北方稀土（600111）—一季度大增716%-735%，稀土之王归来！

公司概念：稀土（新材料）

边际变化：关税战导致稀土价格上涨

投资逻辑如下：

1、全球稀土龙头，一季度业绩大增7倍

公司拥有世界最大稀土矿。北方稀土依托全球最大的稀土矿白云鄂博矿，建立了全球规模最大的稀土原料生产基地和稀土功能材料制造基地，形成集稀土冶炼分离、功能材料、应用产品、科研和贸易一体化的公司，主要生产为稀土原料产品、稀土功能材料产品及稀土终端应用产品，实现稀土上中下游一体化发展。

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一季度公司业绩大幅增长7倍。4月8号午间，公司发布一季度业绩预告，预计第一季度净利润4.25亿元到4.35亿元，同比增加716.49%到735.70%。2025年第一季度，受上游原料供应收紧及下游消费刺激等政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期，以稀土镨钕产品为代表的主要稀土产品价格呈现上涨态势，成交较好。

2、大股东出资10亿元进行增持，目前市场价仅高增持价8%

公司在2025年3月1日发布公告称，公司控股股东包头钢铁（集团）有限责任公司打算12个月内以集中竞价方式增持公司A股股票5-10亿元。资金来源为中国农业银行股份有限公司包头鹿城支行向包钢（集团）公司提供的银行贷款资金和包钢（集团）公司自有资金。而且本次增持不设置价格区间，随时进行增持。

公司控股股东，很快完成了增持，资金9.99亿，增持4309万股，平均价23.19元/股，说明大股东非常认可公司现在的价值。4月9号收盘价25.30，仅仅比公司大股东成本价高8%，况且大股东的资金还是银行贷款，是有利息的。

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3、贸易战推动稀土价格上涨，对公司有益

美国对我国进行加征关税后，我国在稀土方面进行管制。稀土的定价上我国具有非常强的话语权，国内占储量与产量大头，具有国际定价权。在稀土资源方面，中国稀土资源的储量稳居世界前列，目前已牢牢掌握三个世界第一，即储量全球第一、生产规模位居全球第一、加工总量以及出口总量位居全球第一。

我国对稀土实施出口管制后短期海外将面临抢单可能，有望造成海外稀土价格大涨。国内，稀土深加工企业迎来发展机遇。因加工后的部分稀土产品不在此次出口管制范围内，企业利润空间得以拓展，进而推动国内稀土价格上升。综上，未来国内外稀土中枢价格将上移，短期预计海外稀土价格将高于国内，整体中枢价格持续上移。

风险提示：

若国内宏观经济增速发生较大波动，则稀土及稀土功能材料需求或将受到较大影响，企业盈利存在波动风险。

未来展望：

公司拥有规模较大的稀土矿和生产基地，如果稀土价格后期持续上行的话，公司有望充分受益。

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