重磅来袭！美联储主席态度大反转！全球大放水将要来临？

1、鲍威尔放鸽！为9月降息谨慎铺路 

美联储主席鲍威尔表示，尽管通胀风险依然存在，但就业市场的疲软正成为政策权衡中的关键变量。为9月降息打开可能性。

独家点评：

这次美联储主席一反常态，终于对降息事件松了口。要知道，以前特朗普羞辱了他多次，他都态度强硬。这次松口，还是主要看到了非农数据的不乐观。市场认为：鲍威尔此次传递的信息异常鸽派，远超市场预期。他强调劳动力市场的下行风险，在一定程度上弱化了通胀担忧。美联储9月降息25个基点的概率上升到89%。如果美国降息，我们有可能会跟随。

2、2025中国算力大会：推动智能算力产业迈向新阶段

工信部副部长指出，扎实推进算力基础设施建设，不断强化产业科技创新能力，持续推动算力应用落地，我国算力产业迈向高质量、规模化发展的新阶段。

独家点评：

目前，人工智能浪潮以不可阻挡之势席卷全球，算力已成为国家核心竞争力的战略支点与数字经济发展的关键引擎。"十四五"规划明确将算力基础设施列为数字中国建设的重要底座，国家层面密集出台系列政策推动算力产业创新发展。我国算力产业处于从"规模扩张"向"质量跃升"跨越的关键阶段。尤其在高端AI芯片方面需要快速突破。

3、全球首个！华能5兆瓦商用级钙钛矿光伏实证基地建成投产

中国华能在青海省共和光伏园区建成投产全球首个5兆瓦商用级钙钛矿光伏实证基地，标志着我国钙钛矿光伏技术从实验室阶段迈向规模化示范应用。

独家点评：

华能5兆瓦钙钛矿实证基地的投运，有望成为“技术引领”的标志性事件。虽然钙钛矿电池的理论效率上限（单结超30%、双结叠层近45%）远超晶硅电池（约27%），但其商业化长期受限于电池的不稳定性，衰减性特别高。若技术验证顺利，钙钛矿有望在2030年前后成为主流光伏技术，推动全球光伏发电成本再降30%-50%，并为储能、智能电网等配套产业创造新的增长极。

4、三部门联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》

工信部、发改委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。国家对稀土开采和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品的冶炼分离实行总量调控管理。

独家点评：

这是对稀土企业进行“白名单”管理，谁有资格生产和生产多少，都是由国家说了算。并于生产的企业每月10日前将上月度稀土产品流向信息录入工业和信息化部会同有关部门建立的稀土产品追溯信息系统。这是对稀土行业搞了个小版本的“供给侧改革”，有利于行业集中和价格维持稳定上行。

5、华为鸿蒙新车盛宴，三新品8月25日发布

智界及问界秋季新品发布会定于8月25日14:30，此次发布会将发布的车型为问界M8纯电版、新款智界R7以及新款智界S7。

独家点评：

华为新车发布会一次性发布3款新车，在业内这种大动作比较少见，而且新款智界R7与S7预售开启仅8小时内，订单量便迅速突破2万台，问界M8纯电版的预售订单也在初期迅速突破1万台。而且9月将要发售的M7，还首次配备舱内激光视觉方案。

（新闻已看完，喘口气。接下来重点来了：一周复盘和下周投资观点明晰）

这周股市延续强势格局，上证指数连续突破3700点、3800点两个关键点位，创下十年新高，有点剑指4000点的意思了。创业板指数在上周涨幅超过8%的情况下，这周又涨了接近6%。

日均成交量在2.5万亿之上了，流动性非常充裕，市场的承接力非常强。主要还是指数上涨带动了财富效应，场外资金通过券商融资、购买基金产品，加仓ETF等各种渠道不断地涌进来。央行公布的存款数据也在显示，居民财富正在往“股市”搬家。

板块上看，虽然各大板块都有轮动上涨，如机器人、华为概念、军工、消费电子、券商、算力等，但是最耀眼的还是算力这一大板块，算力基本分为四大系列，光模块、PCB、液冷、AI芯片。这四个系列有时此起彼伏，有时共振上涨，基本上会时不时的新高。而且资金还会积极挖掘更细分的板块，感觉比当年新能源（新能车、光伏）还要猛。

尤其是这周，国产算力和英伟达产业链联袂共振，AI国产芯片更是涨势如虹。在Deepseek最新大模型的刺激下，国产AI芯片龙头突破5000亿市值，尤其那句“UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计”，点燃了资金对国产算力的突破信心和做多热情。

目前指数在场外资金加速涌入的情况下，已经有点进入主升的阶段了，拿下3800点没有丝毫的犹豫，剑指4000点也就不到5%的涨幅了。随着赚钱效应的扩散，可能还会有更多的场外资金进入，大家要珍惜这次十年难得一遇的行情。这次的行情，是在政策推动和经济产业转型大背景下的一次资本市场向高质量发展的一次跃迁。

在A股接连突破多个关键压力位之后，4000点应该是指日可待了。但是一旦真到了4000点，场外资金有疯狂涌入的，场内资金估计也有疯狂兑现的。届时，进入了一个放量换手的阶段，这里估计指数震荡会比较大，后面是上还是下，这个要看资金具体博弈的结果了。

宏观上，我们多次讲过，在关税影响力基本消失的情况下，现在就是看美联储的降息动作了。在美国就业数据大幅下降的情况下，这次美联储主席鲍威尔终于松口了，不再只关注通胀的目标了。鲍威尔态度大反转，9月降息的概率已经大幅上升。

下周独家视角：美联储降息概率大增，我们也有望跟随。市场在全球大放水预期下，有望继续上行，但4000点会成为一个重要的“多空分水岭”。

从板块上来讲，银行里面基本就剩农业银行一枝独秀了，其它都在调整，不排除在攻关4000点的时候再发力。券商板块是股市流动性充裕下最先受益的板块，这个基本是市场的共识。算力板块真是强者恒强，大资金在这里扎堆，不愿意出来，不断挖掘细分板块和个股，几千亿市值的标的涨个“20cm”都很轻松。其它板块则是在算力板块休息的情况下，实现轮动。底部顺周期板块，尤其是消费板块，虽有部分个股走势亮眼，但是依然没有形成大规模的资金往这转移。

现在市场已经进入了“指数上涨—资金流入—指数上涨”的良性循环中，后期还有全球降息利好的催化，行情有望持续。虽然有的板块涨幅巨大，但市场中位数其实涨的并不多，随着一些板块的获利兑现，后期有望迎来一个市场结构性的变化。

1、华为：8月25日14:30，将举行智界及问界秋季新品发布会

2、天太机器人8月26日将全球首发新一代径向与轴向关节模组

3、国新办将于8月26日上午10时举行新闻发布会，介绍“十四五”时期能源高质量发展成就

4、2025中国国际大数据产业博览会将于8月28日至30日在贵阳举办

5、2025第九届亚太生物医药合作峰会将于8月28日至29日在上海召开

6、美国7月核心PCE物价指数年率将于8月29日公布

（歇会儿，重重重点再来袭：下周实战板块有哪些？）

1、工信部推动算力产业迈向高质量发展新阶段，国内算力产业链有望受益

热点行业

8月23日，以“算网筑基智引未来”为主题的2025中国算力大会在山西省大同市开幕。工信部副部长介绍，截至今年6月底，我国在用算力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS，全国算力中心平均电能利用效率（PUE）降至1.42，算力基础设施规模和水平不断提升。

市场研究机构IDC预计，未来两年中国智能算力规模将保持高速增长。2025年中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，同比增长36.2%。大模型行业领军者正通过技术迭代及客户黏性，使得追赶者不得不进行“算力抢筹”来避免被时代淘汰。

行业点评       

2025中国算力大会释放出产业发展新动向：短期维度，政策扶持与核心技术自主化将直接拉动国产芯片、高性能服务器等硬件市场增长；中长期视角下，算力资源与智能制造、智慧城市等垂直领域的深度耦合，将孕育出万亿规模的新兴市场空间。

人工智能的发展，需要算力这个“地基”，只有算力大基建做得好，人工智能这座大厦才能够建设的更好。目前，在产业各方的协同攻坚下，中国算力平台成功实现平台贯通、主体贯通、资源贯通、生态贯通、场景贯通“五大贯通”。工信部将有序引导算力设施建设，加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。

相关投资     

国内相关企业：北方华创、方正科技、长电科技等。 

2、国家对稀土管控更加严格，有望推动产品价格进入长期上行通道

热点行业

工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。暂行办法指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。

在政策管控和下游需求增长的情况下，国内稀土及其制品的价格连日走强。数据显示，截至8月20日镨钕氧化物出厂价格攀升至62.5万元/吨，镨钕合金出厂价格上涨至76.25万元/吨，较7月底分别上涨了20.77%和16.86%，且均创下今年来新高。

行业点评       

稀土管控政策通过“供给刚性+需求爆发”双轮驱动，将推动产品价格进入长期上行通道。政策要求企业每月上报稀土产品流向信息，并接入国家级追溯系统，实现从矿山开采到终端应用的全流程监控。从源头上有效遏制非法生产，使市场上的稀土产品来源更加规范化。

既然是战略金属，又是应对美国遏制我们的王牌产品，价格自然不能卖的太低。国内要防止无序开采，保护稀土这种战略资源。更有助于稳定国内外稀土供给和价格，避免过去那种大起大落的行情。在稀土价格已经涨幅较大的情况下，依然进行管控，说明想推动稀土价格维持在高位，企业利润有望大幅增加。

相关投资     

国内相关企业：北方稀土、盛和资源、宁波韵升等。

3、全球首个5兆瓦商用级钙钛矿光伏投产，有望带动光伏产业链强势归来

热点行业

8月23日，中国华能在青海省共和光伏园区宣布，全球首个5兆瓦商用级钙钛矿光伏实证基地正式建成投产。这一里程碑式突破，标志着我国钙钛矿光伏技术从实验室研发阶段成功迈向规模化示范应用，为全球能源转型注入强劲动力 。

该项目采用国际领先的钙钛矿光伏组件，通过模拟强紫外、高辐照、高低温循环等极端工况，项目将系统验证钙钛矿组件的发电性能衰减率、材料稳定性及长期可靠性。据权威测试数据，钙钛矿组件在同等装机容量下，每日发电量比晶硅组件平均高出11.5%，在低辐照时段仍能保持高效输出。

行业点评  

自从国家提出双碳（碳中和和碳达峰）目标后，光伏产业就开始突飞猛进。装机量年年新高，新能源发电在我国发电系统中占比也越来越高。但是随着资本的疯狂入局，技术泛滥，产品同质化严重，产能也快速过剩。虽然我们这个行业在全球技术领先，但企业个个亏损。

唯有技术破局，才能打破这种竞争局面。现在是BC和钙钛矿技术，具有破局的可能。尤其钙钛矿光电转化率非常高，有望成为光伏行业终极技术。但是苦于钙钛矿稳定性不好，可以使用的时间太短。随着全球首个商用级实证基地诞生，通过构建"技术研发-技术服务-成果转化"全链条体系，将加速钙钛矿从实验室走向产业化。

相关投资     

国内相关企业：捷佳伟创、京山轻机、通威股份等。 

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