自主可控方向活跃，国产芯片有望成为主线

大盘分析

三大指数（上证、深成指、沪深300指）继续反弹修复，成交缩量至1.3万亿。市场结构性行情为主，自主可控、内需、农业、关税战影响小等方向轮动为主，今天主要是自主可控方向表现较好。

盘后再出重磅消息：继续反制！对美所有商品加征125%关税。

关税大战，老美内部压力山大-股债汇三杀。

昨晚美股继续大跌；

另外，美元进一步下跌，因市场对美国经济信心下降，投资者纷纷撤出美元资产，转向瑞郎、日元、欧元与黄金等避险资产。美元指数（DXY）跌破100点整数关口，最低触及99.87，为2023年7月以来首次。

疯狂的债券抛售加剧了人们对深度衰退的担忧，动摇了投资者对美国资产的信心。伦敦证交所数据显示，在周五亚洲时段，美国国债的抛售速度加快，10年期国债收益率升至4.475%，本周上涨40多个基点，为2001年以来的最大涨幅。

同时美联储无视川普的呼唤，对降息采取保守态度：警惕关税可能引发持久性价格压力，暗示短期内不急于降息。

老美国内在的压力迫使川普让步，给与90天的“对等关税”宽限期。

只是他的反复无常、不可预测性注定不能让投资者放心。

事实也再一次证明：据最新消息，美国总统特朗普当地时间周四发出威胁称，如果各国不能在90天内与美国达成协议，将恢复更高的关税税率。我们应该可以得出结论：不抱幻想、不能退让。

今天A股又是彰显韧性的一天，顶住市场分歧的压力，整体保持震荡反弹。

技术上，上证指数120分钟周期反弹至BOLL轨道中轨位置，短线震荡后继续有望向上突破。

后市观点：政策面呵护市场的逻辑不变，指数保持震荡向上，热点轮动、结构性行情为主；方向主要是防御板块、国产替代、内需及跨境电商、一带一路等。

热点分析

关税战背景下，短期市场活跃的方向主要是防御板块、国产替代、内需及跨境电商、一带一路等。

1、粮食概念

今天分化，指数回调，我们在4月9日《龙虎点金》里曾提示游资减仓粮食方向的情绪股，短线有分化的风险，今天确是回调。

但面对今天的回调，我们的观点是回调应该不改短线的趋势、大概率是逢低埋伏的机会。

附股1：隆平高科000998，公司作为国内玉米种子龙头，兼具品种、性状双重优势，未来随转基因玉米渗透率提升，玉米种子业务有望迎来量利双击。

短线建议关注10.6一线的支撑，若有回踩支撑机会建议轻仓布局关注。

（参考研报：2024年11月04日-国信证券-2024三季报点评：境外业务下滑，汇兑损失增加，盈利短期承压）

2、国产芯片概念

美国对华科技封锁倒逼自主可控，叠加贸易摩擦推升进口成本，有助于加速相关领域的国产替代进程。

附股2，韦尔股份603501，公司CIS产品矩阵实现了中高端全系列覆盖，多种核心技术持续精进提供超高质成像，高筑产品核心竞争力。

走势上，短线反弹至压力附近，有震荡回调或低开的机会建议轻仓关注；

（参考研报：2025年1月23日-交银国际-韦尔股份603501-发布业绩预告，CIS产品高端化趋势继续）

核心观点

关税战的影响继续影响全球市场，但是今天A股表现具有韧性，后市有望继续保持震荡上涨的走势。

机会方面建议关注农业、自主可控、内需、统一大市场等方向，将以结构性的机会为主，热点快速轮动。

在 A 股摸爬滚打十年的老股民，大多经历过这样的魔幻时刻：前一秒还在为追涨 AI 算力而沾沾自喜，后一秒就因减肥药概念大跌而捶胸顿足。

这种被市场牵着鼻子走的 “过山车” 体验，本质上是耐心缺失的代价。

真正的投资高手，往往像少林寺的扫地僧 —— 表面波澜不惊，实则在时间的长河里悄然积累财富。

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