重大消息解读：大消费行业迎来重磅新政！摩根大通继续看好AI行业！

✅宏观消息

1、市场监管总局：综合整治“内卷式”竞争

要综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。要持续优化营商环境，大力激发各类经营主体活力，增强市场内生动力。

解读：这是对“以价换量、恶性竞争、低质倾销”等市场失灵现象的官方纠偏，旨在引导竞争从“价格战”的低水平维度，转向“质量、技术、服务、创新”的高水平维度，为构建一个更健康、可持续、有国际竞争力的市场生态奠定规则基础。“内卷式”竞争消耗大量企业利润和资源，却未带来技术提升或体验改善，导致行业整体“增收不增利”，甚至“越做越亏”。整治此类竞争，能将资源从无谓的消耗中解放出来，引导至研发、品质提升等创造长期价值的领域。

✅行业新闻

1、商务部召开消费新业态新模式新场景试点工作部署推进视频会议

商务部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好消费新业态新模式新场景试点有关工作的通知》，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点。

解读：这份政策通知标志着中国促消费政策进入了“从量到质、从广到精”的新阶段。其利好不仅是短期的消费刺激，更是对经济结构的长远布局。各城市可结合自身特色（如文旅资源、产业基础、数字能力），打造独特的消费IP，从“千城一面”转向“各显其能”。新业态、新场景的建设与运营，将直接带动本地商业地产、文化旅游、数字技术、物流配送、内容创作等产业的发展。

2、摩根大通：2026年数据中心资本开支还将增长超50%

2026年用于数据中心资本支出的业务支出可能会再增长50%，而这一数据在2025年约为65%。这一增长将为整个半导体行业价值链上的设备制造商提供支撑作用。

解读：摩根大通连续两年的高增长预测（2025年65%，2026年>50%），确认了本轮资本开支浪潮的强度和持续性。各大云厂商（微软、谷歌等）和科技巨头为训练和部署大模型，正在全球范围内竞相建设AI专用数据中心。与传统数据中心相比，AI数据中心在算力密度、芯片功耗、冷却和电力需求上呈指数级增长。当前开支集中于训练侧，未来随着AI应用落地，推理侧的需求将爆炸式增长，带来更持久、更广泛的基础设施需求。

3、商务部：已批准部分稀土出口通用许可申请

商务部新闻发言人表示，对稀土相关物项实施出口管制以来，随着相关出口和合规经验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。

解读：中国在稀土等关键战略资源管理上，从“全面管控”向“精细化、合规化管理”迈出的重要一步。此举并非简单的“放宽”或“收紧”，而是标志着管制政策进入了一个更成熟、可预期的新阶段，具有多方面的积极意义。批准部分通用许可，向国际市场发出了明确信号：中国的管制旨在规范，而非切断供应。这有助于稳定全球稀土用户（特别是高端制造业）的恐慌情绪，保障了长期供应链的安全感，降低贸易摩擦风险。

✅个股公告

1、南都电源：控股股东终止筹划控制权变更事项，股票复牌

公司此前公告，控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业有限公司、上海南都集团有限公司正在筹划公司控制权变更相关事宜。停牌期间，控股股东与交易对方就筹划控制权变更事项进行了充分探讨，但由于涉及事项较多，经交易各方就核心条款经多次协商和谈判后，仍未达成共识，故决定终止本次控制权变更事项。公司股票自2025年12月19日（星期五）上午开市起复牌。

2、市北高新：间接参股江苏天兵航天科技股份有限公司

公司作为央视融媒体产业投资基金（有限合伙）的有限合伙人，占基金2.69%份额，央视融媒体基金于2023年11月投资江苏天兵航天科技股份有限公司，投资金额1亿元，持股比例0.55%。公司不参与基金的日常经营管理，且公司在间接参股公司中投资占比较低，不会对公司经营业绩产生重大影响。

3、江苏国信：子公司拟增资扩股18亿元推进其三期2×100万千瓦扩建项目

控股子公司国信扬电申报的国信扬电三期2×100万千瓦扩建项目已于2025年6月获得项目核准。为推进项目建设，国信扬电拟引进两家新股东，各股东方拟采用非公开协议方式，以非同比例增资形式对国信扬电增资18亿元，共同出资建设国信扬电三期项目。增资完成后，各方在国信扬电所占股权比例分别为：江苏国信75%、扬子江文旅2.56%、泰州泰能5%、扬州市能源集团12.44%、扬州市绿投集团5%。

4、旗滨集团：控股子公司拟6亿元设立深圳新能源公司

公司控股子公司旗滨光能拟在深圳市宝安区投资设立深圳旗滨新能源科技有限公司，深圳新能源注册资本6亿元，旗滨光能持股比例100%，并将以该平台为抓手，全面梳理整合、优化提升光伏玻璃供应链的协同效率与管理水平，助力旗滨光能在行业竞争中筑牢优势。

5、艾森股份：正性PSPI光刻胶已在部分客户实现小批量交付

公司表示，受益于行业需求的持续增长和公司市场份额的稳步提升，公司在手订单充足，产能利用率保持中高位运行。目前，公司正性PSPI光刻胶已在部分客户实现小批量交付，并同步推进多家头部晶圆厂的验证工作。此外公司超高感度PSPI和低温固化负性PSPI等产品也处于客户端验证阶段，以适配不同技术需求。

6、中微公司：筹划购买杭州众硅控股权，股票停牌

公司正在筹划通过发行股份的方式购买杭州众硅电子科技有限公司控股权并募集配套资金，标的资产估值及定价尚未确定。经初步测算，本次交易不构成重大资产重组。公司股票自12月19日（星期五）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。杭州众硅主营业务为高端化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售，并为客户提供CMP设备的整体解决方案；主要产品为12英寸的CMP设备。

7、药明康德：第三大、四大、六大股东等18家股东合计减持2950万股

公司收到控股股东、实控人的一致行动人G&C IV HongKong Limited、G&C V Limited、G&C VI Limited、G&C VII Limited等18家股东通知，上述股东于11月26日至12月17日通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份2950.88万股，占本公告日公司总股本的0.989%。

8、海顺新材：转让参股公司上海久诚包装有限公司43.015%股权

公司于2025年12月18日召开第六届董事会第三次会议，审议通过转让参股公司上海久诚包装有限公司43.015%股权给凸版利丰雅高（香港）有限公司的议案。交易完成后，公司将不再持有上海久诚的股权。转让定价依据包括交易标的技术实力、行业前景等因素，交易总价款为人民币3.3亿元。转让所得款项将用于公司日常生产经营。

9、芯原股份：集成了芯原NPU IP的AI类芯片已在全球范围内出货近2亿颗

公司表示，终止收购芯来智融97%股权事项不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响。未来公司将继续强化在RISC-V领域的布局；作为芯来智融的股东，公司将与其保持并深化合作关系。目前，集成了芯原NPU IP的人工智能（AI）类芯片已在全球范围内出货近2亿颗。目前，公司已为某知名新能源汽车厂商提供基于5nm车规工艺制程的自动驾驶芯片定制服务，正在积极推进智慧出行领域Chiplet解决方案平台研发。

10、四川路桥：获中邮保险举牌 持股比例达5%

中邮人寿保险股份有限公司于2025年12月17日通过二级市场买入股票的方式增持公司114300股，占公司总股本的0.0013%。增持后，中邮保险持有四川路桥4.35亿股，占公司总股本的5.00%。此次权益变动不触及要约收购，且不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

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