【复盘解码】A股太“反常”——指数稳如山，个股却挨打！

1、大盘核心逻辑

今天A股整体还是偏弱的格局，上证指数微跌0.10%，收在4129点，盘中基本在4100—4140点之间窄幅震荡；深成指和创业板指跌幅稍大，分别回落0.60%和0.93%。指数看起来没跌多少，但个股层面就不太好看了，3600多只股票下跌，典型的“护指数、跌个股”的一天。

从盘面结构来看，今天最大的特点就是资金明显在收缩风险。前段时间很热的科技成长方向，比如半导体、AI算力、军工等板块整体都出现了回调，很多题材股走得比较弱，说明短线资金在主动降低仓位。

与此同时，煤炭、化工、电力等能源类板块却逆势走强，这背后很大程度上还是受到中东局势以及国际油价波动的影响，市场避险情绪有所升温。

另外一个值得注意的信号是资金行为。今天两市成交额虽然仍然维持在2.5万亿附近，但比昨天还是缩量了大约600多亿左右，这说明市场流动性并不紧张，但大资金明显在观望。更关键的是，盘中主力资金整体呈现净流出状态，全天卖出规模明显放大，这也导致盘面一度出现跳水。

不过指数之所以没有出现明显下跌，很大程度上还是因为权重股在护盘。比如银行、多元金融以及部分证券股在午后出现一波拉升，把指数从低位托了回来，这也是为什么很多投资者今天的体感会比较差。

如果把视角再拉高一点，其实现在市场正处在一个比较微妙的阶段。

一方面，中东局势和油价波动给市场情绪带来一定压制；另一方面，市场对这些外部事件已经开始逐渐“脱敏”。

比如今天布伦特原油盘中重新站上100美元，但A股油气板块的反应明显没有上周那么激烈，这说明资金已经不像最初那样情绪化。

在这种背景下，盘面的主线其实是比较模糊的。能源、化工等板块虽然有表现，但更多是情绪驱动，并没有形成真正的持续主线；而科技成长方向前期涨幅较大，短期又在进行消化整理。因此现在市场呈现出来的状态，就是热点比较分散，大资金观望，短线资金更多是局部打野。

从策略角度来看，这种行情往往容易出现一个特点——追高容易被套，低吸反而相对容易。因为资金不愿意在高位接力，但一旦跌到相对低位，又会有资金去做反弹。现在市场整体更像是震荡磨底阶段，而不是单边行情。

2、擒龙环境

五星智投软件中“龙头板块”功能详细展示了今日强势的板块和热点。

从今天的大盘擒龙环境来看，市场整体情绪仍然处在一个偏活跃但不算特别亢奋的状态。

核心风口指标，今天柱状体处在中等水平，有一定数量的热点在轮动，市场并不是单一题材抱团，而是多个方向同时活跃，资金参与度还可以，但也意味着热点持续性需要进一步观察。

再看龙头高度指标，目前连板高度大概在3板附近，相比前期明显降温，高度没有继续向上打开，说明短线资金整体还是偏谨慎，情绪没有进入全面高潮阶段，更多还是以结构性机会为主。

赚钱效应指标方面，今天柱体依旧在红色区域，代表昨日强势股整体仍有一定溢价，短线接力环境算是温和偏正向。同时5日均线略高于20日均线，说明短线赚钱效应在边际修复，但强度还没有到特别夸张的阶段。

综合来看，当前市场环境属于热点有、情绪稳、但高度受限的阶段，资金活跃度尚可，不过短线情绪仍然偏理性，更适合围绕主线热点做轮动，而不是盲目追高博弈极端连板。

3、行情总结

今天的盘面基本上属于指数稳定，但情绪偏弱。权重股负责稳住大盘，而题材股则普遍承压，市场赚钱效应明显下降。

从大的环境来看，目前成交量依然维持在较高水平，说明资金并没有离场，只是节奏变得更加谨慎。在外部因素仍然存在不确定性的情况下，市场短期大概率还是以震荡为主，热点轮动会比较快。

因此当前阶段更考验投资者的耐心和节奏把握。指数未必会有太大波动，但个股分化会比较明显，操作上尽量避免情绪化追高，多关注回调后的低位机会，整体保持一定的战略定力会更重要。

五星智投软件中“龙头板块”功能详细展示了今日强势的板块和热点。

1、煤

中东地缘冲突致霍尔木兹海峡航运受阻，伊朗甲醇、尿素出口受限，全球供给缺口显现。煤化工本身承载着能源自主可控的国家战略价值，能够有效降低国内化工产业对海外石油的单一依赖，同时在油价高位运行的背景下，相比油基化工产品具备显著的成本替代优势。

相关概念股：

金牛化工（600722）知名游资参与，股价一路走强，紫紫红擒龙信号明显。

金煤科技（600844）

2、算电协同

2026年3月，算电协同首次被写入政府工作报告，列为国家级新基建工程，标志着其战略高度实现了从技术探索到国家顶层设计的跃升。早在2023年，《关于深入实施"东数西算"工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》就提出了“算力电力协同”，随后乌兰察布、庆阳等多地开展了相关试点。算电协同列入政府报告，不仅是“东数西算”工程的深化，更是解决AI时代“电力成本”与“绿电消纳”两大核心瓶颈的必由之路。

相关概念股：

正泰电源（002150）紫紫红信号明显

中国能建（601868）持续走强，多次呈现紫紫红信号。

3、化工

据财闻2月26日报道，2月18日，特朗普政府将磷元素与草甘膦除草剂列为美国战略资源，以保障国内供应链安全。

另外，联合国贸易和发展会议10日发布报告指出，霍尔木兹海峡航运受阻已推高能源和化肥价格，包括运费、船用燃料费和保险费在内的航运成本也在攀升，导致整个供应链运输成本增加。

相关概念股：

安道麦A（000553）趋势动能大幅上涨，龙头启动信号出现。

和邦生物（603077）前期龙头启动信号发出，高位回调后再度走强，双紫一红趋势常在

短期走势：市场可能继续维持震荡格局，中东地缘政治不确定性仍是压制风险偏好的核心因素，但国内政策托底意愿较强，指数下行空间有限。

若证券板块异动向上，可能带动大盘突破4156点压力位，否则可能再次下探4105点支撑位。

中期走势：市场整体趋势向上，但需警惕上半年可能出现的调整风险，尤其是4月（两会后+年报/一季报）可能成为关键时间节点。政策支持的领域，如AI+安全、6G、国企改革、兼并重组等方向，有望成为中期主线，可重点关注相关板块和个股。

行情起伏是常态，涨跌只是价格的表情，不是价值的全部。

上涨时不被情绪推着跑，下跌时不被恐慌拖着走，耐心比判断更重要，纪律比聪明更值钱。看得懂逻辑，熬得过震荡，才能等到趋势兑现的那一刻。

投资不是比谁跑得快，而是比谁走得稳、走得久。

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免责声明：本文由投资顾问张国锋 （执业编号：A0710623060001）进行编辑整理。本文仅为市场信息梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资须谨慎。【五星智投提醒大家】⚠“先排雷，再选股！”亏了还能拿回来！这5只股票，已有股民胜诉！限时“回血”机会别错过：①若您不幸“踩雷”亏损，可长按并扫描下方二维码添加啄木鸟客服详询维权路径👇；②若您想查看更多维权标的，点击下方图片可一键维权🤳