净利暴增592%、成功扭亏！乾照光电（300102）做了哪些事？

第一季度，乾照光电（300102）实现营业收入约7.76亿元，同比上升39.45%；实现归属于上市公司股东的净利润约2780.81万元，同比大幅扭转去年同期亏损564.60万元的局面，增幅高达592.52%。公司成功实现“开门红”，主要得益于销售增长、资产质量修复及财务结构优化等多重因素。

公司主营业务为半导体光电产品的研发、生产和销售，核心产品包括LED外延片及芯片、砷化镓太阳能电池、VCSEL产品等。

从财务角度来看，公司一季度营收同比增长39.45%，主要受益于市场订单回暖及销售规模扩大，尽管营业成本同比上升40.94%，但毛利总额仍显著提升，毛利率达13.07%。销售扩张不仅反映出市场对公司产品的认可，也为利润增长奠定基础。

此外，公司一季度非经常性损益也为业绩带来了一定的贡献，合计约793万元，主要包括资产处置收益（处置部分替代设备）、政府补助、金融资产处置收益、营业外赔偿款，这些收入虽非主业所得，但对本期利润起到了积极补充作用，占比约28%。

图 非经常性损益项目和金额

资料来源：乾照光电一季报

值得注意的是，公司本期提前偿还了部分利率较高的长期借款，长期借款规模由年初的3.53亿元下降至1.22亿元，大幅下降65.47%。同时，公司以利率较低的短期借款进行置换，有效降低财务成本，提升整体财务效率。

整体来看，公司实现扭亏为盈并非偶然，而是内外兼修的综合结果。

主业稳健发展，Mini/Micro LED增长迅速

公司在RGB显示、背光、Micro LED等细分领域取得了显著进展。2024年，RGB显示业务产品迭代升级效果显著，Mini RGB产品营收同比增长267%；背光业务受益于国家政策激励，市场需求持续释放，营收同比增长757%；Micro LED业务得益于技术优势和市场需求的释放，增长态势显著，营收同比增长178%。

资料来源：乾照光电官网

值得一提的是，公司与控股股东海信协同开发的RGB-Mini LED背光芯片已应用于116英寸电视终端。产能方面，公司外延片及芯片年产能达2323.93万片，一季度产能利用率达96%，库存同比增长27.14%，反映出备货意愿增强。

商业航天助力电池业务

2024年全球航天活动发射次数263次，其中美国和中国航天活动发射次数分别占总发射次数的60%和26%。低轨卫星互联网建设进入快车道，我国已申请的卫星数量总数接近4万颗，2025-2030年将是我国低轨卫星发射的集中窗口期。公司是国内领先的砷化镓太阳能电池产品供应商，商业航天领域的高速发展推动了公司电池业务的快速增长，出货量稳居国内市场第一，适用于低轨商业卫星的产品已批量出货，柔性薄膜电池外延片产品也已实现大批量交付，进一步拓宽了砷化镓太阳能电池的应用范围和市场空间。

VCSEL产品拓展新领域

此外，根据Yole数据，2024年全球VCSEL（一类半导体激光器，广泛应用于消费电子、汽车、数据通信、工业测量、医疗等领域）市场规模约为20亿美元，未来五年预计将在车载与光通信领域推动下实现15%以上年复合增长。

公司VCSEL产品已广泛应用于消费电子、工业感测、医美、数据通信及车载领域，2024年多个方向实现批量出货，带动相关营收稳步增长。公司还在数据通信领域积极布局，已开发10G、25G光通信芯片，覆盖HDMI2.0及数据中心等中低速传输市场，为未来进军高速光通信奠定基础。

风险提示：

新技术商业化不及预期、技术革新风险、市场竞争风险。

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