连续11个交易日收盘价累计涨幅90.50%，显著高于同期上证指数累计涨幅1.22%。公司股价短期上涨幅度较大，可能存在市场情绪过热和非理性炒作的情形。公司主要产品包括三氯氢硅、四氯化硅、高纯四氯化硅、硅烷偶联剂、氢氧化钾、硫酸钾、电子特气、气相二氧化硅等，产品应用于光伏、光纤、精细化工、肥料、电子芯片等领域。目前存储芯片相关收入占公司营业收入比重不足1%，不会对公司业绩产生重大影响。

3、璞泰来：拟56亿元投建年产72亿平方米锂离子电池隔膜建设项目

璞泰来公告，公司拟投资建设年产72亿平方米锂离子电池隔膜建设项目，项目计划总投资56亿元。该项目的投资建设将有利于公司实现基膜产能规模的快速发展，改善公司涂覆加工业务中的基膜自供率不足情形，进而提升涂覆隔膜的一体化水平。

4、可立克：公司SST固态变压器相关研发工作还在推进中，尚未产生营业收入

可立克发布股票交易异常波动公告，公司股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计偏离超过20%。公司墨西哥生产基地项目尚处于前期投入建设阶段，暂未形成产能并实现投产销售。预计短期内对公司经营业绩不会产生实质性影响。公司SST固态变压器相关研发工作还在推进中，目前相关产品仍处于研发与测试的早期阶段，尚未产生营业收入，预计短期内对公司经营业绩不会产生实质性影响。

5、胜利精密：复合铜箔项目尚在小规模送样阶段，产品良率符合公司预期

胜利精密5月20日在业绩说明会表示，目前公司复合铜箔项目尚在小规模送样阶段，尚未大规模量产，就目前小规模送样阶段而言，公司的产品良率符合公司预期，后续公司会持续通过工艺优化与技术改进，提升产品良率与生产效率。

6、利扬芯片：4月1日开始已对小部分测试服务价格调涨10%-15%

5月20日，在一季度业绩会上，利扬芯片董事长黄江谈及涨价问题时表示，公司部分测试产能需求较为紧张，为保证稳定可靠的产品交付能力，为客户提供持续优质服务，从4月1日开始对小部分测试服务价格调涨10%-15%，本次价格上调对公司整体营业收入占比偏低，本次价格调整预计对公司整体经营及业绩影响较为有限；公司未来是否涨价将根据市场供需关系决定。

7、横店东磁：高端软磁材料已向部分国内外头部的SST客户进行配套

横店东磁5月20日在互动平台表示，公司的高端软磁材料已向部分国内外头部的SST客户进行配套，目前该应用仍处于导入初期，间接配套HVDC产业软磁材料已经批量出货，相关营收占公司整体营收比例较低。

8、东宏股份：签订7276.08万元合同

东宏股份公告，公司（供货方）近日与山东筑畅建材有限公司（采购方）签订了《采购合同》，合同标的为预制直埋保温管及配套管件，合同金额为7276.08万元。

9、立中集团：与中国再生资源集团签署《战略合作框架协议》

立中集团公告，公司与中国再生资源开发集团有限公司（以下简称“中国再生资源集团”）共同签署了《战略合作框架协议》，双方将合力开展再生有色金属回收利用业务，探索建立再生有色金属信息平台，共同研究再生有色金属预处理和保级利用。

10、韩建河山：中标4.4亿元PCCP管材及管件采购项目，中标金额约占2025年营收49.77%

韩建河山公告，公司收到了招标人和招标代理机构共同签发的《中标通知书》，确定公司以4.4亿元中标“广西左江治旱黑水河现代化灌区工程PCCP管材及管件采购Ⅱ标”。本次中标金额约占公司2025年度经审计营业收入的49.77%，该项目的顺利实施，预计将对公司未来营业收入和营业利润产生积极影响。

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