关税战风云，从波音到沃尔玛：全球产业链供应链的新变局与机会

提示：第四部分短线热点题材分析必读。

今日新股申购：无

全球动态

1、美国商务部长卢特尼克表示，10%的关税实际上不会改变商品价格；不会透露几乎达成贸易协议的国家的名字；库克希望在美国生产iPhone，他需要机器人；市场对关税影响的解读存在误读。美国制造的汽车制造商将在进口零部件时，按照这些汽车的价值获得15%的抵扣额度；所有在美国完成组装且含有85%本土零部件含量的汽车将免征关税；这将帮助国内汽车制造商将供应链迁移到美国。

2、美国财长贝森特表示，美将在接下来几周内与至少17个合作伙伴进行会谈；有很大机会在税收法案中看到所得税减免，关税收入或可用于减税；美国总统已会晤国内外汽车制造商，希望给予汽车制造商创造就业的机会。

3、美国三大股指全线收涨，道指涨0.75%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.55%。霍尼韦尔国际涨超5%，宣伟涨逾4%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.44%，特斯拉涨超2%，脸书涨0.85%。中概股涨跌不一，禾赛科技涨超18%，大全新能源跌逾13%。美国商务部长卢特尼克表示，已与一个匿名国家达成贸易协议，且美国总统透露与印度的关税谈判进展顺利。此外，美国总统计划签署行政令，豁免部分汽车制造商的关税，这些消息提振了市场信心。

4、零售巨头沃尔玛通知中国供应商恢复出货并表示，新进口关税的成本将由美国客户承担。

5、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.60%报3327.60美元/盎司，COMEX白银期货跌0.32%报33.22美元/盎司。美国关税政策调整对全球经济构成影响，同时欧元区经济数据疲软导致投资情绪下降，加剧了市场不确定性，贵金属市场波动性显著提升。  

6、国际油价大幅走低，美油主力合约收跌3.08%，报60.14美元/桶；布伦特原油主力合约跌2.76%，报63.00美元/桶。分析师指出，欧佩克+成员国对增产的分歧以及美国对伊朗制裁的持续影响，加剧了市场对供应过剩的担忧。 

 国内宏观  

1、商务部就波音公司飞回拟交付飞机答记者问指出，美方挥舞关税大棒严重冲击全球产业链供应链稳定，扰乱国际航空运输市场，很多企业无法开展正常贸易投资活动，中国的相关航空公司、美国波音公司都深受其害。中方愿继续支持两国企业开展正常的商业合作，希美方能倾听企业的呼声，为企业正常贸易投资活动创造稳定可预期的环境。

2、驻沪中央金融机构支持上海建设国际金融中心座谈会召开，会议指出，在确保金融安全的前提下持续强化上海金融开放枢纽门户功能，增强人民币资产全球配置中心、风险管理中心地位，推动上海国际金融中心建设不断实现新突破新提升。

3、为确保“五一”假期前后市场流动性充裕，央行近日加大资金投放力度，4月27日至29日连续三日净投放共计3130亿元，上周公开市场全口径净投放8640亿元，其中包括6000亿元MLF操作。专家认为，此举旨在对冲政府债供给高峰对流动性的压力，维护资金面稳定。预计5月流动性将持续宽松，央行将继续通过MLF、逆回购等工具提供中长期流动性支持，不排除降准降息的可能性，以配合财政政策支持实体经济。

4、央行数据显示，2025年第一季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.11%。此次是央行第三次披露该数据，2024年三季度和四季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率分别为3.33%和3.10%。 

5、国家发改委等三部门集中开展市场准入壁垒清理整治行动，为期半年。本次清理整治的重点主要包括国家层面已放开但地方仍在审批、审批依据法律效力不足、行业壁垒造成准入规则不平等、政府监管能力不足不敢进行审批、审批权下放形成区域间市场壁垒等15类情形。

6、人社部表示，将持续深化改革，包括稳妥推进延迟法定退休年龄改革、制定提前领取个人养老金相关办法、扩大职业伤害保障试点等。

7、央行召开落实金融“五篇大文章”总体统计制度动员部署会议。会议要求，金融机构要认真落实金融“五篇大文章”相关统计制度，统筹协调本单位资源，加强相关部门的协调配合，严格落实数据质量主体责任，强化源头数据质量管理，形成从业务到统计的全链条工作保障。  

8、港交所与香港证监会就“中概股回流意向”已与部分相关企业进行接触。此外，为吸引更多来自不同地区的企业来港上市，香港证监会和港交所正推进全面的上市制度检讨，将进一步便利新兴产业公司和海外企业在港上市。

9、国家发改委、能源局发布通知，2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，全面开展连续结算运行。国家发改委印发电力辅助服务规则提出，在电力现货市场连续运行的地区，适当放宽市场限价，引导实现调峰功能。

10、2025年“五一”假期临近，中国入境旅游市场迎来强劲增长。国家移民管理局数据显示，“五一”假期全国口岸日均出入境客流预计达215万人次，同比增长27%。携程数据显示，入境游订单量同比激增173%，中日游客“双向奔赴”成亮点。同时，“反向旅游”趋势带火县域旅游市场。游客开始选择冷门“小城”游，“做减法”旅游模式成新趋势。

目前的市场，指数保持定力，但是行业和概念机会快速轮动，结构性行情的特点。

这种行情下一是谨慎追高操作或逢反弹建议减仓，二是对回调不宜悲观，回调更多是逢低关注或增加关注的机会。当然前提是标的业绩有支撑和没有基本面的风险，坚决做好先排雷、再选股。 

关于指数技术分析，上证指数目前仍在保持震荡格局，120分钟周期BOLL轨道上下轨继续缩口，短线震荡已较为充分，小短期的悲观情绪已较为充分的宣泄，随时可能向上突破。

上证指数短线建议关注120分钟周期BOLL轨道下轨即3257一线支撑。 

1、汽车零部件概念

概念：近期2024年年报及2025年一季报密集披露，从已披露数据看，A股超180家汽车零部件企业披露年报，其中六成以上企业实现净利润同比增长，13家实现翻倍以上增长。今年以来，人形机器人概念火爆，汽车零部件直接受益，成为行业“第二增长曲线”。

概念相关个股：

新坐标603040，2025年第一季度，公司延续增长态势，实现营业收入1.79亿元，同比增长26.15%；归属于上市公司股东的净利润6681.67万元，较上年同期的4856.15万元增长37.59%。

亚太股份002284，025年第一季度报告，报告期实现营业收入12.58亿元，同比增长23.15%；归属上市公司股东的净利润1亿元，同比增长65.35%； 

2、宠物经济

概念消息：本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。

相关概念股

天元宠物301335，国内外宠物市场仍有望保持较快增长，国内市场增速更快，国内优质企业有望受益。公司系我国宠物行业先行者之一，全品类覆盖，持续开拓境内外市场，已具备一定竞争优势，未来发展可期。

瑞普生物300119，公司控股中瑞供应链56.31%股权，深度协同“三瑞齐发”即“瑞普生物-瑞派宠物医院-中瑞供应链”三大板块，打通“研发-生产-流通-服务”价值闭环，赋能公司宠物医疗业务增长。 

3、机器人概念

概念消息：消息面上，国家地方共建人形机器人创新中心预计，人形机器人在2026年将正式进入通用化产品序列，这一预测基于人形机器人在2026年达到10万台的生产或销售门槛，彼时，人形机器人将不再局限于特定领域，而是能够作为通用化产品广泛应用于各个领域和场景

相关概念股：

天奇股份002009，机器人概念，2025年一季度，公司盈利能力大幅提升，实现营业收入6.22亿元；归母净利润4230.16万元，同比激增1701.43%。 

4、化妆品概念

概念消息：《海南全面深化药品医疗器械化妆品监管改革促进医药产业高质量发展实施方案》29日对外发布，支持企业优化化妆品生产工艺，打造海南特色化妆品及原料品牌。助力实现化妆品产业异军突起。

概念相关个股：

丸美生物603983，公司线上渠道建设和品牌矩阵不断完善，营收保持亮眼增长的同时毛利率也有明显提升，且公司向生物科技美妆公司战略转型，在功能性蛋白尤其是重组胶原蛋白技术领域竞争优势突出。

1、领导人在上海考察时强调，上海承担着建设国际科技创新中心的历史使命，要抢抓机遇，以服务国家战略为牵引，不断增强科技创新策源功能和高端产业引领功能，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。

2、外交部回应“美财长称关税战升级的责任在中方”：中方多次阐明关税战、贸易战没有赢家；这场关税战是美方发起的，如果美方想通过对话谈判解决问题，就应该停止威胁施压，在平等、尊重、互惠的基础上同中方开展对话。

3、险资入市又有了新进展。新华保险拟出资不超过100亿元认购由国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司发起设立的私募基金的份额。该基金成立规模为200亿元，新华保险与中国人寿拟各出资100亿元认购私募基金份额。该基金投资范围为中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司A+H股。

4、截至4月30日，A股已有5402家上市公司披露2024年年报：全年营收71.92万亿元，同比下降0.23%；归母净利润5.21万亿元，同比下降2.98%。其中4029家实现盈利（占比75%），2567家归母净利润同比增长（48%），含548家增幅超100%、359家增50%-100%、1660家低增速（<50%）。2835家公司净利润同比下滑。

5、一季度5399家公司披露季报：营收16.83万亿元（同比降0.38%），归母净利润1.49万亿元，同比增长3.47%。4078家盈利（占比76%），2956家净利润正增长（占比55%），其中764家增幅超100%、474家增50%-100%、1718家低增速（<50%）。负增长企业降至2443家（45.6%），盈利结构持续优化。

2025-04-30 星期三

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