【新科技】中际旭创深度剖析：AI成长逻辑切换的新光通信龙头

在当前科技飞速发展的时代，光模块作为数据通信的关键组件，其投资阶段与市场前景备受瞩目。本文旨在深入探讨光模块投资的现状，特别是以中际旭创为例，解析其后市成长背后的逻辑。

中际旭创逐步成为光通信新的行业龙头。而光模块市场正处于一个产品升级周期的关键阶段。每个升级周期大约为4-5年，当前正处于800G光模块的快速放量期，并向1.6T产品过渡。这一阶段的特征是新产品出货量逐步增加，行业升级的确定性很强。随着AI大模型训练及推理需求的激增，数据中心光模块正向高速率、低功耗方向升级，800G光模块已成为市场主流，而1.6T产品需求即将爆发。因此，光模块投资目前正处于一个高增长潜力的初期阶段。对于中际旭创后市着重关注以下几个方面：

❶中际旭创业绩持续高增长，盈利能力显著提升

中际旭创作为全球首家量产800G光模块的企业，其业绩在过去几年中实现了快速增长。2024年公司实现营业收入238.61亿元，同比大增122.64%；归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。2025年一季度延续高增长趋势，营收和净利润增速均显著高于行业平均水平。

这种高速增长主要得益于800G光模块快速放量以及高端产品（如硅光模块）带动毛利率提升。此外，公司通过产能协同和规模效应显著降低了成本，进一步释放了利润空间。

❷技术领先与产能弹性

中际旭创在硅光技术布局上领先同业1-2年，2024年800G收入占比已超40%，并加速向1.6T产品过渡。公司研发投入占比常年超10%，专利数量行业第一，确保了技术护城河。随着AI算力需求的不断增长，高速率、低功耗的光模块将成为市场主流。中际旭创凭借其在硅光技术上的领先地位和产能弹性，能够迅速抢占市场先机，满足客户需求。

❸全球化战略深化，成长空间广阔

中际旭创通过全球化战略深化，有效规避了关税政策影响，并拓展了海外市场。北美客户收入占比超60%，但依赖度逐步分散。同时，国内市场方面，随着400G招标量快速增长和800G导入加速，公司通过铜陵三期扩建项目提升高端产能，巩固份额优势。这种全球化布局不仅为公司带来了更广阔的市场空间，还增强了其抗风险能力。

综上所述

光模块投资目前正处于一个高增长潜力的初期阶段，而中际旭创凭借其业绩持续高增长、技术领先与产能弹性以及全球化战略深化等多重优势，后市看好逻辑清晰。随着AI算力需求的不断增长和光模块技术的不断升级，中际旭创有望成为光通信领域的龙头企业，未来有望在AI模型或应用新的突破，下游需求超预期上修；AI硬件架构的迭代出现巨大变化，光学重要性继续提升，硅光等新技术渗透超预期下，公司有望迎来较好的成长势头。

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