周末三箭齐发：国债免税散户狂欢 vs 美国关税核弹落地 vs 油市打响全球份额争夺战

提示：第四部分热点题材核心必读！

1、国家税务总局发布《关于自然人购买国债等债券取得的利息收入适用小规模纳税人月销售额10万元以下免征增值税政策的执行口径》明确，自然人购买国债等每月额度不超过10万元将享受免征利息收入增值税优惠政策，该优惠政策执行期限截至2027年12月31日。

2、理想i8和乘龙卡车对撞测试引争议！理想汽车回应后，中国汽研也发声了。中国汽研发布声明函称，该测试项目仅验证理想i8车辆安全性，非标准车对车碰撞试验，不涉及其他品牌车辆的安全性能评价。理想汽车发布《关于理想i8安全性碰撞测试的说明》，其中提到：本次测试目的只是为了验证和提升理想i8的被动安全性能，并非针对其他任何品牌进行产品质量评价。

3、美国贸易代表格里尔表示，美国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，不会在当前谈判中作出调整，包括对从加拿大进口的商品征收35%关税、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税、对瑞士征收39%关税。

4、欧佩克+同意9月大幅增产石油，提前一年完成当前供应恢复计划，以夺回全球原油市场份额。其代表称，沙特等伙伴视频会议达成一致，9月增产约54.8万桶/日，将完全逆转2023年8国220万桶/日减产，含阿联酋额外配额。

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上证指数连续横盘震荡后两天回调，上周五上证指数回踩BOLL中轨即3547一线，这个位置同样是120分钟周期BOLL轨道下轨支撑，盘中有支撑反弹，今天继续关注支撑情况。

对于后市，我们的观点：

1、短期的分化回调不改慢牛格局；

2、市场结构方面更多是主线的切换，资金大概率向科技、消费等有较长震荡周期的方向转移；

3、短期预计震荡为主，指数向下的空间整体有限，偏短线周期的震荡消化；

4、市场机会方面，“资金永不眠”，更多是短线热点的快速轮动，但是需要合理控制仓位即保持适度耐心。

1、数据要素：8月1日《政务数据共享条例》（以下简称“《条例》”）正式施行，引发数据产业颇多关注。《条例》是我国首部专门规范和推进政务数据共享的行政法规，由国务院于5月28日公布。

《条例》提出，国家统筹数据基础设施建设，提高政务数据安全防护能力，整合构建标准统一、布局合理、管理协同、安全可靠的全国一体化政务大数据体系。并要求政务数据共享主管部门建立健全政务数据共享争议解决处理机制。

业内人士表示：《条例》通过组合拳会极大助力解决现实中 “不敢、不愿、不会” 的困境，有效构建政务数据价值释放的长效机制，为数字政府建设奠定底层基础。其施行标志着政务数据治理进入法治化轨道。

相关个股：

深桑达A000032，公司公众号文章显示，其所属公司中国电子云参与编制了《一体化政务大数据体系建设实践指南 1.0》。中国电子云的数据智能平台DataLIM对全域数据资源进行全面登记、目录管理、归集挂接、数据治理、服务供应以及开放运营，建成了政务数据共享协调机制。

2、机器人：1500 余件展品集中亮相，2025 世界机器人大会将迎百款首发新品

2025 世界机器人大会定于 8 月 8 日至 12 日在北京经济技术开发区启幕，本届大会以 “让机器人更智慧，让具身更智能” 为主题。届时，将有 200 余家国内外机器人企业携 1500 余件展品集中参展，其中首发新品数量超 100 款，较去年同期增长近一倍。

财信证券分析指出，近期多笔大型人形机器人订单成功落地，标志着中国人形机器人产业有望迈入高速发展的新阶段。从投资角度看，建议重点关注国内人形机器人核心零部件供应商。

相关个股：

中马传动（603767），减速器概念。

夏厦精密 (001306)，小模数齿轮龙头。受益于机器人产业化进程，精密减速器市场空间广阔。

3、电影：截至8月3日24时，单日电影票房破3.8亿，创2025暑期档电影单日票房新高。2025年暑期档电影总票房（含预售）已突破70亿。抗战题材影片《南京照相馆》上映10天，总票房已破15亿。今年暑期档类型多元、题材创新、供给丰富，超60部中外影片宣布定档暑期档，涵盖历史、悬疑、动画、科幻、动作等十余种类型。

东方证券表示，《南京照相馆》的热映有效带动电影市场回暖。目前市场上同类抗战题材电影储备丰富，随着反法西斯战争胜利 80 周年临近，有望引发 C 端观影情绪与 B 端企业观影需求的共振。抗战题材影片叠加动画电影的集中上映，有望进一步拉升后续票房走势。预计 2025 年全年票房将超越 2024 年的 425 亿元，若能突破陈思诚年初提出的 480 亿元票房红线，将为电影产业的立项投资和院线渠道发展注入强劲动力。

相关个股：

上海电影（601595），IP储备之王，暑期档“压轴爆款”：主投动画电影《浪浪山的小妖怪》（8月上映），社交媒体预测票房或冲击百亿（复制《哪吒2》路径）；衍生品变现能力：子公司上影元IP授权毛利率超90%，2024年收入激增63%。

光线传媒（300251），动画赛道领跑者，主导8月重磅新片：主控《东极岛》（二战历史题材，朱一龙主演），点映口碑爆棚。

国内宏观  

1、据中国证券报，国家发展改革委有关负责人日前表示，近期将加快报批设立新型政策性金融工具。目前，多地已陆续就新型政策性金融工具召开相关会议，以期抢抓政策红利。同时，包括超长期特别国债、新增专项债在内的政府债券发行也有望加快。业内人士预计，多因素支撑下，下半年基建投资将回升，继续发挥托底经济作用。

2、国家税务总局发布的最新数据显示，今年上半年，全国企业销售收入保持平稳增长，制造业发展稳中提质，“两新”政策成效明显。增值税发票数据显示，今年上半年，制造业销售收入增速较全国企业总体增速快1.5个百分点，成为稳定经济增长的重要支撑。制造业“高端化”也在稳步推进，装备制造业、高技术制造业销售收入同比分别增长8.9%和11.9%。

3、据经济参考报，近期，国家发展改革委、工业和信息化部、中国人民银行等多部门召开年中会议，部署下半年重点工作。与此同时，多个部门负责人也纷纷发声，“剧透”下半年将出台的务实举措。仔细观察，有效释放内需潜力、推动“两个创新”融合和推进重点行业产能治理成为三大关键词。下一步，设立新型政策性金融工具、出台金融支持新型工业化的指导意见、加强光伏等重点行业产能治理等政策措施有望落地。

4、国家卫生健康委副主任、国家疾控局局长沈洪兵带队到佛山指导基孔肯雅热疫情防控工作。沈洪兵强调，要落实新版基孔肯雅热诊疗方案，加强医疗卫生机构检验检测质控和门急诊管理，规范开展病例救治，全力防范重症和死亡。

5、据中国证券报，在屡创今年以来新高后，上周A股市场三大股指出现回调。对于市场波动，业内机构认为，支撑市场上涨的核心逻辑未出现变化，短期扰动带来震荡休整，建议坚定多头思维。对于后市配置，机构建议聚焦产业趋势确定以及受外部扰动较少的板块，风格上继续偏好科技成长；8月为中报集中披露期，市场或处于局部热点轮动行情之中，因此建议把握业绩确定性较强的机会。

全球动态

1、英国央行可能于周四再次降息，原因是增税和消费者持谨慎态度阻碍英国经济发展，并促使企业放缓招聘。货币政策委员会普遍预计将把基准利率下调25个基点至4%，继续保持每季度一次的降息节奏。

2、美国总统特朗普签署行政令，拟对尚未与美方达成协议的国家或地区（包括加拿大、巴西等）征收10%至41%不等的对等关税，并明确所有关税将自2025年8月7日正式生效，而非此前宣布的8月1日“最后期限”。尽管最后生效日有所推迟，但美方态度丝毫未见缓和，观察人士指出，这一政策延期并非转向，而是为赢得更多操作时间。

3、美联储消息，理事库格勒将在其任期结束前离职，于8月8日正式生效。库格勒的提前退出可能会动摇目前围绕美联储主席鲍威尔的继任进程的时间表。在美国总统特朗普推动降低利率之际，这给他创造了美联储一个重要的职位空缺，也给未来美联储主席任命带来了些许不确定性。

4、纽约联储主席威廉姆斯表示，预计今年美国经济增长放缓至约1%，5月和6月就业增长的异常大幅下调才是周五非农报告中的“真正新闻”。

5、耶鲁大学研究数据表明，截至7月31日，美国对进口商品征收的平均有效关税税率达18.3%，为1934年以来最高水平。美国国会参议院少数党领袖、民主党人查克·舒默以及多位民主党籍参议员发声，批评美国政府的关税政策是在从美国民众的口袋里掏钱。

6、韩国政府决定，从明年起，取消医美项目10%的增值税退税政策。韩国业内人士担心，取消退税可能导致来韩接受医美的游客减少，还可能促使部分医疗机构与顾客通过现金交易，形成灰色地带。

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