“反内卷”引领补涨，低估值方向曝光！

大盘核心逻辑分析

今天A股整体延续调整走势，三大指数全线收跌：沪指下跌0.37%，报3559.95点。成交额方面，沪深两市合计成交1.6万亿元，较昨日大幅缩量超3300亿元，说明市场在经历前期调整后，进入明显的观望与消化状态。

盘面上，行业板块涨多跌少，中药、光伏设备、教育、医药商业等方向表现突出，其中中药板块大涨，成为今日亮点，而此前强势的创新药则出现回调，显示出医药板块内部资金正从高位切换至估值更低的细分领域。个股方面超3300只上涨，涨停股近50只，说明尽管指数走弱，但个股结构性行情依旧活跃，尤其是中小盘股表现更具韧性。

从技术面看，上证指数今日收出一根小阴线，整体仍处于上升通道中。短期来看，3636点附近已形成阶段性高点，指数高位震荡迹象明显。BOLL通道仍呈张口状态，说明中期趋势尚未走坏，但短线有整理需求。若后续能守住3550-3540一带支撑，有望再度冲击上轨压力；反之，若跌破，则需关注20日线支撑。

整体判断，中期多头格局未破，但短线或需修复蓄力。中证2000指数作为中小盘风向标，今日率先翻红，有望带动短线情绪修复。

不过，也要看到，目前市场缩量明显，说明主力资金仍以观望为主，持续性仍有待验证。从情绪周期来看，经过两日急跌后情绪已进入冰点，下周初或将迎来一波技术性超跌反弹，但反弹空间和持续时间都可能相对有限，反弹后仍需观察量能是否跟进，以及能否站稳关键均线。

从策略角度看，当前时点应保持谨慎偏中性的节奏。一方面，短线投资者可适当参与超跌反弹机会，重点关注调整充分、基本面无明显变化的中小盘方向；另一方面，对于偏中线的投资者而言，八月份的回调窗口是逐步加仓的机会，可以围绕政策支持方向，结合产业逻辑，布局高性价比个股或低位优质资产。

整体来看，虽然当前市场仍处于震荡消化阶段，但中小盘的活跃度依旧为行情提供了操作空间。8月预计可能会“先弱后稳”：短线有修复，中线需观察。考虑到目前连续上涨三个月，当前调整属健康范畴，若8月中下旬能够完成筑底，下半年行情仍值得期待。

热点分析

1️⃣辅助生殖

7月30日，国家医疗保障局表示全国31个省（区、市）及新疆兵团全面将辅助生殖技术纳入报销，2024年已有超100万人次享受待遇，助力万千家庭圆了“生育梦”。

点评：还是蛮夸张的，现在上头已经不满足于育儿支持了，开始对辅助生殖重点部署了，什么是辅助生殖，就是指采用医疗辅助手段，使不孕不育夫妇妊娠的技术。包括人工授精和体外受精-胚胎移植及其衍生技术两大类，而后者也就是我们常说的试管婴儿。

也就是说你说你没钱生给你发钱，没能力生国家也帮你，看的出来国家现在对生育的支持力度，也能看出来现在人口问题的严重性，后面可能还会有更系统性更大力度的配套，比如生育补贴、住房支持、生育假期等，也不排除进入制度化。

目前除了中央在推，地方也在陆续跟进，比如昨天北京发了政策，建立生育补贴、生育保险等15项措施。不过目前地方落地的节奏还不够快，预计接下来跟进的省市会越来越多。

市场方面，辅助生殖概念已经连续上涨4、5天了，短期情绪有点过热，建议适当留意一些更低位的相关方向，比如托育、婴幼儿用品、妇幼医疗服务等，作为下一阶段可能轮动的补涨逻辑。

概念股：利德曼，公司现有化学发光产品线的性激素检测菜单，可应用于辅助生殖领域检测。

孩子王，公司通过成长加平台引入托育相关的服务，为0-14岁孩子提供一站式成长综合服务产品。

2️⃣快递概念

近日，国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业“内卷式”竞争，强化农村地区领取快件违规收费等突出问题整治，促进行业高质量发展进行座谈交流。

点评：快递概念今天的行情，其实属于“反内卷”主线的一部分，今天“反内卷”的最大主角光伏今天表现也非常好，呈现出领涨的姿态。而快递行业的新闻出来也有两天了，不过正值7月底重磅会议，会议上的反内卷的低关注度降低了市场预期。

光伏再度领涨反内卷行业也表现了当前“反内卷”的行情并没有结束，上面只是不想让“反内卷”的节奏太快，这本身就是一个长坡厚雪的过程，之前《复盘解码》中我们也多次提到过，反内卷现在国家已经定调了，后面需要各行各业去落细执行，这和十年前的供给侧改革非常类似。

除了光伏和快递，像新能源、锂矿这些资源端行业，还有外卖、互联网新媒体、教育培训、消费电子这些被“价格战”折腾得不轻的赛道，也值得留意。反内卷说白了就是让企业少打价格战，多拼效率和质量，对头部龙头企业是实打实的利好。

操作上，主要留意各个行业的巨头、龙头，对这些企业来说属于是实打实的利好。

概念股：申通快递

投资逻辑解析

1️⃣外卖

事件驱动：美团发文《繁荣行业生态，抵制无序竞争》，淘宝闪购及饿了么发文《持续提升服务 推动良性竞争 激发消费烟火气》，京东发文《践行主体责任和社会责任 共建外卖行业健康生态》。

先后提及，不以显著低于成本的价格销售商品和服务，严重扭曲价格信号，扰乱市场竞争秩序，造成浪费。坚决抵制恶性竞争。

核心逻辑：这一轮“反内卷”行动已经开始影响到各行各业，旨在回归理性竞争，遏制以“低于成本价”的恶性补贴冲量行为，虽然核心外卖平台大多在港股或美股上市，但A股存在不少“外卖产业链”相关标的。

产业前景：平台补贴逻辑逐步从“比价格”转向“比服务”“比品质”，这对优质商家、数字化能力强的平台和供应链管理能力突出的参与者将脱颖而出。

重点公司：千方科技，主营智慧交通+城市物流调度系统，有配送路径优化算法等应用，服务于外卖平台。

2️⃣消费电子

事件驱动：国家发展改革委新闻发布会中提到，今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已全部下达完毕，并将于10月按计划下达第四批690亿元资金，届时将完成今年3000亿元的资金下达计划。

核心逻辑：预计这一政策将进一步刺激消费者换购新设备，推动电子产品的销售增长，此外9月份大学开学在即，学生群体中，消费电子产品将迎来新的需求高峰。因此，消费电子板块在短期内有望带来需求刺激。

重点公司：领益智造，公司的主要产品是AI手机及折叠屏手机、平板电脑、AI眼镜及XR可穿戴设备、机器人等，向全球客户提供全方位的智能制造服务与解决方案。

很多人都说要“长期持有”，但这句话其实有个很重要的前提：你买的必须是好公司，买得也要合适。很多人一开始根本没打算长期拿，可能只是想短线博个小反弹，但一旦股价下来了，就开始自我安慰说要“做长线”，这其实是在为被套找理由。

说白了，是拿短线思维去碰长线筹码，最后亏得更惨。真正的长期投资，是你一开始就愿意拿它十年，哪怕中间有波动，你也心里有数、拿得住。而不是原本打算拿十天，亏了才临时改口说拿十年，那不叫长线，那叫被动挨打。

如果你根本不打算拿十年，就最好也别拿十天，别去碰那些你根本没研究清楚的票，不然你做的不是投资，而是投机。

炒股容易亏钱，其实就亏在没想清楚持仓逻辑。

每天码字两小时，让您在盘后第一时间看懂市场背后的逻辑，如果觉得有帮助，动动您的小手点点下方免费的小爱心，并转发给更多朋友~

免责声明：本文由投资顾问张国锋 （执业编号：A0710623060001）进行编辑整理。本文仅为市场信息梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资须谨慎。【五星智投提醒大家】⚠“注册制时代 ：先排雷，再选股！”美丽生态连环造假坑惨股民，信披雷区需警惕！股民索赔通道紧急开启：①若您不幸“踩雷”亏损，可长按并扫描下方二维码添加啄木鸟客服详询维权路径👇；②若您想查看更多维权标的，点击下方图片可一键维权🤳