【复盘解码】算力链+电网持续走强！创业板创历史新高，会重演当年泡沫吗？

1、大盘核心逻辑

沪指只是0.67%，但创业板已经重新站上4000点，并且刷新了历史新高，成交额连续第六天维持在3万亿以上，当前市场的核心问题已经是“资金往哪里冲”。

从盘面来看，市场依旧围绕科技主线展开，只不过相比前段时间的全面普涨，现在已经进入了“聚焦核心”的阶段。

今天最强的方向依旧是算力链，尤其是偏上游的硬件、半导体、PCB以及算力租赁方向，几乎形成了全天最强的赚钱效应。哪怕隔夜美股科技股出现调整，A股相关方向早盘低开后依旧被资金迅速拉起，这本身就说明了当前市场情绪依旧偏进攻，而不是防守。

这里面有一个很明显的特征，就是资金越来越偏爱“上游”。无论是算力硬件、半导体材料，还是PCB、电源设备，本质上都是AI产业链里最先受益、最容易涨价、业绩弹性最大的环节。市场现在已经不满足于简单炒概念，而是开始向真正有业绩预期、有供需逻辑的方向集中。这也是为什么很多中下游应用方向最近明显跑不过上游。

另外，今天电力、电网、绿电方向继续爆发，其实也并不意外。市场开始提前交易能源成本上涨以及储能需求扩张的逻辑。近期资源股虽然整体没有科技那么凌厉，但不少金属、小金属以及能源方向已经开始出现资金回流迹象。

不过，需要注意的是，现在的市场虽然强，但已经进入“高波动阶段”。

全球科技股目前都有一种边涨边怕的感觉，大家都知道趋势没有结束，但也都担心突然出现利空导致高位踩踏。昨晚美股科技股的回调，其实已经给市场提了个醒，当前位置最忌讳的事情就是无脑追高。

所以现阶段比较合理的思路，是围绕主线内部做高低切换。一类是继续围绕科技上游核心反复做；另一类则是寻找板块已经涨很多、但个股涨幅还明显落后的补涨机会。因为在3万亿成交额环境下，资金不会轻易离场，大概率还是会在科技内部来回流动。

至于传统消费、白酒等权重方向，今天依旧偏弱，当前市场风格仍然是典型的“成长压制价值”。

另外，再和大家聊一下创业板创新高这个事，很多人恐慌，是不是又要重演2015年的泡沫。

其实不必太悲观，2015年创业板冲到4000点时，市盈率100多倍，全是讲故事、炒小票、杠杆堆出来的。现在50、60倍，业绩实打实跟上了。2025年创业板成分股净利增33%，2026年一季度AI、半导体龙头很多增50%以上，是业绩推着指数走。

而且现在创业板早不是当年小票集中营，核心权重全是AI算力、半导体、光模块、新能源、创新药这些硬科技龙头，这两次的分量是完全不一样的。更何况现在创业板还有宁德时代这样估值不算高的，东方财富这种完全没反应的，阳光电源这种后续可能还有可能继续冲高的。

当然，理性说创业板年内涨了超24%，部分高位股肯定有获利回吐压力。但主线逻辑没断、政策没转向、业绩没证伪，那就难说见顶，而是强势震荡、高低切换的阶段。

2、擒龙环境

我们再结合五星智投软件的“擒龙环境”板块，重点看一下目前市场的龙头趋势如何。

今日市场整体呈现出比较明显的进攻氛围，指数继续沿着趋势上行，上证指数再度逼近阶段新高，场内风险偏好明显回暖。虽然盘中依旧存在分化，但资金整体做多意愿较强，尤其是尾盘指数维持高位运行，说明当前市场承接力度依旧充足。

核心风口数量继续维持高位，且相比此前有进一步活跃迹象，说明市场热点并未收缩，反而开始出现多方向共振，资金活跃度明显提升。

龙头高度维持在6板附近，虽然空间没有极致突破，但在当前指数位置下仍能保持较高连板高度，本身就说明短线情绪并不差，高位资金依旧愿意博弈。

赚钱效应指标同样维持强势，红柱持续放大，5日赚钱效应均线明显高于20日均线，代表短线资金近期整体处于较好的盈利状态。尤其是近期强势方向反复活跃，市场已经从此前的局部修复逐渐进入到主动进攻阶段。

整体来看，目前市场属于指数与情绪共振向上的阶段，风口扩散、赚钱效应提升、资金风险偏好回暖，短线环境明显偏积极，当前更重要的是围绕主线方向寻找节奏，而不是过度担忧指数位置。

五星智投软件中“龙头板块”功能详细展示了今日强势的板块和热点。

1、电力

国家能源局会同国家发改委、工信部、国家数据局印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，其中提出，力争到2030年，人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力和能源领域人工智能应用水平大幅提升，构建人工智能与能源双向赋能、深度融合的发展新格局。

《行动方案》紧紧围绕人工智能与能源双向赋能的主线，统筹布局10方面内容，涵盖29项重点任务，包括推动算力设施绿色低碳转型，持续提升算力设施绿电占比和算力设施能效水平；促进算力电力高效经济协同，加强算力与电力协同运行，强化算电协同市场机制建设等。

相关概念股：

晋控电力（000767）紫紫红信号发出，主升起爆信号提示。

韶能股份（000601）紫紫红信号发出，股价半山腰震荡走强涨停，有望形成二波趋势。

2、存储芯片

高盛研报显示，市场正面临15年来最严重的存储芯片供应短缺。机构预计存储芯片今年二季度价格将持续大幅上涨张。三星电子劳资第二轮事后调解13日最终破裂，工会宣布将如期启动总罢工。

相关概念股：

德明利（001309）紫紫红信号，趋势向上，板块龙头。

江波龙（301308）

3、英伟达概念

5月13日，据新华财经援引美媒报道，英伟达首席执行官黄仁勋将作为临时增加的人员，随美国总统特朗普一同访。

相关概念股：

工业富联（601138）情绪龙头，强势基因紫柱冒头，相较于其他高位AI股弹性较强。

麦格米特（002851）

当前市场处于中期上升趋势，指数创新高，技术面显示沪指沿5日均线上行，创业板指、科创50指数走势强劲，整体市场情绪回暖，结构性行情延续。

科技主线仍为市场主线，尤其是AI算力、存储芯片、光模块、半导体设备等科技板块，需关注其持续性和资金流入情况，但需警惕高位个股的获利回吐风险。另外绿电、电网设备板块与算力协同效应增强，可能成为辅助主线，可关注低位补涨机会。

投资之道，在于顺势而为，审时度势。善观大势，把握周期，于风起时布局，于潮落时守候。谋定而后动，知止而有得，既不盲目冒进，也不畏惧变化。

重逻辑，轻臆测，看长远，弃短视。以认知为锚，以纪律为盾，在波动中坚守方向，在机遇前保持清醒。

复利无声，时间为友，心有定力，行有方寸，方能行稳致远，收获从容。

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