利好双击！内外局势释放积极信号，这个方向有望成为市场进攻重点

1、中美代表在瑞士进行会谈，有望化解贸易摩擦

中美代表在瑞士会谈之际，人民日报发声：在全球经济复苏乏力的背景下，这场对话被视为化解贸易摩擦的一个契机，各方期待中美通过建设性沟通，为世界经济增长注入确定性。谈，是化解分歧的必要之举，但指望一两次谈判解决问题并不现实。中方对谈判的复杂性有清醒认知。

独家点评：

首先中美两国能够坐下来进行会谈，这是一个好消息，毕竟双方互不理睬的话，对全球经济是一个巨大的伤害。但同时也要认识到，过程是复杂的，不确定的，时间上也不可能一次成功，估计会反复拉扯。主因，是美国限制我们的本质未变，我们自己自主的道路也未变。谈的好，自然皆大欢喜，对外贸板块短期有利好。谈不成，我们会在内需政策上持续发力。

2、4月CPI和PPI双降，央行增贷5000亿支持消费和养老

2025年4月份居民消费价格同比下降0.1%，工业生产者出厂价格同比下降2.7%。

中国人民银行设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持。

独家点评：

消费价格和工业产品出厂价格双降，说明我们的经济依然处在一个走缓的过程，政策需要消费端和生产端同时发力，所以国家不断在消费端进行发力，除了出各种支撑政策外，又增加了5000亿贷款。生产端，则需要持续反内卷，限制无效产能，提升工业品价格和增加企业利润。这对内需和制造业都有好处。

3、加州州长表示：关税政策可能令美国丧失全球最大经济体地位

美国加利福尼亚州州长加文·纽森日前在社交媒体发布的视频中抨击美国联邦政府，他表示，美政府当前关税政策“可能令美国丧失全球最大经济体地位”。他批评美政府关税政策导致美国进口受阻，直接影响普通人日常生活。

独家点评：

加州作为美国经济最强的州，单论GDP的话，在世界排名第四。2024年加州的国内生产总值（GDP）达到4.1万亿美元，略高于日本的4.02万亿美元，从而超越日本成为世界第四大经济体‌。所以，加州州长的表态，一是表明关税对美国影响确实很大。二是，他的发声也能对美国政府的关税政策进行施压，能对关税战起到缓和作用。

4、南亚动荡暂时告一段落，但世界地缘政治冲突趋势依然未变

南亚两国最近摩擦频发，最终还是暂时和好。印度外交秘书表示，印巴已同意和好。双方达成一致，双方将停止相关摩擦。当天，巴基斯坦副总理兼外长达尔也表达了同样的意思。

独家点评：

虽然南亚两国经过一段动荡后，目前暂时和好。但世界地缘政治冲突的本质没有发生改变，世界依然有向单极化和反全球化进展的趋势。主要还是某个国际大国有严重的利己思维，看不惯别的国家高质量发展。所以，不管南亚两国的矛盾，和与不和，都不会影响世界军工行业的发展。军工行业有望进入高速发展期。

5、又有企业发布新技术，固态电池再迎科技进步

国轩高科计划在2025年5月17日发布新一代高安全固态电池，能量密度为300Wh/kg。此次发布是继2024年推出的“金石电池”后，公司在固态电池领域的又一次技术迭代。

独家点评：

固态电池与液态电池相比，具有显著的安全性能提升、高能量密度、长寿命和快速充电能力‌。安全、长续航、快充电有望打破当下电动车电池的被动局面，尤其近期的电动车事故，不仅引发了智能驾驶的思考，更是把电池的安全性推到风口浪尖。固态电池有望迎来技术快速发展时期。

（新闻已看完，喘口气。接下来重点来了：一周复盘和下周投资观点明晰）

这周股市保持强势上行，终于回补了这次因关税导致的跳空缺口，目前暂时承压于3360附近。上行趋势基本形成，有望突破3400点。

内外消息双重利好，推动指数上行。内部是，降准又降息，超出了市场预期。政策上比较给力，表明官方对股市的呵护，现在股市对国家而言基本是重要性第一的位置，股市已经成为国民财富增值的一个重要渠道，不容有失。外部是，中美终于展开实质性的谈判，对关税战的缓和起到积极作用。毕竟是世界第一和第二经济大国，完全贸易断绝，对双方都没有什么好处。

板块上的走势，也符合我们的预期。资金基本围绕科技这条主线展开进攻。主力资金也清楚，只有科技股才能带动市场的人气。人形机器人PEEK材料、鸿蒙概念、军工、5G、外骨骼机器人等科技板块在这周表现比较不错。这都是未来发展空间比较广阔的板块，尤其人形机器人，处在量产的元年，商业化爆发的前夕。鸿蒙PC更是打破了几十年来，国外对电脑操作系统的垄断。南亚两国的矛盾，彰显了我们的军工实力。5G也正在悄然升级，有望进入5G-A时代，网速可能要快上十倍，这又为虚拟现实提供了更好的网络基础。我们国家的科技，平时看似默默无闻，似乎总是在某国的科技光环之下，但是每次到了实用阶段，效果好的出人意料。科技主线可以展开和操作的点太多了，我们要勇于把握。

这周内外利好双击，终于填上“黄金坑”，我们前期也多次强调“黄金坑”的机会，得到市场验证。虽然这次技术上的“黄金坑”已经回补了，但是估值上“黄金坑”依然存在，我们面对的机会，依然是历史级的。

指数在各种因素推动下，已经形成上行趋势，下周有望延续强势，进攻上方重要压力位。“否极泰来”，各种利空都没有把我们压垮，市场未来不断放出利好的话，指数一旦突破前期重要压力区，就有望进入主升期。

下周独家视角：我们在上周的周末要闻中提出：“对内”和“对外”两条主线，对内是“坚定不移”，对外是“虚虚实实”。目前看，科技这条主线有望保持继续强势，打造成推动指数突破重要关口的“冲关利器”。

美国总统特朗普也已经对各大媒体表明：目前对华加征的145%关税已无上调空间，未来势必下调。在一季度进出口已经“抢跑”的情况下，4月的进出口数据，依然超出市场预期，也展现了我们在对外贸易的韧性。不管未来和美国谈的好与不好，我们的内需发展、科技自立、一带一路、人民币国际化等重要战略，还是会扎扎实实推进的。因为“打铁还需自身硬”，向外求，不如向内做好自己。做人和做股票，都是同样道理，“我”才是决定事情发展的根源。

对于下周A股的走势，指数上应该会对3400点发起重要冲击。领头板块，“对内”科技主线应该是不会改变，机器人、算力、鸿蒙、5G、军工、固态电池等展现强大科技的板块，依然是市场的重点。“对外”的虚虚实实，会在谈判期间，不断出消息来影响盘面的走势。但问题不大，因为市场基本已经达成共识：一次谈判是很难结束贸易战的，不断拉扯会是主节奏。外部的负面消息，或许带来一个“小阴线”；但内部的坚定走势，给市场带来的是“大阳线”。“一阴一阳”之间，股市已经走出自己的风采。

1、中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月12日至16日赴法国与法方共同主持第十次中法高级别经济财金对话

2、美国白宫：特朗普将出访沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋，其中东之行将于5月13日至16日进行

3、第三届新能源数字化峰会暨AI应用大会将于5月14日举办

4、2025中国上海VR/AR产业博览会将于5月15日至16日召开

5、国轩高科将于5月17日发布全新高安全固态电池，能量密度为300Wh/kg

（歇会儿，重重重点再来袭：下周实战板块有哪些？）

1、短期南亚矛盾告一段落，但军工长期发展已成大势

热点行业

近些年，世界地缘政治冲突不断，经济全球化有向单极化，区域化发展的趋势。欧洲两国的矛盾和南亚两国的不和，都是现实中的实证。导致这种分歧的根本原因包括经济利益的争夺、思想理念的分歧等，军工行业也跟随这种世界特征，迅速发展起来。

除了国防上的自卫功能。军工行业也是高科技的“试验场”，军工行业用到的高科技主要包括信息技术、新材料技术、航天技术、生物技术、新能源技术和海洋技术等‌。这些技术不仅在军事领域有着广泛的应用，还在国防科技和武器装备的发展中起到了巨大的推动作用‌。

行业点评       

从这次南亚两国的不和来看，更加凸显了我们发展军工行业的必要性。看似消耗了点财力，但是一旦有事，那是真有大作用啊！平时也能起到威慑作用。

其实我们的军工产业发展空间还很大。以前我们的军工行业，实现了从无到有，现在要实现从有到精。以前技术被封锁，照样造出了核弹、氢弹，航空母舰。现在我们的空军和海军相对美国有些薄弱，虽然有了最新战机和航母群，但是服役数量上还不够。

2024 年全球军费突破 2.24 万亿美元，其中欧洲通过 "欧洲防务基金" 计划五年内筹措8000亿欧元，美国2025财年国防预算达8860亿美元。2025年我们的国防预算1.81万亿元，比去年增长7.2%。我们的资金预算，也就2000多亿美元，总体基数和国外相比仍有空间。

相关投资     

国内相关企业：成飞集成、中无人机、航天彩虹等。

 2、科技自主势不可挡，鸿蒙时代强势来袭

热点行业

华为终端BG平板与PC产品线总裁朱懂东宣布，华为终端全面进入“鸿蒙时代”，华为智慧办公全新升级为鸿蒙办公。同时，他还透露，鸿蒙电脑将于5月19日正式发布。

操作系统是计算机系统的灵魂，管理硬件资源、提供用户接口，并支撑着从人工智能到云计算等前沿科技的发展。软件生态的建立，更是难上加难。把操作系统比作“地基”的话，生态就是在地基之上的“摩天大楼”。

过去数十年，国产操作系统虽偶有尝试，却始终受困于“无楼可建”的窘境。基于Linux二次开发的系统，或因生态贫瘠沦为“技术盆景”，或因体验割裂难逃“小众宿命”。无论从技术自主可控、还是考虑到生态话语权，创立真正属于我们自己的操作系统，一直是科技工作者奋斗的目标。

行业点评       

数据显示，全球PC操作系统市场呈现出高度集中的格局：Windows以70%左右的份额占据主导，苹果macOS紧随其后，市场份额14%左右，而国产操作系统长期处于边缘地位。这种“双寡头”格局的背后，是长达数十年的 “生态垄断”。Windows与英特尔的联盟”、macOS与Adobe等专业软件厂商的深度绑定，构筑了难以撼动的壁垒。

美国的科技霸权持续太久，我们的国产系统如果跟不上的话，有太多不可预知的风险。而鸿蒙电脑的到来，有望打破这一被动局面。鸿蒙系统在手机端，做的已经相当不错，在国内的市占率达到19%左右，超越苹果的手机系统，处在安卓系统之后，排名国内第二。

随着华为系列产品的成熟和后期迭代，整个国产科技生态有望快速建立。目前是开始期，说明替代市场的空间会比较广阔。

相关投资     

国内相关企业：华勤技术、润和软件、拓维信息等。 

3、固态电池再迎新品，有望迎来商业化加速时期

热点行业

国轩高科计划在2025年5月17日发布新一代高安全固态电池，能量密度为300Wh/kg。此次发布是继2024年推出“金石电池”后，公司在固态电池领域的又一次技术迭代。

在传统的液态电池中，锂离子在液态电解质的 “海洋” 里穿梭，实现正负极之间的迁移，从而完成充放电过程。但液态电解质存在诸多问题，比如易燃，像一些手机、电动汽车起火事件。

而固态电池就像是把液态电解质 “冻住”，让锂离子在固态电解质这个 “固体通道”中移动。它的结构更为紧凑，由于没有了液体的存在，电池内部空间得以更高效利用。

行业点评       

固态电池与液态电池相比，具有显著的安全性能提升、高能量密度、长寿命和快速充电能力‌。安全、长续航、快充电有望打破当下电动车电池的被动局面，尤其近期的电动车事故，更是把电池的安全性推到风口浪尖。

在电极材料方面，固态电池可以搭配锂金属等高性能负极材料，超过传统液态电池常用的石墨负极；正极材料也可选用能量更高的物质，如富锂锰基等。同时，固态电解质的密度和储锂能力也有助于提高整体能量密度。

有了材料端的改变，就会提升电动汽车的有效里程，从平时的500公里续航，推升到1000公里续航的层面。这是一个质的飞跃。高续航的同时，安全性也得到了保障。固态电池的市场空间也会更加的广阔。

相关投资     

国内相关企业：国轩高科、当升科技、长阳科技等。 

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