全球资本争抢“中国故事”！美联储释放降息信号！3800点不是终点！

提示：第四部分热点题材核心必读！四大核心热点解读（附龙头主升股）。

1、当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管通胀仍受关注，但就业市场风险上升可能使美联储在9月降息。

2、央行发布公告称，将于8月25日开展6000亿元MLF操作。8月有3000亿元MLF到期。此次MLF落地后，央行本月将通过MLF净投放3000亿元，为连续第6个月加量续作。央行在本月还开展了3000亿买断式逆回购净投放，这意味着8月中期流动性净投放总额达6000亿，符合市场预期。

3、证监会批复同意国信证券成为万和证券股份有限公主要股东，核准深圳市投资控股有限公司成为万和证券实际控制人。对国信证券通过换股方式依法取得万和证券96.0792%无异议。

国内宏观 

1、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见。会议指出，要严厉打击骗补套补行为，确保补贴资金用到实处、见到实效。要进一步强化财税金融等政策支持，综合施策释放内需潜力。会议还审议通过《“三北”工程总体规划》。

2、据中国证券报，近日召开的国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议对下阶段消费品以旧换新作出部署，释放出政策支持加力信号。专家表示，从当前各地对以旧换新政策优化调整的路径看，后续以旧换新政策有可能在上调资金支持规模、扩大品类范围等方面发力，同时将进一步强化政策协同与技术赋能，确保政策红利直达消费者，有效扩大内需、提振消费。

3、中国保险资产管理业协会公布2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果显示，保险机构对下半年A股市场和债券市场的信心均有明显回升。资产配置偏好方面，股票是下半年我国保险机构首选的投资资产，其次是债券和证券投资基金。从投资领域来看，保险机构下半年主要关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等领域投资机会。

4、国际资本对中国资产的态度正在发生重大转变。据高盛最新数据，对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票。另据野村证券报告，新兴市场基金机构7月份对中国内地和中国香港的配置权重则大幅增加。展望后市，多家外资机构认为，赚钱效应正在吸引场外资金入市，中国股市还将迎来更强劲的资金流入。摩根大通在报告中指出，鉴于杠杆率和估值仍处于适度水平，料中国股市上涨动能将持续，并估计潜在的资产轮动可能会为股市注入额外的14万亿元人民币流动性，约相当于流通市值的16%。

5、继深圳、上海、安徽、广东等发文鼓励并购重组后，福建、浙江提出探索设立省级并购基金。这些动向意味着地方国资参与并购的路径正在拓展——在直接发起并购重组的同时，也加快通过基金化方式统筹资本与资源。

6、市场监管总局正式发布首批21个跨区域质量强链联动项目，既包括机器人、脑机接口、低空经济、商业航天等新兴和未来产业链，也涉及纺织服装、工程机械、煤化工等传统产业链。

7、新能源“反内卷”当下，磷酸铁锂产能出清备受市场关注。上周，一份关于召开磷酸铁锂材料分会理事会的通知文件在业内广泛流传，引发市场高度关注。8月22日，会议如期举行，议题是探讨行业内卷及去落后产能方案、全产业链低碳转型路径。

8、英伟达首席执行官黄仁勋造访台积电时透露，该公司正在与美国政府磋商，讨论对中国出口一款新型人工智能芯片。此前有消息人士披露，英伟达正为中国市场开发一款名为B30A的AI芯片，其性能将超过先前的H20芯片。对此，黄仁勋回应说：“我们正在向中国提供一种新产品，是H20的后续产品，用于AI数据中心。但我们不能作出决定，当然，这取决于美国政府。”

9、电商重镇广东、浙江多家快递公司目前已对电商客户涨价。其中广东是重点调价地区，每件调价幅度在0.3元至0.7元之间，同时还设定1.4元/单的底线价。有业内人士表示，广东地区贡献了快递公司最大的单量，同时也贡献了极低的价格，此前0.8元发全国即诞生于此地。

10、中国光伏行业协会发布关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议。其中提出，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争；坚决抵制违反市场经济规律和法律法规盲目扩产增产、加剧恶化市场生态环境的行为；从同质化低效能竞争转向高质量高水平竞争。

11、工信部等三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。暂行办法指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。稀土生产企业应当建立稀土产品流向记录制度，如实记录稀土产品流向信息。

12、从2025中国算力大会上了解到，中国算力平台正加快建设。目前，已有山西、辽宁、上海、江苏等10个省区市的算力分平台正式接入。数据显示，近年来，我国算力总规模年增速达到30%左右。工信部负责人表示，预计2025年，我国智能算力规模增长将超过40%。

上周五指数继续大幅上涨，上证指数再创阶段新高、突破3800点关口，短线保持强势格局，成交2.5万亿。

成交量继续保持在2万亿以上，指数回调的概率偏小，更多偏震荡上涨。

科技继续表现，化工等周期和消费蠢蠢欲动，市场整体看多做多为主，但是应该继续保持局部热点为主，热点轮动上涨。

机会方面预计行情继续分化，短线哪些概念或板块有望随指数走好呢？关注《题材前瞻》部分的短线热点解读及机会发掘。

1、AI芯片：

有报道指出，英伟达H20生产存疑，这使得国产替代再度成为市场焦点。

据21世纪经济报道，规模高达5000亿元的新型政策性金融工具将出，重点投向数字经济、人工智能等新兴产业领域。与此同时，欧盟计划采购400亿美元美国人工智能芯片，进一步凸显全球对AI产业的重视。

华鑫证券指出，高端AI芯片国产化势在必行。国产AI芯片方面，除了寒武纪、海光信息以及华为等厂商，其余国产AI芯片厂商也呈现加速渗透的态势。

相关个股：

禾盛新材（002290）（价值龙头指标显示趋势走牛），投资熠知电子，实现AI上下游一体化。熠知电子系国内少数已商业落地ARM服务器处理器芯片公司，熠知TF7000系列实测性能达到国内先进水平，可同时覆盖人工智能、云计算、边缘计算多场景。同时，标的公司已与国内多个知名GPU研发企业完成产品适配，在算力服务器、大模型一体机方面建立了稳固合作关系。携手子公司海曦技术，打通AI产业链。

2、DEEPSEEK：

据DeepSeek官方公众号消息，DeepSeek-V3.1正式发布。据DeepSeek介绍，新升级版本的变化主要体现在三个方面：混合推理架构、更高的思考效率、更强的Agent（智能体）能力。

随着V3.1发布，DeepSeek也同步调整了API接口调用价格，并取消夜间优惠。自北京时间2025年9月6日凌晨起，输入价格方面，缓存命中时为0.5元/百万tokens，缓存未命中时则涨至4元/百万tokens（此前V3为2元/百万tokens）；输出价格调整为12元/百万tokens（此前V3为8元/百万tokens）。

东吴证券称，人工智能产业目前正处于快速发展阶段，全球人工智能产业2027预计规模超过11.6万亿美元。中国AI市场规模预计2025年突破4000亿元，大模型、具身智能、智能驾驶成为增长引擎。

相关个股：

佳都科技（600728）（双紫擒龙指标为“紫紫红”），佳都知行交通大模型已迭代至2.0版本。作为“交通最强大脑”，知行大模型2.0深度融合20余年行业数据，支持多模态数据融合和人工智能生成内容（AIGC）应用，解决交通数据孤岛和运维成本高等痛点，目前已全面赋能轨道交通智能客服、智能运维、广州车管电子书等场景。

天融信（002212）（双紫擒龙指标为“紫紫红”、擒龙跟踪显示龙头主升信号）,公司致力于成为中国领先的网络安全与智算云解决方案提供商，积极布局新方向新场景，未来成长空间较为广阔。

3、券商概念：

随着指数的快速上扬，市场赚钱效应显著增强，吸引了大量增量资金入场，两市成交额从1.2万亿跃升至1.8万亿左右。截至8月21日，沪深两市成交额已连续7个交易日突破2万亿元。“指数上涨-资金流入-成交放量”的正反馈循环已然形成，牛市氛围愈发浓烈。

线下证券营业部也再度迎来开户热潮。央行最新数据表明，2025年7月，居民存款减少1.11万亿元，而非银行业金融机构存款却大幅增加2.14万亿元，表明居民投资行为正逐渐变得活跃。

券商有望直接受益。

相关个股：

光大证券（601788）（擒龙跟踪显示龙头启动信号），公司聚焦主业稳健发展，看好持续强化竞争力。

信达证券（601059）（双紫擒龙指标为“紫紫红”）。

4、小金属-钨：

近期市场动态显示，8月以来，钨龙头企业多次调价，如江钨控股集团国标一级黑钨精矿8月下半月指导价21.3万元/标吨，较上半月报价上调1.9万元/标吨，涨幅9.79%，月涨幅17.03%。章源钨业此前公布8月上半月长单采购报价：55%黑钨精矿19.25万元/标吨，较7月下半月上调1.25万元/标吨。

国盛证券研报认为，短期看好刚需补库+出口修复驱动的钨价弹性；中长期钨品供给矛盾难解，资源品稀缺有望驱动钨价中枢抬升。钨产业链利润分配属于典型的“微笑曲线”，占据产业链两端的企业有望充分受益于钨价上行周期。

相关个股：

章源钨业（002378）（擒龙跟踪显示龙头启动信号），公司作为国内钨产业链一体化企业，矿端受益钨价上涨，刀片板块发展前景广阔，公司业绩未来可期。

全球动态

1、美国三大股指全线收涨，道指涨1.89%，创历史新高，标普500指数涨1.52%，纳指涨1.88%。卡特彼勒涨超4%，家得宝涨逾3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨2.04%，特斯拉涨超6%，谷歌涨逾3%。中概股普遍上涨，名创优品涨超20%，盛美半导体涨逾19%。本周，道指涨1.53%，标普500指数涨0.27%，纳指跌0.58%。美联储主席鲍威尔释放降息信号提振市场情绪。

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