翠微股份（603123），“数字人民币+AI+芯片”它全押中了！

近日，全球支付基础设施巨头Stripe宣布与腾讯深化合作，微信支付已正式接入Stripe Terminal，并在全球20个国家和地区实现落地应用。依托Stripe的全球化技术支持，企业不仅可以在线接入微信支付，还可通过Stripe Terminal实现线下收款。

这一合作标志着以微信支付为代表的中国支付体系正加速融入全球支付网络，数字支付“出海”趋势愈发明朗。

与此同时，中国人民银行也在加快推进跨境数字人民币的互联互通。近期，中越两国实现二维码支付的双向互通，成为“一带一路”背景下数字人民币国际化的首个重大落地项目。在政策与市场的双重驱动下，数字支付行业正步入新一轮发展加速期。

在此背景下，拥有支付牌照、积极布局数字人民币与AI支付的翠微股份（603123）正迎来估值与业务双重重估机会。

受行业利好消息带动，翠微股份近期股价走势强劲。4月16日开盘即一字涨停，今日盘中最高涨幅达6%，近七个交易日累计涨幅超过28%。

资料来源：iFind

一、背靠国资，“支付+百货”双主业格局

翠微股份由北京市海淀区国资委控股，近年来持续推进“商业+科技”转型战略，逐步淡化传统零售业务，重心转向支付科技领域。

公司控股子公司海科融通为持牌第三方支付机构，具备银行卡收单、智能POS、聚合码、数字化运营服务等全栈能力，并拥有独立品牌平台“码钱”。截至2024年三季度，支付业务收入占比已达63%，成为公司主要增长引擎。

图 翠微股份支付业务占比

资料来源：iFind

二、科技标签突出，锚定三大前沿方向

1、数字人民币：重点参与方

翠微股份全资子公司海科融通已与央行数字货币研究所指定的运营银行签署合作协议，并完成系统对接，具备数字人民币受理能力，且已在多个线下消费场景实现应用。

分析逻辑：数字人民币作为国家级金融基础设施，正在全国试点场景中逐步落地。翠微股份的先发布局，使其在数字货币业务发展中具备平台型参与价值。

2、AI支付：联手阿里云推进智能审核

2024年初，公司与阿里云达成合作，利用AI技术推动商户“进件审核”流程自动化，实现支付业务智能化升级。此举不仅提升了风控效率，也增强了公司在中小微商户数字化服务市场的竞争力。

分析逻辑：这一转型正契合当前AI与金融科技深度融合的行业趋势，具备长期成长潜力与想象空间。

3、国产芯片：参股朋芯科技，嵌入RISC-V生态

公司曾公开表示参股深圳朋芯科技有限公司（原北京核芯达科技），该企业专注于RISC-V高性能芯片的IP授权与定制服务，广泛应用于AI芯片、车规芯片及DPU等高算力领域。

分析逻辑：通过朋芯科技的战略投资，翠微股份有望间接受益于“国产算力”和“信创替代”主题，形成科技主线的延展价值。

三、多重概念加持，估值有望重构

翠微股份集“国资背景、支付牌照、数字人民币、AI支付、RISC-V芯片”于一体，兼具政策利好与技术概念加持，是一只具备中长期潜力的支付科技标的。

当前公司市值约70亿元，PB为2.77，低于多数具备支付科技属性的A股公司。随着“数字人民币+AI支付”概念热度上升，以及支付国际化进程提速，公司估值体系有望迎来重构。

公司预计将在月底披露2024年年报及一季报，2024年前三季度实现营业收入16.95亿元，归母净利润-3.79亿元，经营承压较为显著，主要系百货业务复苏缓慢、支付业务尚在布局投入阶段。但同期筹资活动现金流净额同比增长近3亿元，显示公司融资渠道畅通，为未来投入留足弹性。

风险提示：

数字人民币落地节奏不及预期、AI技术商业化效果存在不确定性

免责声明：本文由投资顾问：张国锋（执业编号：A0710623060001）进行编辑整理，本文信息资料均自公开市场消息，内容仅供参考，不构成对所述证券投资建议。须独立作出投资决策，据此作为投资决策的风险自担；市场有风险，投资须谨慎。