重磅利好！中美关税战大幅缓和！这个方向迎来布局良机！

1、特朗普称将在韩国与中方会晤

美国总统特朗普在福克斯新闻播出的节目中说：“我们会在几周后，在韩国与中方领导人和其他人士会晤。我们还将举行单独会谈。”

独家点评：

亚太经合组织（APEC）峰会定于10月30日至11月1日在韩国庆州市举行。中美计划在韩国 APEC 峰会期间举行会晤，这是双方自特朗普重返白宫后的首次正式元首互动，释放出中美关系缓和的重要信号。此次会晤有望推动关税减免进一步落地，例如延长现有关税豁免期或扩大减免范围，从而降低全球供应链断裂风险。对A股下周反弹形成利好支撑。

2、二十届四中全会即将召开

二十届四中全会将于10月20日至23日召开，此次会议将审议“十五五”规划建议，为2026-2030年中国经济社会发展定调。

独家点评：

“十五五”规划被视为中国经济转型的关键转折点，核心任务是从传统增长模式转向以先进技术和创新为核心的新增长范式。预计有几大主题：一是高端科技国产替代。芯片制造设备（如光刻机）、工业母机、高端传感器等“卡脖子”领域将获重点支持。二是能源安全转型。“十五五”时期是中国绿色低碳转型的关键攻坚期，目标是实现生态环境质量根本性改善，构建绿色低碳循环发展经济体系。三是扩大内需。中央已出台《提振消费专项行动方案》，提出通过增收减负、高质量供给、优化环境三大路径激活消费潜力。“十五五”规划可能进一步强调以消费驱动增长，扩大中等收入群体规模。

3、半年翻番，我国生成式人工智能用户超5亿人

截至2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番；普及率为36.5%。

独家解读：

生成式人工智能正逐渐融入我国各类群体的日常生活中，用户规模和普及率呈爆发式增长。标志着我国生成式人工智能进入“技术 - 产业 - 应用”闭环迭代的新阶段。随着政策红利持续释放、算力成本稳步下降，AI 将从效率工具升级为生产力引擎，重塑千行百业价值链条。

4、英伟达Blackwell产品已实现规模化量产

英伟达创始人到访台积电位于凤凰城的半导体制造工厂，共同庆贺首块在美国本土生产的Blackwell芯片正式下线，标志着Blackwell产品已实现规模化量产。

独家点评：

虽然英伟达的高端芯片并不在我们市场出售，但Blackwell产品实现规模化量产仍然具有重大的现实意义。一是拉升了全球半导体的科技水平。Blackwell 的量产是全球科技产业的转折点，随着算力成本持续下降和技术生态日益完善，AI 将从效率工具升级为生产力引擎，重构千行百业价值链条。二是加速刺激我们的国产替代。Blackwell 其性能跃升与生态壁垒进一步加剧了中国市场的 "算力焦虑"，倒逼国产替代进程从 "技术追赶" 转向 "生态重构"。

5、奇瑞展出全固态电池模组，电芯能量密度600Wh/kg

奇瑞展出全固态电池模组，该电池采用原位聚合体系固态电解质、富锂锰正极材料等技术，电芯能量密度高达600Wh/kg，续航里程将提升到1200-1300公里。

独家点评：

全固态电池的技术突破与量产计划，不仅是中国新能源汽车产业从 “大” 到 “强” 的关键里程碑，更将重塑全球动力电池竞争格局。随着政策支持、技术成熟与产业链完善，全固态电池有望在 2027 年后进入规模化应用阶段，带动材料、设备、制造等领域万亿级市场爆发。

（新闻已看完，喘口气。接下来重点来了：一周复盘和下周投资观点明晰）

本周A股市场遭遇“疾风骤雨”式调整，三大核心指数悉数收阴，呈现明显的分化下跌格局。上证指数周内下跌1.47%，收于3839.76点，虽相对坚挺但仍失守3900点关键整数关口。深成指跌幅更为剧烈，单周下跌 4.99%，创下自5月以来的单周最大跌幅，收于12688.94点；创业板指表现最弱，下挫5.71%，收于2935.37点，跌破3000点心理防线。科创50指数更是下跌6.16%，收盘价1025.37点，跌破前期1000点附近支撑位，短期走势极度疲软。一时打击了多头的做多信心。

本周市场调整的直接诱因来自外部环境变化。美国宣称计划对中国加征 100% 关税，引发市场对贸易摩擦升级的担忧，导致周一指数大幅低开。此外，周五亚太股市集体下跌，叠加A股股指期货交割日效应，进一步放大了市场的恐慌情绪，推动指数加速下行。

本周板块表现呈现 “冰火两重天” 的极端分化格局，防御性板块与政策驱动型题材逆势走强，而前期热门科技股则集体回调。低估值权重板块展现出较强防御性，银行板块自10月9日触底后连续7个交易日收阳，农业银行更是连涨8天创下历史新高；保险板块本周上涨5.13%，周线实现4连阳，成为稳定市场的核心力量。昔日明星板块沦为“重灾区”。算力、半导体、机器人、新能源等板块亦出现明显杀跌。加上，三季报披露进入高峰期，部分前期涨幅较大的科技股和新能源企业业绩不及预期，引发资金获利了结。

这周的市场看似“分裂”，其实机会藏得很明白：A股缩量下跌待反弹，等明确信号再动手。市场永远不缺机会，缺的是稳住心态的耐心。别被短期波动带偏，盯紧政策风向和业绩主线，赚钱的机会自然会找上门。

周末在宏观消息面上有利好发生，北京时间10月18日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理与美方牵头人、美国财政部长和贸易代表格里尔举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。而且10月底，中美领导人见面的概率非常大。美国财政部长透露，他预计下周与中国国务院副总理在马来西亚会面，为即将举行的中美首脑会谈做准备。

下周独家视角：中美关税战紧张情绪好转，而且外围和恒生期货已经反弹，下周大概率是以上涨为主。关注成交量能否重新回到2.5万亿。

宏观上最主要的事件就是：二十届四中全会，于2025年10月20日至23日在北京召开。主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。这个要关注新的宏观经济政策和对重点行业的支持。可能会奠定四季度市场的主要上涨的方向。此外，还有中美会谈和10月底美联储再次降息的事情。

板块上看，科技板块经过一周的调整，如今中美关系没有那么紧张了，下周可能以科技股反弹为主。虽然半导体、机器人、算力等科技板块本周遭受重创，但科技行业仍是长期发展核心驱动力。AI +算力升级、芯片国产替代、能源转型等大方向未变，待板块调整到位、业绩预期明确后，可布局具备核心技术的龙头企业。低估值的板块经过上周反弹后，可能会稍稍沉寂一阵子。

中美两个大国，为了各自的核心利益，难免会有“吵架”的时候。但在全球化的今天，终归双方还是离不开合作。短期的情绪波动带来的下杀，反而容易带来机会。

1、第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开

2、2025年半导体材料产业发展大会将于10月20日至21日召开

3、Meta：运动AI智能眼镜Oakley Meta Vanguard将正式发售

4、2025年（第七届）中国固态电池技术创新与产业化研讨会将于10月22日至24日举办

5、美国劳工统计局将于美东时间10月24日上午8:30发布9月CPI报告

（歇会儿，重重重点再来袭：下周实战板块有哪些？）

1、“十五五”规划将至，留意半导体行业加速国产替代的黄金机遇

热点行业

“十五五”规划（2026-2030年）作为衔接“十四五”收官与2035年远景目标的关键五年规划，是实施全面建成社会主义现代化强国“两步走”战略安排第一步的承上启下节点。其核心要义在于以新质生产力突破发展瓶颈。

面对全球芯片竞争格局，规划聚焦高端芯片设计、制造及设备材料全链条自主可控，将“卡脖子”技术攻关纳入国家重大科技项目。半导体作为高端制造的核心，其国产替代进程直接关系产业升级成败。

行业点评       

半导体已经深度渗透到全球经济和社会发展的各个领域，是产业升级、数字化转型、智能化应用和网络信息基础设施的基石，是大国必争的战略制高点。经过多年的国产替代发展，我们在半导体领域虽然还未完全突破高端产能，但是在7nm以下的技术，应该算是完成了国产化替代。能得到佐证的消息就是：黄仁勋表示，英伟达在中国AI芯片市场的份额从95%暴跌至0%。

但同时，国外的技术也依然在快速进步，美国不仅拥有高端芯片的设计、研发、生产制造能力，而且还有全球最大的市场，芯片水平已经来到2nm。我们半导体国产替代之路，仍然任重而道远。

相关投资     

国内相关企业：华天科技、北方华创、长川科技等。

2、固态电池再迎技术变革，续航水平来到1200公里级别的里程碑

热点行业

10月18日，奇瑞汽车在2025奇瑞全球创新大会上展出全固态电池模组，该电池采用原位聚合体系固态电解质、富锂锰正极材料等技术，电芯能量密度高达600Wh/kg，续航里程将提升到1200公里—1300公里。

早在2024奇瑞全新创新大会上，奇瑞汽车股份有限公司执行副总经理高新华透露，奇瑞正在研发固态电池，2026年将投入定向运营，2027年将批量上市，届时纯电动汽车续航将突破1500公里。

行业点评       

固态电池作为下一代动力电池的核心技术，正从实验室走向产业化的关键阶段。其高能量密度、极致安全性和长循环寿命的特性，将彻底重构新能源汽车、储能、低空经济等领域的竞争格局。

目前，全固态电池能量密度已突破 600Wh/kg，是当前主流三元锂电池（250-300Wh/kg）的 2 倍以上，可支持电动汽车续航里程突破 1200 公里。固态电池的技术突破与量产计划，不仅是中国新能源汽车产业从“大 到“强” 的关键里程碑，更将重塑全球动力电池竞争格局。随着政策支持、技术成熟与产业链完善，全固态电池有望在2027年后进入规模化应用阶段，带动材料、设备、制造等领域万亿级市场爆发。

相关投资     

国内相关企业：先导智能、宁德时代、欣旺达等。

3、2025世界VR产业大会开幕，消费电子板块迎来利好加持

热点行业

2025世界VR产业大会于10月19日至20日在江西南昌举办，作为全球VR领域的年度盛会，本届大会以 “VR 让世界更精彩 —VR+AI 开启数智未来” 为主题，聚焦技术突破、产业落地与生态协同。

大会首次将 AI 眼镜作为核心议题，邀请华为、苹果、小米、XREAL 等超百家整机及配套企业，集中展示轻量化设计、光波导显示、鸿蒙生态整合等前沿技术。

行业点评       

AI 眼镜作为下一代智能交互终端，正经历从技术验证到规模化落地的关键转折。2025年被业界称为“AI 眼镜爆发元年”，全球出货量预计达510万台，同比激增158%。到 2030年，市场规模将突破3500万台，复合年增长率（CAGR）达 47%。行业从“小众极客”向“大众消费”跃迁。例如，Meta Ray-Ban 系列全球销量超 200 万台。

随着供应链成熟与规模化量产，AI眼镜成本快速下降。2025年光学模组成本较 2024年降低 30%，小米AI眼镜以1999元价格切入大众市场，Rokid 乐奇眼镜通过垂直整合将毛利率提升至28%。预计 2030 年入门级产品价格将降至 1000 元以下，与 TWS 耳机普及路径类似。

相关投资     

国内相关企业：立讯精密、水晶光电、蓝思科技等。

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