晚间重大消息解读：100万销量！大摩唱多谷歌TPU，继续看好AI！

✅宏观消息

1、国家发改委：要注意防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市

国家发改委在发布会上回应多项热点问题。对于人形机器人等具身智能产业，强调在快速发展的同时要防范产品同质化和资本扎堆带来的风险，并将完善行业准入、完善标准、推动核心技术攻关和基础设施建设。此外，发改委表示基础设施REITs将继续扩围，更多行业资产将被纳入。去年和今年超长期特别国债分别支持上千个重大项目，体现国家对“硬建设”与“软建设”的统筹推进。

解读：释放了一个信号：新兴产业要快，但不能“野蛮生长”。人形机器人很热，但热得太快也容易变成“堆机器、拼概念”，发改委提醒的就是要避免大家一窝蜂做一样的东西，把创新空间挤没了。同时通过标准、准入、技术攻关这些硬措施，给行业“立规矩、搭台子”。整体看，是在稳中求进地推动结构升级。

2、国企改革突发大利好！陕西发布“十六条”

陕西出台“十六条”支持资本市场改革，重点推动国有控股上市公司聚焦主业、进行重大资产重组、淘汰落后产能并恢复再融资能力；同时完善融资工具、引入多类耐心资本、支持科技企业上市。近期上海、广东、四川等地也密集推出盘活国企存量资产、推动产业链整合和提升资产证券化的政策。

解读：陕西这次“十六条”就是推动国企“瘦身健体”，把不赚钱、拖后腿的业务剥离掉，把资源往主业集中，让企业更有竞争力，也更能通过资本市场获得资金。与此同时，全国不少地方都在做同一件事——盘活国企手里的存量资产，让资源从“躺着”变成“流动起来”。对市场来说，这类政策往往会带来国企改革预期升温，但最终成效还得看具体落地力度。

3、摩根大通：看好中国股市 将A股评级上调至“超配”

摩根大通策略师指出，中国股市明年实现大幅上涨的概率高于遭遇重挫的风险，因为“多重增量驱动因素正转向积极”。他们指出，明年将迎来多项增量支撑因素，例如人工智能的更广泛应用及刺激消费措施，因此将A股评级上调至“超配”。摩根大通还表示，受政策支持、宽松流动性及治理改革等因素推动，亚洲股市最可能实现温和至强劲的涨幅。MSCI亚洲(除日本)指数基准目标位为1025点，意味着较周三收盘价约15%涨幅。摩根大通对韩国、中国内地/中国香港、印度市场评级为超配；东盟市场为低配。

✅行业新闻

1、华为乾崑的“快跑”密码，中国车企开始从拼硬件走向拼智能

华为乾崑智驾在过去一年实现高速增长，销量、使用量和安全数据全面亮眼，市场份额领先行业。其开放合作模式吸引多家车企加入，全栈自研技术不断升级，安全能力突出。乾崑从不被看好到成为行业领先者，正推动中国汽车产业从“跟随者”迈向“引领者”。

解读：华为乾崑能跑这么快，不是靠喊口号，而是两件事：技术自研的硬实力和开放合作的软实力。前者让车更安全、更聪明，后者让更多车企愿意把智能化交给它。随着使用量大、数据多，算法又能进一步迭代，形成正向循环。对消费者来说，功能更好用；对产业来说，是“规则正在被改写”。

乾崑的成长也说明，中国车企开始从拼硬件走向拼智能，行业正进入真正的技术竞争时代。

2、“AI新王”强势崛起！大摩：2027年谷歌TPU外销量或达100万颗

在美股科技分化背景下，谷歌母公司Alphabet股价逆势大涨近20%。原因包括新模型Gemini 3获好评，以及TPU芯片首次大规模对外销售引发关注。摩根士丹利预计，若谷歌每外售50万颗TPU，可提升2027年云收入约130亿美元，并推高EPS约3%。但TPU商业模式、定价与适用场景仍存不确定性。

解读：谷歌TPU不仅自己用，而是开始卖芯片，这一步把它从AI软件玩家，推向了“软硬件一体”的更高层级。TPU如果卖得动，不仅能补上云业务增速的短板，也能让谷歌在半导体赛道分一杯羹。不过投资者也别过度乐观，TPU要卖得好，得解决定价、商业模式和适用任务这些现实问题。对英伟达来说，TPU的出现并不会立刻抢夺市场，反倒说明AI芯片需求足够大，短期仍是“多方共赢”格局。

✅个股公告

1、湖南黄金：控股子公司新邵四维取得采矿许可证 开采矿种包括钨矿、磁铁矿、银矿

湖南黄金(002155.SZ)公告称，公司控股子公司新邵四维矿产有限公司通过探转采方式取得一宗采矿许可证，证号为C1000002025043218000754，矿山名称为新邵四维矿产有限公司新邵县潭溪钨矿，开采矿种包括钨矿、磁铁矿、银矿，生产规模为99万吨/年，矿区面积为1.3336平方公里，有效期限为20年。新邵四维完成湖南省新邵县潭溪银金钨多金属探矿权变更后于2025年11月27日领取该采矿许可证。该事项对公司当期经营业绩不会产生重大影响。

2、恒瑞医药：获得阿得贝利单抗注射液等5款药物临床试验批准通知书

恒瑞医药(600276.SH)公告称，公司及子公司收到国家药监局核准签发关于注射用HRS-7058胶囊、HRS-7058片、SHR-9839(sc)、阿得贝利单抗注射液、贝伐珠单抗注射液、注射用SHR-A2102的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。

3、东芯股份：上海砺算近日与某国内领先云计算服务商签署了《战略合作框架协议》

东芯股份(688110.SH)发布异动公告，据悉，近日市场上出现了关于公司对外投资企业砺算科技（上海）有限公司签署了大额GPU芯片订单的相关市场传闻。经向上海砺算核实，上海砺算近日与某国内领先云计算服务商签署了《战略合作框架协议》，双方就未来在国产云桌面系统开发、国产AIPC、云渲染、数字孪生解决方案等领域的合作达成指导性的框架协议，具体项目未来再另行签订具体的业务协议。截至目前，上海砺算与该企业仅签署了上述框架协议，尚未签署订单，目前尚未产生收入。公司对上海砺算的投资采用权益法核算，未纳入合并报表范围。

4、福莱新材：自主研发的“电子皮肤”产品已完成多次迭代并实现批量供货

福莱新材(605488.SH)发布投资者关系活动记录表公告称，公司自主研发的“电子皮肤”产品已完成多次迭代并实现批量供货，成功实现从材料供应商向智能传感解决方案提供商的转型。目前国内外合作的客户已有几十家，并且部分是有明确提出批量订单的需求。公司的产品有“芯感一体”和“算法赋能”，是实现灵巧手的灵巧操作和安全交互的重要支持。公司的高性能触觉传感在目标应用领域上，主要面向：在高端智造方面，实现人形机器人、灵巧手完成过去只有人手才能做的精密装配；在智能伴侣方面，从指尖到全身的触觉覆盖。这让机器人能安全地与人互动，做到“感同身受”。北美市场的客户在全球通用人工智能AGI大脑方面的研究比较深入，更关注产品的一致性、可靠性、寿命、信号漂移，要为机器人大脑提供最可靠的数据。今年9月，公司在美国加州设立了全资子公司Apex Sensing LLC，在当地成立了商务和技术团队，已在北美市场实现小批量订单进展

5、中国建筑：获得三项重大项目 合计金额106.7亿元

中国建筑(601668.SH)公告称，公司近期获得三项重大项目，包括四川绵阳惠科新型显示产业园基础设施建设项目EPC总承包、广东清远灏嵩绿色循环科创园建设工程和辽宁大连金州湾国际机场工程航站楼、楼前高架桥及附属设施工程施工总承包，合计项目金额为106.7亿元。项目金额合计占2024年度经审计营业收入的0.5%。

6、摩尔线程：网上投资者放弃认购数量为29302股全部由保荐人包销

摩尔线程发布首次公开发行股票并在科创板上市发行结果公告，本次发行的网上、网下认购缴款工作已于2025年11月26日（T+2日）结束。网上投资者缴款认购的股份数量为1677.07万股，缴款认购的金额为19.17亿元，放弃认购数量为29302股，放弃认购金额为334.86万元。网下投资者缴款认购的股份数量为3920万股，有效缴款认购的金额为44.8亿元，放弃认购数量为0股。网上、网下投资者放弃认购股数全部由保荐人（主承销商）包销，包销股份的数量为29302股，包销金额为334.86万元，包销股份数量占扣除最终战略配售部分后本次发行数量的比例约为0.05%，包销股份数量占本次发行总规模的比例约为0.04%。

7、康平科技：拟2.64亿元购买凌臣采集51%股权

康平科技(300907.SZ)公告称，公司拟以2.64亿元购买苏州市凌臣采集计算机有限公司51%股权。交易完成后，凌臣采集将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。公司在业务、资产、财务等方面对凌臣采集的整合能否顺利实施以及双方整合效果能否达到预期存在不确定性。此外，公司与凌臣采集在《股份收购协议》中就2026-2028年度业绩补偿条款进行明确约定，但未来仍有可能受到宏观环境、行业波动、经营管理等不确定因素的影响，标的公司经营业绩未能达到预期水平的风险，投资回报存在不确定性。

8、豪威集团：全资企业出资2亿元参与投资私募基金

豪威集团(603501.SH)公告称，公司全资企业绍兴韦豪拟作为有限合伙人以现金方式出资2亿元认购上海元禾璞华私募基金合伙企业（有限合伙）的基金份额。本次投资不构成关联交易，未构成重大资产重组，已通过总经理办公会批准，无需提请董事会及股东会批准。投资存在投资周期长、流动性较低等风险，且绍兴韦豪对该基金的认缴出资总额占比为18.39%，公司对该基金的决策无决定权和控制权，存在不能控制项目投资进展的风险。

9、安徽建工：联合中标两个项目 中标总价为26.03亿元

安徽建工(600502.SH)公告称，近日，本公司及所属子公司收到项目中标通知书。具体情况公告如下：1.潘集区全区环境整治及生态修复项目EPC总承包中标人为安徽建工集团股份有限公司（牵头人）、安徽建工淮河建设投资有限公司、安徽建工淮旅建设投资有限公司、淮南新利昂建设工程有限公司和重庆纵横工程设计有限公司联合体；中标价12.14亿元，其中本公司（含所属子公司）份额约6亿元。2.东部新城绿色集成电路产业园及基础配套设施建设项目EPC总承包中标人为中铁上海工程局集团有限公司（牵头人）、中铁上海工程局集团第三工程有限公司、安徽建工（池州）建设投资有限公司、池州市路桥建设工程有限公司、池州市规划勘测设计总院有限公司联合体；中标价为13.89亿元，其中本公司所属子公司份额约6.95亿元。

10、长盈精密：与谷歌合作十年 正配合开发新品

长盈精密在互动平台表示，谷歌是公司前十大客户，公司已与其合作十年。目前正积极配合客户开发新品，鉴于保密原因不方便透露具体项目。

免责声明：本文由投资顾问张国锋 （执业编号：A0710623060001）进行编辑整理。本文仅为市场信息梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资须谨慎。【五星智投提醒大家】⚠“先排雷，再选股！”警钟再响！恒立退、ST京蓝遭立案！信披违规？持股受损？我们帮你维权：①若您不幸“踩雷”亏损，可长按并扫描下方二维码添加啄木鸟客服详询维权路径👇；②若您想查看更多维权标的，点击下方图片可一键维权🤳