A股缩量险守3350点！全世界都在等待4月2号关税落地！

周末新闻聚焦解读

1、美国核心通胀再起，影响未来降息路径

美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，超过预期的2.7%和前值2.6%；环比则上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高。

独家点评：

美国最新通胀数据超预期，再次引发美国通胀风险，降息路径恐有变化，美股当晚大幅下跌。但是，我们也没必要惊慌，美国高通胀和股市大跌，有望缓解特朗普激进的关税政策，利好我们的新能源行业。如果特朗普执意不改，那A股资金可能会进入高股息板块避险。

2、监管层修改IPO发行规则，引导长期资金入市。

监管层修改《证券发行与承销管理办法》，增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象，明确由证券交易所制定IPO分类配售具体规定，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。沪深交易所同步修订发行承销业务实施细则。

独家点评：

监管层引导银行、保险等长期资金入市，和限制上市股东出借股票变相减持行为，利好A股优质公司（如绩优股、高分红股），为A股慢牛打下坚实基础。

3、工信部和发改委同时表示，将整治汽车“内卷”和无序竞争等乱象。

在中国电动汽车百人会论坛2025上，工信部表示：深化行业管理改革。综合整治“内卷式”竞争，开展网络反不正当竞争执法专项行动，营造良好的市场环境。发改委也表示，当前我国汽车行业无序竞争问题比较突出，有的企业不惜牺牲利润，抢占市场，虚假宣传、恶意抹黑等现象也时有发生。

独家点评：

整治“内卷”和无序竞争乱象，一是，有利于汽车企业专注于产品研发和质量，提升产品竞争力，对汽车行业龙头有利。二是，如果没有极度“内卷”，企业利润正常化和合理化，那么员工薪资、福利和作息得到保障，大家对未来有乐观预期，才会积极消费，也有利于我们的消费行业。

4、特朗普表示，任何关税协议都将在4月2日措施生效后达成。

美国总统特朗普计划在未来几天公布新的关税，他表示对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但他暗示任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成。当被问及这是否会在4月2日加征关税宣布之前发生时，他说：“不会。很可能稍后。”特朗普还重申了宣布药品关税的计划，但他拒绝透露这些关税的具体税率。

独家点评：

目前特朗普态度比较强硬，先把关税加征政策落地后，再进行谈判，而且经常威胁反抗的国家，将受到更高的关税惩罚。美国通胀走高，经济也有下行风险，如果特朗普再一意孤行，美国经济也会受到重创。

如果关税如期落地，估计我们也会有相应措施应对。一是、限制稀土等关键物资的出口和美国农产品的进口，利好我们的稀土和农产品行业。二是、大力提升我们的内需。一旦出口下行，投资不振，内需就成为重中之重，对消费行业形成利好。三是、可能降准降息。释放流动性也对冲宏观风险。

本周行情回顾

这一周的A股情绪持续下降，咱们来聊一聊心得感悟，这一周的行情像一场没有预告的暴雨。3360点的失守，让许多人的账户在风雨中飘摇。板块轮动如走马灯，资金在犹豫中不断消耗，十多个点的回撤不是数字，而是无数个深夜盯着K线图的眼睛里的血丝。但市场的残酷从不新鲜——它像极了你我的人生，总是在你以为快要触底时，又轻轻撤走那块垫脚的石头。有人盯着绿屏叹气，却也有人从裂缝里看见了光。

当合成生物创新药这一前沿领域悄然绽放其璀璨光芒之时，那些独具慧眼的投资者，已然在回盛生物连续四个涨停板的狂澜中，深刻体验到了穿越经济周期的非凡韵味。这个世界从不缺乏智者，真正稀缺的是，在混沌与不确定性中仍能精准捕捉成长脉络的清醒领航者：至纯科技连板的倔强，润都股份逆势上扬的弧线，都在提醒我们——真正的机会，往往诞生在多数人放弃寻找的时刻，俗话说机会往往孕育在下跌中，风险往往在大家一致看好中泯灭。市场的寒冬里，最可怕的不是寒冷本身，而是我们忘记了春天如何破土。每一次深蹲都是为了更高的跃起，每一道防线溃败后都有新的战壕在构筑。那些能在回撤后收回失地的人，不是靠运气猜中了反弹的时点，而是早在暴雨倾盆时，就默默培植着下一季的种子。此刻的盘面依然布满迷雾，但总有些倔强的生命在悄然拔节。如果你也相信万物皆有周期，如果你也愿意在至暗时刻仍保持对光的敏感，或许我们该聊聊如何在混沌中辨认方向。

当前的市场格局，虽仍笼罩在一层迷雾之中，但总有那么一些生命力顽强的力量，在默默生长，悄然蜕变。如果你坚信万物皆有周期轮回的规律，如果你愿意在最为黑暗的时刻，依然保持对光明的渴望与敏感，那么，是时候深入探讨如何在混沌与迷茫中，找到那指引前行的明灯了。

让我们携手，以更加深邃的洞察力，更加坚定的信念，去探索那些隐藏在市场波动背后的真实信号，共同迎接每一个新周期的曙光。记住，真正的智者，总能在风雨之后，见到最绚烂的彩虹。

下周研判

本周五，美股市场的低开低走，更是给全球投资者心头蒙上了一层阴影。三大指数的大幅收跌，纳指2.7%的跌幅，本周累计2.59%的下滑；标普500指数的1.97%下跌，以及彭博科技七巨头指数3.5%的收跌，无一不在提醒我们，市场的波动与不确定性始终存在。市场的残酷，从来都不是什么新鲜事。它就像我们人生中的起伏与波折，总是在你以为已经快要触及谷底，准备奋力一搏时，却又悄无声息地抽走了那块赖以支撑的垫脚石。面对这样的市场，有人只能无奈地盯着那满屏的绿色，唉声叹气；但也有人，却能在绝望的裂缝中，捕捉到那一丝微弱却坚定的光芒。

那么，面对这样的市场环境，下周的A股市场又将如何演绎呢？是继续延续本周的颓势，还是能够迎来反弹的曙光？这无疑是所有投资者都关心的问题。

而关税协议即将在4月2日措施生效后达成，这无疑为A股市场带来了新的变量。对于A股而言，这既是一次挑战，也是一次涅槃重生的机遇。如何在这样的背景下，找到市场的新的增长点，把握住那些被低估的优质资产，将成为决定投资者能否在市场波动中站稳脚跟的关键。

记住，市场的波动是常态，而真正的投资者，需要的是在波动中找到机会，用智慧和勇气去应对每一次的挑战。无论市场如何变化，只要我们保持冷静的头脑，坚定的信念，就一定能够在市场的风雨中，找到属于自己的那片天空。

下周独家视角：现在是年报公布时期，市场最担心的还是公司业绩问题，其实股价下跌到现在，应该是兑现了业绩利空，所以，现在业绩不是问题，主要是大家心理隔阂问题吧，一旦行情企稳，科技还是市场热点。技术上，周五最低回踩到3346点附近，但没有跌破本周一的低点3340点，说明大盘还是在正常调整范围，唯一不好的是，大盘失守了5日线，下周10日线下移到3383点附近，5日线和10日线对大盘都构成了压力，大盘能不能向上突破，就要看量能了，只要能够放量，大盘有望站上一举5日线和10日线3370-3400区域，只要一根阳线就能改变大盘的方向，若下周靴子落地，不排除收出一个中阳线的可能，建议大家以积极的心态应对。

下周新闻

1、第三届深圳国际传感器与应用技术展览会将于3月31日至4月2日在深圳举办

2、台积电将于3月31日在高雄厂举办2nm扩产典礼，并于4月1日起接受2nm晶圆订单预订

3、2025中国生成式AI大会北京站将于4月1日至2日举办

4、美国总统特朗普：4月2日起对全球展开“对等关税”

5、美国3月季调后非农就业人口(万人)，将在4月4号公布

下周热点板块

1、 稀土板块受多重原因影响，有望崛起     

热点行业

缅甸发生的地震不仅对该国及其周边地区造成了严重的人员和财产损失，同时也对全球稀土市场产生了深远的影响。作为全球重要的稀土供应国之一，缅甸的地震可能导致稀土产量下降、供应链中断。缅甸是全球重要的中重稀土供应国，其稀土产量占中国进口量的约30%。此次地震直接影响了缅甸的稀土主产区，尤其是与克钦邦、掸邦等中重稀土富集带的重叠区域。

美国继续对我国加征关税，可能会引发我国对美国的稀土出口，加强控制。美国稀土储量仅占全球1.8%，但32种关键矿物中87%依赖中国进口，军工、新能源等领域尤为脆弱。

行业点评       

地震对缅甸稀土行业影响较大，我国有近30%稀土从缅甸进口。地震造成的矿区塌方和公路网损毁严重阻碍了稀土的开采和运输，预计短期内稀土产量将下降10%到15%。供应紧张的局面将进一步加剧，从而推动稀土价格上涨。

我国掌控全球92.3%的稀土冶炼分离产能，提纯技术达到99.9999%的行业超高水平，远超美国的99%水平。且美国精炼成本是我国的3倍。美国稀土精矿需经我国加工后返销，形成“开采-出口-进口”的闭环模式，如果严格限制，可能会导致其本土产业链断裂。 

相关投资     

国内相关企业：中国稀土、北方稀土、盛和资源等。

2、创新药板块有望成为资金避风港

热点行业

人口老龄化趋势明显。我国15-64岁的劳动人口占比在2010年后持续下降，而65岁以上人口占比持续提升，预计未来几年将超过15岁以下人口占比，老龄化结构特征越发显著。老龄化带来的肿瘤、糖尿病、心血管疾病等不断增长，医药的需求持续增长，为创新药提供了广阔的市场空间。

居民医疗支出持续增加。随着居民生活水平的提高和健康意识的增强，居民医疗支出不断增长，对高质量、创新性的药物需求不断增加。

政策对创新药的支持。我国计划年内推出丙类药品目录，动态纳入高价值创新药（如细胞治疗、基因疗法），填补医保外用药缺口，直接提升创新药的市场渗透率和盈利能力。审批加速与行业支持：国家药监局优化创新药审批流程，加速儿童药、罕见病药上市；《稳外资行动方案》提出便利创新药上市、优化带量采购政策，增强行业可预期性。

行业点评       

今年港股医药表现超预期。恒生创新药今年涨幅超30%，而恒生科技涨幅在26%，相信超出大家的预期。今年科技一直是市场主线，里面人工智能、算力、人形机器人等各种概念层出不穷，而且空间上都比较大。况且Deepseek还带动了港股科技估值的回归，外资大幅买入港股科技，甚至实现“东升西落”现象。

但是没有在热点处的创新药，竟然也在悄悄上涨，而且涨幅不小，竟然超过了热门的科技板块。受多重原因影响，医药板块悄悄崛起。一是、百济神州报表的超预期。二是、政策对创新药的支持，调整了以前的集采政策。三是、恒瑞医药和默沙东近20亿美元的授权合同，带动了市场做多热情。要知道A股的医药板块已经跌了很久了，估值和位置上已经有很大的优势。

相关投资     

国内相关企业：恒瑞医药、复星医药、华东医药等。 

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