关税“大棒”挥下，它却逆“市”而上！

当地时间4月2日，美国总统特朗普签署行政令，宣布对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对部分国家征收更高关税。该政策引发全球市场剧烈波动，美股期货大幅跳水，亚太股市普遍低开，日股、A股均受影响。

与此同时，在避险情绪推动下，投资者纷纷涌向贵金属资产，黄金价格又一次刷新历史新高。4月3日，COMEX黄金一度突破3190美元/盎司，伦敦金报3151.08美元/盎司，上海黄金交易所现货黄金（Au9999）盘中最高价一度超过747元/克。

回顾刚刚过去的一季度，国际金价涨势如虹，COMEX黄金、伦敦金均涨超19%。

图 伦敦金一季度涨势

资料来源：iFind

当地时间2日，美国白宫发表声明称，特朗普当日宣布国家紧急状态，以提高美国的竞争优势，保护美国主权，并加强美国国家和经济安全。

声明表示，一些商品将不受“对等关税”的约束，其中就包括金条、铜、药品、半导体和木材制品等商品。这使得黄金等贵金属在当前全球贸易环境下更具吸引力，进一步增强黄金作为避险资产的地位，贸易紧张局势升级将持续支撑金价上涨。

分析人士指出，除了关税政策扰动，当前国际宏观形势复杂、地缘政治风险上升，以及美国经济边际走弱，均助推金价走高。高盛已将2025年底金价预测上调至3300美元，并预计短期内市场避险情绪难以降温。

同时，黄金消费也出现调整，各大金店报价上涨，周大福足金、周六福、潮宏基足金境内价格达962元/克，老凤祥足金达959元/克。

图 周大福消费黄金报价

资料来源：周大福官方

另外，作为黄金投资业务之一的积存金也上调了起购“门槛”。3月以来，建设银行、宁波银行、东莞银行等多家银行宣布将积存金的积存起点金额由700元上调至800元。

在全球贸易不确定性加剧的背景下，黄金正成为资本市场的重要避险选择。

黄金开采

中金黄金（600489）：中国黄金集团旗下的核心企业，主要从事黄金采选、冶炼及贸易业务。

西部黄金（601069）：新疆地区最大的黄金生产企业，业务涵盖黄金的采选和冶炼。

赤峰黄金（600988）：公司的主营业务是黄金、有色金属采选业务。主要产品为黄金、电解铜等贵金属、有色金属。

黄金冶炼与加工

豫光金铅（600531）：国内重要的黄金精炼企业，主营为有色金属冶炼及经营，化工原料的销售；贵金属冶炼。

金饰零售

老凤祥（600612）：中国首饰业历史最久、规模最大、珠宝门类最全、文化底蕴最深的珠宝首饰龙头企业。主要从事黄金、钻石、铂金等贵金属首饰的设计、生产和销售。

明牌珠宝（002574）：主要从事黄金、铂金、钻石及其他贵金属珠宝首饰的设计、加工与销售。

黄金投资

国泰黄金ETF（518800）、华安黄金ETF（518880）

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