指数强势回升，有望结束回调！人形机器人惊艳全场！

今天A股在关键位置3850附近探底回升，短期回调差不多已经到位，而创业板更为强势，盘中涨幅曾到1%，说明这一波反弹，还是科技占据优势。虽然成交量上继续缩量，但总体上看还是挺强的，“慢牛”的局势目前并没有被打破。

从五星智投软件的“擒龙环境”来看，目前依然还是处于“黄色”震荡行情之中，波幅越来越窄，盘面随时都有变盘的可能。12月有美联储降息和国内经济会议两大宏观事件，出利好的概率比较大。等待一个放量大涨的K线，站上长期趋势线，就有望迎来新一波行情。

一、特朗普放大招！人形机器人板块大涨

要说最近股市最会“整活”的催化剂，特朗普绝对能排上号。这不，美国刚放出点关于人形机器人的新动态，A股的人形机器人板块就跟打了鸡血似的，还有些踏空的老铁急得直拍大腿，就想知道这波行情能不能追，实际利好到底硬不硬。

首先，咱们得先搞清楚特朗普政府的“新动态”到底是啥。有消息称，其政府全力以赴加速行业发展。正在考虑明年发布关于机器人的行政命令。美国交通部也正准备宣布机器人工作组，可能在年底前成立。

这消息一出来，全球人形机器人产业链都得抖三抖，有美股一夜大涨130%，特斯拉也涨超4%。而咱们A股的相关企业，正好在部分核心环节有优势，这也是板块上涨的核心逻辑之一。

接下来，咱们扒一扒哪些环节利好。人形机器人这东西，看着高大上，其实拆解开来就是“一堆精密零件的组合体”，核心环节包括执行器、传感器、控制器、减速器，还有整机装配。

第一个受益环节是执行器，这可是人形机器人的“肌肉”，负责完成各种动作，技术门槛极高。目前国内不少企业已经在这一领域实现了突破。第二个受益环节是减速器，这是机器人的“关节”，决定了机器人动作的精准度和稳定性。以前这个领域基本被日本企业垄断，比如哈默纳科、纳博特斯克，但国内企业已经在奋力追赶，而且部分产品已经实现了进口替代。第三个受益环节是整机装配和系统集成。这部分企业相当于“机器人总装厂”，把各种核心零部件组装起来，再配上软件系统，就能形成完整的人形机器人。

不过，可别光顾着兴奋，这波行情也有风险需要警惕。首先，特朗普政府的政策还没完全落地，存在不确定性，如果后续政策力度不及预期，板块大概率会回调。其次，人形机器人目前还处于产业化初期，很多技术还不成熟，大部分企业还没实现盈利，现在的上涨更多是预期驱动。最后，板块内个股分化明显，不是所有相关企业都能吃到红利，有些企业只是蹭概念，并没有实际的业务支撑，千万别盲目跟风。

在“五星智投”龙头股池中，华伍股份发出“趋势龙头”信号。

在“五星智投”龙头股池中，巨轮智能发出“龙头启动”信号。

二、摩尔线程周五登场！国产GPU第一股来袭

如果说特朗普带火的人形机器人是“制造业的狂欢”，那本周五即将登场的摩尔线程，就是“科技圈的盛宴”。作为首家以AI GPU为主营业务的科创板上市公司，摩尔线程从受理到注册仅用了4个月，速度快得惊人，而且还吸引了中移基金、腾讯创投、联想长江等大佬的投资，上市前就已经赚足了眼球。不少老铁都在问：摩尔线程上市后，会给A股带来哪些影响？

首先，咱们得先搞清楚摩尔线程到底是干啥的。简单来说，摩尔线程是一家做国产GPU的企业，GPU这东西可是个好东西，被称为“AI时代的发动机”，不管是AI训练、数字孪生，还是科学计算、云计算，都离不开它。以前这个领域基本被英伟达垄断，国内企业很难分到一杯羹，而摩尔线程的出现，打破了这种垄断格局，具备完整的GPU芯片全流程技术体系，还推出了四代GPU架构，产品矩阵覆盖了AI智算、云计算等多个领域，实力不容小觑。

不过，也得清醒一点，摩尔线程虽然有技术，但目前还没实现盈利。2022年到2024年，公司的营业收入复合增长率虽然高达208.44%，2025年上半年营收也同比增长了六成，但净亏损依然有2.71亿元，累计未弥补亏损更是达到了14.78亿元，公司预计最早要到2027年才能实现盈利。这也是GPU行业的通病，研发投入大、周期长，前期很难盈利，需要靠融资来支撑研发。

接下来，咱们分析一下摩尔线程上市后对A股的影响，主要集中在三个方面：第一个影响是直接带动相关概念股上涨。目前A股已经有不少上市公司披露了和摩尔线程的关系，要么是持股，要么是合作。第二个影响是推动国产GPU产业链发展。摩尔线程上市后，募集的80亿元资金会全部用于新一代自主可控GPU及相关技术研发，这会加速国产GPU技术的突破。而且，摩尔线程的上市会起到一个“示范效应”，吸引更多的资金和人才进入国产GPU领域，带动整个产业链的发展。从上游的芯片设计、晶圆制造，到下游的服务器、AI应用，都会受益。第三个影响是分流科技股的资金。摩尔线程作为国产GPU第一股，上市后肯定会吸引大量资金的关注，尤其是科技股的资金。目前A股的科技股板块，比如半导体、AI、云计算，本来资金就比较紧张，摩尔线程的上市可能会导致部分资金从这些板块流出，进入摩尔线程及其概念股，从而对其他科技股造成一定的压力。

和而泰是A股中持有其股权最多的，持有摩尔线程1.0262%股份

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