【复盘解码】资金没停手！算力链+半导体成最强穿越主线（附股）

大盘核心逻辑分析

截至9月18日收盘，A股三大指数集体回调。上证指数下跌1.15%，报收3831.66点；深证成指下跌1.06%，报收13075.66点；创业板指下跌1.64%，报收3095.85点。

值得关注的是，科创50指数逆势上涨0.72%，半导体、光刻机等科技板块早盘大幅冲高，显示科技创新领域持续获得资金青睐。

市场交投依然活跃，沪深两市成交额突破3.13万亿元，较前一交易日放量7584亿元，创年内第三高。

指数冲高回落，科技主线闪耀

今日A股市场呈现冲高回落态势。早盘半导体板块大幅上涨，带动指数震荡攀升。

上证指数盘中一度逼近3900点关口，最高触及3899.96点，仅差0.04点未能突破。午后市场风云突变，三大指数持续走低，创业板指一度跌超2%。

从盘面结构看，科技主线依然表现强势。半导体、算力产业链早盘攻势如潮，早盘中微公司涨约15%逼近历史高点、北方华创创历史新高，光刻机概念持续火热、凯美特气2连板、波长光电涨超10%。

尽管指数回调，但全市场仍有1026只个股上涨，80只股票涨幅超过9%，显示结构性机会依然丰富。

期指交割临近，短期波动加剧

明天（9月19日）是股指期货交割日。历史经验显示，交割日前市场波动往往加大。

交割日效应是指期货合约交割日临近时，交易双方通过各种手段影响期货价格为自己谋利，从而导致市场波动加剧的现象。在交割日前夕，为对冲期权持仓风险，投资者会对现货指数进行买卖操作，进而放大指数的波动。

今日午后的回调，部分原因就是资金为应对交割日而进行的仓位调整。但这种波动是短期情绪扰动，并非趋势转折。

上证指数在3800一线及日线BOLL轨道下轨（3780）有双支撑。

行情总结：震荡蓄势，结构精彩

今日市场虽然指数收跌，但仔细分析盘面，可以发现诸多积极因素：

科创50指数逆势收涨，半导体、光刻机等科技板块早盘表现强势，显示科技创新领域仍然是资金最关注的方向。

市场成交额放大至3.13万亿元，表明资金参与度极高，市场活力充沛。

虽然个股跌多涨少，但仍有80只股票涨幅超过9%，结构性机会依然丰富。

从历史经验看，震荡调整是健康市场的必要环节。

热点分析

1、算力链

华为算力，不再低调。

消息面上，据报道，在华为全联接大会2025上，华为轮值董事长表示，算力过去是，未来也将继续是，人工智能的关键，更是中国人工智能的关键，他分享了昇腾芯片的后续规划。预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片，四季度推出昇腾950DT，2027年四季度推出昇腾960芯片，2028年四季度推出昇腾970芯片。

华泰证券持续看好在AI模型能力提升的背景下，眼镜这一产品形态作为Always-on交互入口所具备的长期潜力；同时建议关注近期头部企业新品发布对产业链带来的短期催化。

紫光股份（000938）发布基于国产芯片的800G智算交换机，整机国产化率超95%，有望深度受益于国产集群Scale up及Scale out发展。价值龙头指标显示处于趋势走牛阶段，双紫擒龙指标“紫紫红”，短线强势。

亨通光电（600487）AI算力时代光通信布局领先。价值龙头指标显示处于趋势走牛阶段，双紫擒龙指标“紫紫红”，短线强势。

烽火通信（600498）领先发布X86、ARM等多样性算力产品和技术；推出系列化自研服务器产品，完成高端液冷服务器全链条的技术突破。价值龙头指标显示处于趋势走牛阶段，双紫擒龙指标“紫紫红”，短线强势，擒龙追踪显示龙头启动信号。

2、国产半导体概念

9月16日晚间，央视《新闻联播》节目报道了“中国联通三江源绿电智算中心项目建设成效”，其中就披露了阿里旗下平头哥最新研发的面向人工智能的PPU芯片，其各项主要参数指标均超越了英伟达A800，与H20相当。

方正证券指出，近年来，半导体设备国产化率持续提升。根据钛媒体数据，目前有近70%的晶圆制造公司尚未使用国产半导体设备。同时，当前本土先进节点晶圆产能难以满足高速增长的算力所需，从设备、制造等层面增强算力基础设施的整体能力和产业保障尤为迫切。摩尔线程表示，中国约有300万张GPU卡的产能缺口。当前国内半导体产业链从上游的设备与材料到中游的半导体制造再到下游的先进封装，均致力于提升算力芯片的国产化率；半导体设备国产化大势所趋，且当前国产化率仍处于较低水平，国产替代空间广阔。

瑞芯微（603893）端侧算力龙头。价值龙头指标显示处于趋势走牛阶段，双紫擒龙指标“紫紫红”，短线强势。

永新光学（603297）：半导体光学业务依托技术优势获得头部企业半导体核心制造装备所需的多个项目，包含光学元组件及模组，下半年开始将逐步转化。

（参考研报：2025年9月2日-国信证券-永新光学(603297)-上半年净利润增长8.8%，多元业务持续驱动业绩增长）

价值龙头指标显示处于趋势走牛阶段,双紫擒龙指标“紫紫红”，短线强势,擒龙追踪显示龙头加速信号。

3、风电概念

消息面上，据国金证券研报，风机中标价格有望自四季度起回升。今年1-7月，国内陆上风电机组中标均价比2024年全年增超9%，达1552元/千瓦。

中际联合（605305）公司产品已实现全球新增装机前十大风机制造商全覆盖。

价值龙头指标显示处于趋势走牛，双紫擒龙指标“紫紫红”、短线强势。

川润股份（002272）目前半直驱式电机低成本高稳定的特性完美适配海上风电大型机组，公司的液压润滑产品是此机组不可缺少的环节，预计在迎来风电产业的新上行周期时，公司将充分受益

价值龙头指标显示处于趋势走牛，双紫擒龙指标“紫紫红”、短线强势，擒龙追踪显示龙头启动信号。

投资逻辑解析

后市展望：慢牛根基牢固，拥抱核心资产

展望后市，多家机构认为A股慢牛格局并未改变，震荡上行仍是主旋律：

东方证券指出，流动性支撑和信心恢复催生的科技行情并未消退，市场震荡上行格局没有改变。

中金公司分析认为，短期受流动性提振，小盘和成长风格可能占优。

从投资主线看，以下方向值得重点关注：

科技创新领域：半导体、AI、机器人等板块有产业催化且赔率较高。政策支持方向：新型储能、消费电子等受益政策支持的板块。

景气度提升行业：基本面有改善迹象，估值和筹码性价比相对高的板块。

历史经验表明，真正的牛市从来不是单边上涨的狂欢，而是在波动中完成价值发现的过程。随着美联储降息开启全球流动性宽松周期，以及国内政策持续发力，A股市场慢牛格局更加坚实。

我们不妨保持信心，把握结构性机会，与新时代的优质企业共同成长。等待市场完成震荡整固。

把投资当成一场修行，在沉潜中积蓄力量；把波动当成一次考验，在理性中坚守初心。

相信再过一段时间，当我们回头看现在的 K 线，会发现此刻的 “低谷”，不过是向上攀登途中的一个小小的山坡。

而我们，终会在坚持之后，等到那场属于自己的向上的抵达。

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免责声明：本文由投资顾问张国锋 （执业编号：A0710623060001）进行编辑整理。本文仅为市场信息梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资须谨慎。【五星智投提醒大家】⚠先排雷，再选股！”‌‌‌‌‌‌4.06亿资金占用，1204万信披违规！新华锦、豆神教育双双爆雷！股民索赔通道紧急开启：①若您不幸“踩雷”亏损，可长按并扫描下方二维码添加啄木鸟客服详询维权路径👇；②若您想查看更多维权标的，点击下方图片可一键维权🤳