五月攻防图鉴：电力/消费/科技三角恋的终极选择（附潜力股）

大盘分析

“上证指数和创业板指数预计会轮换表现并有跷跷板效应，体现在板块机会方面预计扩内需和科技反弹轮番表现。近期持续看好绿色电力概念。”近期一直看我们文章的读者朋友应该对上面的话很熟悉，这是我们近期文章的研判观点。

今天三大指数（上证、创业板指数、沪深300指）震荡反弹但继续分化，上证指数震荡回调，创业板指数震荡反弹；算力等科技方向反弹、消费医药等内需方向整体分化回调。市场表现基本符合我们近期的研判。

市场成交1.1万亿。

重磅经济会议落地，符合预期，接下来要看具体政策落地。发展新质生产力和应对关税战扩内需是重点。应该可以支持市场稳定并震荡向上。

消费和医药医疗也是我们近期看好的方向，今天回调，主要是因为市场成交量有限，只能支持结构性行情，局部热点表现。有持续性的热点短期的震荡调整属于正常，稍保持耐心，也可能是逢低关注的机会。

操作上，首先要明白回调更多是机会，而不是悲观；其次，利用板块的轮动高抛低吸为宜，切记谨慎追高操作。

中期思路仍建议逢低或利用回调的机会逐渐增加仓位为宜。

关于指数技术分析，创业板指数近期我们有研判，日线周期面临BOLL轨道中轨的压力，需要震荡消化，之后大概率向上突破。上证指数面临120分钟周期BOLL轨道上轨即3320一线的压力，以及周线级别BOLL轨道中轨即3315一线压力，这也就好理解为什么上证指数盘中冲高后会回调。就指数而言预计短期震荡后向上突破。

热点分析

今天和昨天相反，昨天表现弱的科技方向今天反弹，算力方向昨天表现较差、但今天是反弹的重点。短期市场结构性行情且伴随着科技方向整体的震荡筑底，走势容易反复，需要保持一定的耐心和格局。

今天医药方向整体回调，但是我们4月22日创新药附股的甘李药业603087今天却逆势涨停，为什么呢?

因为业绩大增。

甘李药业（603087）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入9.85亿元，同比增长75.76%；归母净利润3.12亿元，同比增长224.90%；扣非净利润2.15亿元，同比增长1150.17%；

所以目前处于市场财报集中披露阶段，业绩增长才是市场关注的重点。

今天绿色电力表现突出，最靓的仔。绿色电力是我们近期一直看好的方向，之前附股的广西能源600310今天继续大涨，耐得住寂寞，守得住繁华。

今天盘后复盘所有的概念指数走势，短期市场的热点应该还在大消费和电力方向，科技方向以反弹为主。今天的走弱对医药医疗下细分概念指数走势有影响，后市需要看修复情况。

电力今天走势较强，目前的市场行情下走出持续性较难，不宜追高，有回调机会再观察为宜。

消费的细分方向较多，今天我们分享两个细分方向的观点。

1、啤酒

啤酒喜迎降本红利：原料、包材便宜了 吨成本普降。

相比2023年，2024年中国进口大麦价格整体下滑约两成，一直到2024年底进口大麦价格依然比前一年同期有10%的降幅。这背后包括主产国丰收、饲料需求疲软及中国取消对澳大利亚大麦反倾销等多重利好。

2024年中国的玻璃价格也处于过去三年来的相对低点，而瓦楞纸去年市场均价也有数个点的跌幅，与啤酒企业财报中包材采购额变化幅度保持一致。

今年这一趋势有望延续。华福证券研究认为，大麦成本下降，其他原材料成本亦有改善趋势，预计成本端的红利将延续至2025年。

花更少生产成本，卖更多高档啤酒，一降一升之间，啤酒股今年基本面有望好于去年。

附股：珠江啤酒002461，当前公司高端化持续进行，有望通过释放高档产品利润维持稳健增长，且2024年原材料成本下降红利有望延续到2025年，提升公司盈利能力，带动公司净利润保持提升。

走势上，短线震荡上涨走势，中期上涨趋势不断加强，短线有低开或回调机会建议轻仓关注；

（参考研报：2025年04月25日-万联证券-珠江啤酒002461-点评报告：利润增速亮眼，盈利能力提升）

2、新零售、电商概念

关税战背景下，扩内需是政策发力的重点方向之一。

附股2，南极电商002127，公司作为品牌电商服务领导者，现阶段聚焦品牌焕新、产品升级和渠道优化，处于经营变革的关键期。南极人轻奢系列、百家好终端销售良好，叠加渠道重回扩张，收入端有望放量增长；营销投放效率提升，利润率有望回升。时间互联随着业务结构调整，经营质量有望提升。

走势上，短线保持上涨格局，中、长期趋势看好，但是不宜追高关注，等低开或回调轻仓关注为宜。

（参考研报：2025年02月12日-东吴证券-南极电商002127-24年业绩预告点评：品牌升级重塑效果显现，Q4收入大幅增长）

核心观点

短线指数反弹至压力附近，需要震荡消化。自4月8日底部反弹以来，短期有了较大的涨幅，资金有分化属于正常，但是在神秘之手和广大散户的支撑下，市场下跌的概率较小，震荡向上突破为主。

机会方面，短线扩内需和科技方向预计轮换表现，但内需方向可能表现更强，且这种行情下谨慎追高，逢回调关注为宜。

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