宁德与蔚来打造全球最大乘用车换电服务网络！换电概念能否风云再起？

宁德时代与蔚来近日签署战略合作协议，打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络，并在推动行业技术标准统一、资本和业务层面深入合作。按照协议，宁德时代将支持蔚来换电网络的发展，正推进对蔚来能源不超过25亿元的战略投资。

宁德时代与蔚来双方将在统一电池标准的基础上，深化换电网络共享，推动换电服务的普及与升级。蔚来旗下firefly萤火虫品牌后续开发的新车型将适时导入宁德时代巧克力换电标准和网络。双方换电网络将采用“双网并行”模式，共同为用户提供更加便捷高效的换电体验。

双方还将联合推动换电技术国家标准的制定和推广，促进跨品牌、跨车型电池兼容；共同构建“电池研发－换电服务－电池资产管理－梯次利用－材料回收”全生命周期闭环，助力新能源汽车全产业链高质量、可持续发展。

从 2020 年换电首次被写入《政府工作报告》到《新能源汽车产业发展规划（2021 - 2035 年）》提出鼓励开展换电模式应用，再到 2023 年财政部等部门发布《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》，政策持续推动换电模式发展，为其提供了良好的政策环境。

而新能源汽车保有量不断增加，消费者对补能效率的要求日益提高。充电设施分布不均、充电时间长等问题依旧存在，换电模式以其高效、便捷的特点，能有效解决消费者的里程焦虑，市场需求有望持续增长。

在车企方面，蔚来的换电与广汽集团、长安汽车等多家车企签署合作协议。电池企业如宁德时代，积极与车企、出行公司合作，成立换电合资公司，开展换电业务。多方合作推动下，换电行业生态正逐渐完善，标准也在逐步规范。

且随着电池技术的进步和产业规模的扩大，电池成本呈下降趋势，这将降低换电站的建设和运营成本。同时，换电车型的陆续丰富，也将提高换电站的运营效率和经济性，使得换电模式的成本逐渐具备竞争力。

然而，换电概念的发展也面临一些挑战：比如说目前电池包规格、车辆底盘结构、机械连接方式等未能完全统一，不同品牌、不同车型之间的电池互换存在困难，阻碍了换电模式的大规模推广和市场的进一步发展。且建设换电站成本较高，同时由于换电需求密度不足，单站亏损情况较为常见，这在一定程度上制约了企业的盈利能力和投资积极性。

不过尽管面临挑战，但在政策支持、市场需求增长和技术进步等因素的推动下，换电概念发展前景向好。就如在中国电动汽车百人会论坛（2025）期间蔚来高级副总裁沈斐表示的：“充换一体站投资是充电桩的3倍，但是由于电量是3.5倍左右，其实每百万元的投资，收益是更好的，所以我觉得它是更值得投资的”。

中信证券就表示，换电是比充电更高效的补能方式，具有高安全性、电网友好性等优势，在车电分离场景下能降低新能源汽车初始购置成本。此前换电模式推广存在痛点，但当前在车企、电池企业等推动下，行业生态逐渐完善、标准规范、“朋友圈” 扩大，且电池成本下降、换电车型丰富，换电站运营经济性有望提升。短期看好换电设备企业受益于换电站建设加速，中长期看好换电运营企业卡位布局后的盈利弹性。预计到 2027 年全国新增换电站市场空间有望达 343 亿元，2024 - 2027 年 CAGR 达 54.9%。

银河证券表示，政策推动叠加各方玩家争相布局，换电市场快速发展，前景广阔。兼具较强硬实力（产品技术水平、安全性、可靠性）和软实力（批量化生产交付、绑定下游大客户能力）的设备企业将充分受益。

华泰证券表示，宁德时代加速推广换电，巧克力换电联盟持续扩大，其与长安、中石化合作的首款换电车型与换电站量产上市，与上汽通用五菱合作商用换电。看好经济性与便捷性双视角下换电模式加速推广，建议重视换电站建设带来相关供应商订单增长，优先关注换电设备相关标的。

兴业证券表示，多重因素催化，换电乘势而起。商业模式成型，产业链齐入局。换电车型加速渗透，三年打开千亿市场。新能源车市场方兴未艾，带动日益增加的补能需求，而换电模式在特定场景下的应用将与充电模式形成互补，得益于政策支持、成熟的商业模式和产业链各环节的投资布局，换电产业即将进入规模化发展快车道。‌‌

相关概念简单梳理：

‌宁德时代（300750）‌：

全球动力电池龙头，与滴滴、江汽集团等合作布局换电技术，2024年储能电池出货量全球占比达40%‌。

北汽蓝谷（600733）：

是换电模式的主要推广车企，2011 年就着手换电技术预研，在换电领域有较长时间的布局和丰富经验。

中航光电（002179）：

在新能源汽车领域提供汽车互连及充 / 换电解决方案，产品覆盖电池、电机、电控等整车车载互连系统以及交、直流充电设备产品。

‌协鑫能科（002015）‌：

换电领域核心企业，其控股子公司北京胜能公司提供标准电池包及智能换电站，为百度第六代 L4 级无人驾驶车型提供换电服务。

‌国轩高科（002074）‌：

换电电池技术方案供应商，覆盖商用车及乘用车领域，2024年国内换电车型配套率超15%‌。‌

‌山东威达（002026）‌：

换电站设备核心供应商，其全资子公司苏州德迈科电气有限公司面向新能源汽车行业提供电动汽车快速自动换电站、超级充电桩（直流）等系列产品‌。

‌科大智能（300222）‌：

换电设备自动化解决方案提供商，覆盖电池拆装、物流调配系统，2024年市占率居行业前三‌。在新能源汽车充换电领域，积累了交流充电桩、直流充电桩、充电模块、充电桩主控系统、充电桩运营管理平台等方面核心技术优势。

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