世所罕见！投资1.2万亿，全球世纪工程开工！这个方向有望走强！

1、特朗普签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，成为法律

美国总统特朗普在白宫正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架。稳定币将增加对美国国债的需求、降低美国利率并确保美元的全球储备货币地位。

独家点评：

该法案是全球首个联邦层面的稳定币专项立法。法案规定，稳定币必须由等值的美元现金、银行存款或短期美国国债全额支持，禁止部分准备金模式。这样一来，稳定币将深度绑定美元和美国国债，稳定币市场规模目前约2470亿美元。美国财长贝森特表示，稳定币市场预计到2030年将增长至3.7万亿美元。美国试图要将“国债全民化”，为高达36万亿美元的国债寻找“稳定剂”。

2、全球最大水电站，雅鲁藏布江下游水电工程开工

雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。

独家点评：

雅鲁藏布江水电站开工，意义重大。装机规模超6000万千瓦（相当于3个三峡）。雅鲁藏布江下游水电工程作为“世纪工程”，其超大规模、高复杂度及战略意义，将深度带动工程建设、民爆建材、设备制造、电力运营等全产业链。区域垄断型、技术壁垒高、订单确定性强的企业将成为核心受益者。

3、国家出口管制工作协调机制办公室部署打击战略矿产走私出口专项行动

专项行动启动以来，各有关部门成立专班、迅速行动，制定方案、明确任务，对战略矿产走私出口“零容忍、出重拳”，不断加大执法办案力度，侦办了一批战略矿产非法出口案件，抓获了一批走私犯罪嫌疑人，专项行动取得阶段性成效。

独家点评：

我们的战略矿产（如镓、锗、锑、钨、中重稀土）是高端制造、国防军工、新能源等领域的“工业血液”，中国作为全球战略矿产的主要供应国（如稀土产量占全球70%、钨产量占全球80%），长期面临非法走私猖獗的困境。走私导致战略矿产非法外流，削弱中国在国际竞争中的资源优势。专项行动通过遏制走私、规范供给，推动战略矿产供需格局改善，进而带动价格中枢上移，利好行业内龙头企业。

4、人形机器人巨头宇树科技开启上市辅导

中国证监会官网显示，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。辅导备案报告显示，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，王兴兴直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。

独家点评：

宇树科技开启上市辅导，是其从“创业企业”向“行业巨头”转型的关键一步。通过资本市场的赋能，公司将加速技术研发、市场扩张与产业链整合，推动四足机器人、人形机器人等高端产品的产业化进程。未来，随着宇树科技的上市，中国机器人在全球的竞争力将进一步提升，为“新质生产力”的发展提供有力支撑。对人形机器人板块形成利好。

（新闻已看完，喘口气。接下来重点来了：一周复盘和下周投资观点明晰）

这周股市走势保持强势状态。市场整体呈现震荡上行—慢牛走势，主要指数均录得上涨，其中创业板指表现最为强势。上证多次考验3500点的支撑，好在最终顶住了压力，选择了继续上行。市场成交量维持在1.5万亿附近，市场情绪高亢，活跃度大幅提升。

这周股市有个大的特点：大金融权重板块保持强势横盘，业绩和题材股走势强劲。真正的是“权重搭台，题材唱戏”。

银行板块的高股息率受到险资青睐，货币政策保持持续宽松，所以大金融板块休息之后，大概率会继续走强。

算力和创新药两大板块是大机构扎堆的板块，因为业绩上正在发生蜕变，算力龙头发布增长3倍的中报预期后，千亿市值也能“20”cm涨停，彻底带动算力板块的情绪，再加上英伟达H20的回归，算力板块投资逻辑上更加顺畅。创新药则是不断受政策和大金额出海消息支撑，部分个股不断历史新高，尤其是港股的创新药龙头，很多股票涨到千亿市值的规模。

人形机器人板块受1.2亿订单利好和宇树科技王兴兴发表的讲话刺激，保持强势，人气龙头股不断新高。低空经济因为10亿美元大单的影响，也曾强势了一下，不过没有形成较大影响力。军工因欧洲军费开支大增，而走强。还有华为概念、AI智能体，都是因为人工智能继续保持高增长，而在后半周崛起。

大金融板块负责稳定，科技+创新药负责进攻的格局，基本明晰。上证指数在周线上已经4连阳，在一阴一阳看似羸弱的走势中，在投资者的持续怀疑和犹豫中，不断实现新高。

在关税战影响日渐式微的情况下，股市已经开始把注意力放在经济发展和具体行业前景变化情况的分析上。短期涨高的板块，就小幅回调或强势横盘，不会拖累指数。而低位的板块，则借助利好，不断追赶。

下周独家视角：指数在金融企稳，科技+医药的进攻格局下，慢牛格局持续。反内卷导致的涨价题材有望继续强势，休息了一周的大金融板块有望在冲击3600点时助力。世纪大工程的开工（为此事，还专门成了一个新央企），核心股也会聚焦一部分资金。

从板块上来讲，虽然高增长的业绩披露期已过，但是龙头影响力还在。算力板块虽然涨幅已经不小，但是业绩始终跟的上，而且不断超预期，估值来讲是不高的。创新药在出海预期带动下，前期低位的CXO有反转预期。

科技板块则更看重市场前景，因为业绩还未到兑现期。所以，一旦行业出现某个大事件，就容易引发资金对市场光明前景的憧憬，带动做多情绪。比如人形机器人，在智元机器人“借壳上市”的猜想下，已经带动该板块有崛起的势头了。现在宇树科技可是要真正的准备IPO了，这就是个行业性的大利好刺激。

涨价题材也要重视。反内卷已经在多个层面，提了很多次。最近工信部表示：十大行业将陆续出淘汰落后产能的具体方案，这是想彻底的摆脱国内低通胀的预期，上游价格先起来，下游自然会跟着涨价。工业期货价格已经开始轮番表现了。

在市场已经没有大利空预期的前景下，指数有望继续慢牛上行，逐渐拿下3600和3674点。当指数在技术上形成突破，场外资金有望迅速靠拢，在成交量上2万亿的时候，有望进入主升时刻。

1、中证指数有限公司将于7月21日正式发布中证专精特新100指数

2、上海阳光医药采购网：7月22日市药事所将开展“政府开放日”活动，介绍国家集采相关工作

3、2025首届上海国际低空经济博览会将于7月23日至26日举办

4、美国总统特朗普计划于7月23日发表关于人工智能的讲话

5、2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月26日至28日在上海举办

（歇会儿，重重重点再来袭：下周实战板块有哪些？）

1、投资超万亿，世界最大的水电站工程正式开工，影响巨大

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雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理出席开工仪式，并宣布工程正式开工。

雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。

行业点评       

这个世界最大水电站工程，其实已经论证了很多年了，现在终于正式开工，影响巨大。首先投资额达1.2万亿之巨，超乎想象。而且建设难度极大，工程需穿越高海拔冻土区，地质条件复杂，技术难度远超三峡，为此还专门成立了一个新的央企—中国雅江集团。建成后，装机规模超6000万千瓦，年发电量有望达到3000亿度，相当于3个三峡水电站的发电量。

雅鲁藏布江下游水电工程作为“世纪工程”，将深度带动全产业链发展，区域垄断型、技术壁垒高、订单确定性强的企业将成为核心受益者。尤其是建设方、还有材料方，深度受益。尤其水泥和爆破企业，还有就是电站的发电以外送为主，涉及到特高压的建设。

相关投资     

国内相关企业：高争民爆、西藏天路、中国电建等。 

2、涨价题材持续，工信部再对十大行业出手，期货已经“嗨翻天”

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自中央提出反内卷后，工信部开始拿出细则。工业和信息化部总工程师表示，接下来将实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调整结构、优化供给，淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。

7月以来，工业品期货市场连续反弹，相关周期行业的股价也是大幅回暖。文华工业品指数本月上涨4.18%，煤炭、建材、钢铁板块本月涨幅分别为12.17%、9.99%和8.61%。分品种看，多晶硅期货在各品种中领涨，主力合约本月涨幅已超30%，排名之后的分别是焦煤期货、玻璃期货、氧化铝期货、铁矿石期货，7月涨幅也都超过10%。

行业点评  

由于我们的统一大市场格局还未建成，各个地方产能规划造成了重复建设严重，光伏火的时候，大家都上马光伏。新能车火的时候，也是上马新能车和电池产能。一旦产能过剩，由于和地方深度绑定，又很不容易出清。最后还是得靠中央层面去淘汰落后产能。

低价策略在合理的范围内是有效果的，但是一旦失衡，就会造成恶性竞争。如果仅仅凭借资金优势，而不是技术优势去竞争，就会出现“劣币驱逐良币”现象。可以想象一下，一个初创企业在没有资金优势和技术专利保护的情况下，是不是分分钟被大企业碾压，哪还利于创新呢。这次是靠行政手段去产能，以后统一大市场形成，则是要依靠制度去形成良性竞争。

相关投资     

国内相关企业：东方锆业、盛新锂能、盛和资源等。 

3、宇树科技开始IPO之路，有望带动人形机器人板块走强

热点行业

证监会官网显示，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构，计划于今年四季度协助公司按相关规定准备首次公开发行股票并上市申请文件。

宇树科技成立于2016年，是国内人形机器人领域最受关注的创业企业之一，于今年6月完成C轮融资，投资方包含中国移动、腾讯、阿里等。辅导备案报告显示，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，合计控制公司34.7630%股权。

行业点评       

智元机器人凭借“借壳上市”猜想，就能推动相关个股8连板，涨幅超300%，可见人形机器人在投资者心中的份量。而且人形机器人行业确实也在快速发展之中，企业盈利模型初显。宇树科技创始人王兴兴曾表示，公司年营收已超10亿元，且已经实现盈利，实现四足机器人规模化量产，销量占全球出货量的60%-70%。中移动也给机器人抛出了超亿元的大单。

人形机器人行业虽然还不能快速的走进家庭，为个人去服务。但是在其它场景已经开始应用。而且英伟达黄仁勋也表示，机器人技术尤其是人形机器人，将是人工智能芯片的最大规模潜在增长市场。

相关投资     

国内相关企业：中大力德、双环传动、长盛轴承等。

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