中国的大药房，这次真的是“生病”了（深度必看）

数年前，咱们中国人那是“胡吃海喝”不带喘的，仿佛胃是个无底洞，连锁药店也跟着沾光，生意红火得跟夏天的烤串一样。结果呢，岁月是把杀猪刀，也是消食片的反义词——这不，数年后，药店大佬们集体患上了“积食”综合症，一个个蔫儿了，像是被年夜饭撑坏了似的。曾经的狂飙突进，现在变成了慢悠悠的散步，业绩下滑、腰斩，甚至直接亏到姥姥家，成了行业的新常态。看来，是时候给这些药店大哥们开副“节制饮食，多多锻炼”的药方啦！ 到了2024年，咱们中国的药店数量居然冲破了70万家大关，这简直比家里的药箱还挤啊！结构性供给过剩，那可不是一般的“丰满”，简直是“胖得走不动道”了。结果呢？全年近4万家药店挥手告别，这只是“瘦身计划”的序幕哦。接下来的今明两年，关门潮还得继续，药店界的“周期性减肥”在所难免。怎么办？解铃还须系铃人，解药嘛，各位老板自个儿琢磨去吧，毕竟，每个人的“药方”都不同嘛！

再回看咱们全国各个城市的小区周边，哪种业态最密集？药店这个必不可少。十年前，开一家药店，几乎稳赚不赔，如今，这种“躺赚”的生意，已一去不复返。2024年，医保统筹及个人账户政策的调整，促使顾客购药渠道与品类选择发生变化，线下药店客流量显著下降；叠加监管规则持续细化，企业在医保合规、药品追溯等合规领域的资源投入增加，短期内推高运营成本；同时，医药零售行业竞争加剧与医药电商的线上分流效应叠加，导致医药流通行业，整体陷入调整性。

2024年中康CMH的大数据显示，全国零售药店市场玩起了“低调奢华”，销售规模虽然高达5282亿元，但居然悄悄滑了个小滑梯，下滑了2.2%哦！那些A股的连锁药店大佬们，前几年还跟打了鸡血似的狂飙突进，结果今年集体变身“稳重大叔”，猛踩刹车，业绩那叫一个“飞流直下三千尺”，有的甚至直接唱起了“亏损之歌”。看来，药店界的“速度与激情”也得偶尔歇歇脚，得缓缓劲儿嘛！

大参林是连锁药店的“店王”，截至2024年末，门店数量为16553家，行业排名第一。尽管拥有绝对的规模优势，但公司仍无法摆脱增收不增利的命运。全年，营业收入同比增长8.01%至265.0亿元，归母净利润和扣非净利润均下降超过20%。

老百姓更不容乐观，2024年，公司门店净增1703家，达到15277家，但全年营业收入不增反降0.36%，归母净利润5.19亿元，同比大降44.13%，瞬间回到5年前。

总部都位于云南昆明的一心堂和健之佳，均主要采取直营模式，虽规模存在一定的差距，但在2024年表现出了相同的趋势，营业收入微增，归母净利润分别大降79.23%和69.08%。

还有头部连锁药店上市公司中，2024年维持稳健增长的，只有益丰药房。这主要得益于公司强力推进的降本增效措施。

对于中国连锁药店行业的崛起史，就是一部并购史。一般人可能并不清楚，中国第一家被称为“连锁药店之王”的企业，是海王星辰。早在2007年，该公司就在全国60多个城市，开出了超过2000家药店，绝对的行业领头羊。就在这一年，公司成功在美股挂牌上市。海王星辰是如何跌下王座的，是另一个故事。结局是，2016年，公司通过私有化从美股退市。就在海王星辰终结资本之路的同一时期，A股迎来了连锁药店的资本化大浪潮。一心堂、益丰药房、老百姓、大参林等相继在沪深两市成功挂牌上市，中国头部连锁药店企业，在资本市场完成集结。成长的冲动、资本的助推加之市场需求的快速增长，共同推动了一场持续数年的连锁药店扩张潮。

当时，全国各地的优质区域性连锁药店，基本都被行业上市公司收入囊中。一时间，连锁药店标的的价格水涨船高。自建+并购双轮驱动下的“开店竞赛”，2022年，中国连锁药店正式进入“万店时代”。该年末，老百姓、益丰药房、大参林的门店规模携手破万家，全直营的一心堂，距离万店也仅一步之遥。很难准确计算，那些年，连锁药店上市公司，究竟在并购市场撒了多少钱。据媒体初步统计，仅益丰药房一家，在2015年-2023年，就完成了超百起并购，投入资金超过50亿元。外延式并购，的确在数年间，推动了头部公司们规模和业绩快速飙升，也为如今的结构性过剩埋下了伏笔。短短十年间，中国线下药店的数量，从40万家猛增至70万家，单店人口覆盖不足，经营效率下降，成为必然。

面对大药房疾病缠身，如何寻找解药？

闭店，是市场常用的调节手段。有一组惊人的数字，据米内网数据，2024全年共3.9万家药店闭店，闭店率高达5.7%。国大药房已显然感受到了市场的压力。2024年，将战略方向从“规模增长”调整为“高质量发展”，并成立了亏损治理小组。全年，战略性退出并关闭1270余家直营店、389家加盟店，期末门店数量降为9569家，暂别“万店俱乐部”。头部企业尚且如此，中小连锁药店们，那更是过得提心吊胆，生怕哪天自己也成了“闭店大军”的一员。而那些还在坚持增长的上市连锁药店呢？虽然还在“长个子”，但速度嘛，就像蜗牛爬一样，慢得让人着急。看来，现在它们更关心的是“质量”，而不是“数量”了。

专家们都说了，这药店界的“病”啊，还得再治两年，2025年关店数量可能还要翻一番，达到5万到10万家。得治到全国药店数量降到40万左右，这“病”才算好。

这意味着，各位药店大佬们，可得赶紧找找自己的“解药”啊！是转型呢？还是创新呢？或者是抱个大腿求合作呢？反正啊，各显神通吧，只要能挺过这段“阵痛期”，你就是药店界的“英雄”啦！

“云南药王”一心堂是较早探索多元化的连锁药店企业之一。其在云南省内的药店里，商品极为丰富，不仅能买药品、保健品，还能买护肤品、化妆品等个护家清产品，以及牛奶、休闲零食等。甚至，购药的同时，还能顺手买彩票。

2024年，公司泛健康品类销售同比增长29.3%，其中，功能食品增长120%，个护品类增长28.7%，成为推动持续发展的重要力量。一心堂已明确，将提升非药品类经营，未来将减少对医保支付、药品销售的依赖，将医保销售占比从目前的约30%，降至25%以内。药品销售占比短期目标降至60%附近，长期目标50%附近，大力发展非药泛健康类产品。今年，将在云南区域改造出500多家三代门店，试点门店非药占比从15%提升至40%左右。

老百姓则将非药的重点，放在了自有品牌“老百姓优选”上。2024年1-9月，公司自有品牌自营门店销售额达到25.3亿元，销售占比21.9%，同比增加约2.4个百分点。

漱玉平民已在2024年试点引入乳制品、花生油等高频生活便利品。与此同时，公司与大树、旺旺合资的“大树漱玉”药房即将落地，该店将聚焦个护、进口药品等差异化商品。

最后，在未来的奇幻世界里，你身边的药店有望华丽转身，不再是那个只会卖药的“十字架药箱”。它将摇身一变，成了医药版的“全家便利店”，此时不要不相信，是全“健康”便利店！想象一下，你进去本想抓两盒感冒药，结果却被货架上五彩斑斓的保健品、美容神器迷得眼花缭乱。这时，竞争对手？隔壁药店？不存在的！真正的对手是那些美妆店和24小时便利店，因为它们都得小心，别被你家的“健康便利店”用维生素水、草药面膜和智能体温计组成的“健康大军”给比下去了！未来，你身边的药店，将不再是单纯的药店，而是一家以医药为特色的便利店。届时，它的竞争对手，也不再是隔壁的药店，而是所有的便利店和美妆店。

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