【昨夜今晨】消费迎 “政策 + 业绩” 双击！9 月新政激活新增量，中报后消费低位绩优股成焦点

提示：第四部分热点题材核心必读！四大核心热点解读（附龙头主升股）。

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1、商务部在国新办新闻发布会上透露，下个月，将出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。另外，商务部与有关部门共同研究制定了《关于促进服务出口的若干政策措施》，相关文件将于近期公开印发。

2、上海发布加快推进城中村改造工作实施意见，将群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村优先纳入改造范围；启动城中村改造应当征求村民意愿，镇集体经济组织在合作改造中的首次持股比例原则上不低于10%。

3、英伟达2026财年第二季度营收录得467亿美元，预期460亿美元。除此之外，该公司还批准额外600亿美元股票回购。英伟达对第三财季营收给出了540亿美元、上下浮动2%的平淡展望，而市场预期为534.6亿美元，这引发了市场对人工智能领域巨额支出增速放缓的担忧。此外，其在H20方面的逆风也为其增添了不确定性。数据中心业务是英伟达的核心增长引擎，第二季度数据中心业务营收同比增长56%，达到411亿美元。目前云服务提供商正采购该公司最新一代的Blackwell芯片，英伟达称，二季度Blackwell芯片销售额较一季度增长17%。英伟达美股盘后一度大跌5%。

国内宏观 

1、2025年上海合作组织峰会即将于8月31日至9月1日在天津举行。峰会期间，成员国领导人将共同签署并发表《天津宣言》，批准《上合组织未来10年发展战略》。

2、2025年服贸会将于9月10日至14日在北京举办。今年服贸会将有70余个国家和国际组织设展办会，澳大利亚将首次担任主宾国，并组建参展以来最大规模展团。各省区市均参展参会，安徽省担任主宾省。目前已有近2000家企业拟线下参展，包括近500家世界500强和行业龙头企业，覆盖27个服务贸易前三十强国家和地区。

3、国家统计局数据显示，7月份，规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，连续两个月收窄。其中，高技术制造业利润由6月份下降0.9%转为增长18.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月份加快2.9个百分点，引领作用明显。

4、国家统计局测算结果显示，2024年我国经济发展新动能指数为136.0，比上年增长14.2%，各项分类指数与上年相比均有提升，其中，网络经济和创新驱动对总指数增长的贡献较大。  

5、财政部公告，自2025年9月1日起，吉林省实施境外旅客购物离境退税政策。

6、8月27日，广州市召开城市更新和城市品质提升工作推进会。市委书记郭永航强调，深入推进城中村及老旧小区改造，全面提升城市能级品质，加快实现老城市新活力、“四个出新出彩”，建设具有经典魅力和时代活力的中心型世界城市。要高质量推进城市更新，加力提速推进城中村改造，坚持“留、改、拆”并举，用好“依法征收、净地出让”模式，探索建立“人房地钱”要素联动机制，集中资源推进四大重点片区和重点项目改造，持续推进“三旧”改造项目分类处理，加快构建房地产发展新模式。

7、工信部印发优化业务准入促进卫星通信产业发展指导意见提出，到2030年，卫星通信管理制度及政策法规进一步完善，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万。

8、华为发布三款AI SSD产品，分别为高性能系列的HUAWEI OceanDisk EX560和HUAWEI OceanDisk SP560，以及大容量系列HUAWEI OceanDisk LC560，单盘容量将最高可达到122/245TB，实现业界最大单盘容量。此外，华为将于9月4日举办华为Mate XTs 非凡大师及全场景新品发布会，发布新款华为三折叠屏手机。

周三指数低开震荡回调，上证指数回踩3800点关口，成交突破3.15万亿。波动是市场的主旋律，慢牛行情下、分化回调更多是机会。

回调的过程需要适当的耐心。

慢牛行情的背景下、市场仍会有热点轮番表现，低位绩优股有补涨的需求，谨慎追高为宜。

机会方面预计行情继续分化，短线哪些概念或板块有望随指数走好呢？关注《题材前瞻》部分的短线热点解读及机会发掘。

1、消费：

商务部副部长盛秋平在新闻发布会上介绍，9月份商务部还要出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。

据兴业证券指出，随着中报业绩的披露，8月下半月市场对业绩的关注度明显提升。从已披露的中报业绩来看，Q2业绩高增的行业主要集中TMT、消费、制造等板块。再结合6月下旬以来的行情表现，当前低位绩优的方向主要集中在消费板块，以及部分周期和制造板块。

相关个股：

有友食品（603697）（价值龙头指标显示趋势走牛、双紫擒龙指标为“紫紫红”）看好公司在新渠道新市场发展势能，25年再会员店与线上渠道持续深耕，期待新品进一步放量，山姆渠道上新超预期。

保龄宝（002286）（价值龙头指标显示趋势走牛），作为A股以生物发酵方式生产高附加值产品、拥有合成生物学技术的公司，自2024年起经营策略优化带来的业绩改善成效显著，且未来三年产能处于快速扩张期，同时下游需求旺盛。

2、3D打印：

近日，港交所披露，深圳市创想三维科技股份有限公司(下称“创想三维”)递表港交所，申请主板上市，中金公司为独家保荐人。　IPO日报注意到，这家3D打印行业头部企业获得前海母基金、深创投、腾讯创投等深圳知名投资方的参股，早早实现年入10个“小目标”，2024年年入22.88亿元，近三年营收的复合年增长率达30.4%，但净利润却出现大幅波动。

中信建投研报表示，消费级3D打印市场已经进入到奇点时刻，市场有望迎来快速爆发。驱动市场迎来爆发的核心点即在于桌面3D打印设备在产品使用体验持续提升的同时，目前最主流的消费级3D打印机品牌的畅销机型终端价格已经持续下探至中高端智能手机的水平。

相关个股：

长江材料（001296）（价值龙头指标显示趋势走牛、双紫擒龙指标为“紫紫红”），公司深耕覆膜砂领域多年，上下游一体化布局完善，区位优势明显。汽车等相关行业的快速发展，有望带动覆膜砂需求。

北矿科技（600980）（价值龙头指标显示趋势走牛、双紫擒龙指标为“紫紫红”）。

3、信创：

国金证券指出，计算机板块细分领域如AI产业链、智能驾驶、出海等方向景气度较好。利润端受益于基数效应、减员增效及AI赋能下的成本节约，表现预计优于收入端。下半年经营强度有望好于上半年，AI落地进展显著，预计环比上半年实现倍数增长。确定性较高的AI落地方向包括：软硬结合的端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务与制造业信息化、G端大模型私有化部署等。

相关个股：

科远智慧（002380）（价值龙头指标显示趋势走牛、双紫擒龙指标为“紫紫红”、擒龙跟踪指标向上龙头启动信号），市场端凭借覆盖全国的17个事业部制营销网络，将项目与销售资源深度协同，使客户黏性与市场份额得到同步提升，加速智能制造整体解决方案的规模化落地。

4、半导体：

根据CINNO Research最新统计数据，2025年上半年，中国半导体产业（含中国台湾）总投资额为4,550亿元，同比下滑9.8%，相比去年同比下降41.6%，已有明显收敛向好之势。值得注意的是，半导体设备投资逆势增长53.4%，成为唯一实现正增长的领域。

东方证券研报指出，随着国产AI芯片设计技术、制造工艺等方面的提升，且随着国产大模型的持续发展以及对国产芯片的适配和支持，国产算力的市占率有望持续提升，国产芯片的行情有望持续推进。

相关个股：

建业股份（603948）（价值龙头指标显示趋势走牛、双紫擒龙指标为“紫紫红”、擒龙跟踪指标向上龙头启动信号），电子级异丙醇主要用于晶圆及芯片产业、TFT-LCD产业、光伏产业、LED产业等湿法工艺制程清洗后表面水分的去除。近年来随着半导体、液晶面板和太阳能电池的快速发展，超净高纯湿电子化学品的需求量也与日俱增。

全球动态

1、中国贸促会公布数据显示，6月全球经贸摩擦指数为92，处于中高位。受美国延长暂停征收对等关税期限等因素影响，全球经贸摩擦继续呈现缓和态势，全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降14.7%，环比下降13.7%。

2、美国财政部长贝森特表示，美联储主席目前有11位“非常强劲”的候选人，而他将从下个月开始对他们进行面试。贝森特还表示，美联储主席人选“肯定”会在今年秋季揭晓。另有报道称，美国特朗普政府正在研究对美联储12家地区银行施加更多影响的方案，尤其是审查美联储地区银行行长的遴选过程。

3、美国纽约联储主席威廉姆斯表示，在适当时候下调利率是合适的。在政策上仍然保持适度限制性的立场，如果中性利率是1%或略低，现在就处在限制区域。他还表示，对经济状况相当乐观。

4、在美国特朗普政府威胁对他国数字监管举措采取关税报复后，欧盟委员会回应，强调有权自主制定数字监管政策，表示《数字服务法案》与《数字市场法案》适用于所有在欧盟运营的平台，并非专门针对美国公司。

5、美国三大股指小幅收涨，道指涨0.32%，标普500指数涨0.24%，纳指涨0.21%。赛富时涨超2%，雪佛龙涨逾1%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.15%，微软涨近1%，苹果涨0.51%。中概股普遍下跌，老虎证券跌近10%，阿特斯太阳能跌超9%。市场在美联储官员对经济前景保持乐观表态的支撑下延续涨势，尽管特朗普政府与美联储的冲突加剧了政策不确定性，但科技股和能源股的普遍上涨带动市场情绪。

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