麦格米特（002851）—电源领域龙头，AI的尽头是电力！

三大技术平台

构建六大板块业务

麦格米特成立于2003年，高管及核心技术人员多来自华为电气与艾默生网络能源，具有深刻的行业经验和资源。经过多年的技术积累和业务拓展，已经逐步发展为一家平台型公司。公司通过持续的研发投入，形成了三大核心技术平台，并将业务覆盖多个行业，构建了六大业务板块。

1、三大核心技术平台包括:

自动化控制技术平台：专注于智能电力、工业自动化、智能交通等领域的控制系统解决方案。

信息化技术平台：聚焦于大数据、云计算、物联网等技术，推动数字化转型与智能化升级。

能源与环境技术平台：致力于绿色能源、环保技术的研发与应用，推动可持续发展。

2、六大业务板块包括：

目前公司根据应用场景将业务主要分类为电源产品、工业自动化、新能源交通、智能装备、智能家电电控、精密连接六大类。

麦格米特在业务布局上形成了多元化的产业结构，各大业务板块相互融合、相互支持，进一步巩固了公司在行业中的平台型地位。通过不断的技术创新与市场拓展， 公司逐渐成长为在多个行业中具有竞争力的领军企业。

图片来源：东北证券

3、全球化布局。电源产品作为公司拳头产品，目前已发展成熟，在业内持续领先多年，进行全球化布局。公司凭借20多年电源技术积累，提供高质量、高性能、高可靠性和高性价比的电源解决方案。与飞利浦、迈瑞医疗、爱立信、富士康、思科、西门子等知名企业合作，拥有较强的市场地位和品牌声誉。公司电源业务保持稳定增长，是公司的核心支撑。

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算力大发展功耗提升

AI电源迎广阔发展空间

1、算力大发展时代，单位能耗大幅提升。随着AI服务器需求呈现爆发式增长，AI服务器电源作为保障服务器稳定运行的关键组件，也迎来了前所未有的发展机遇。AI服务器的运算规模和复杂度不断提升，对电源的功率、效率、稳定性等性能指标提出了更高要求。算力核心正从传统的CPU向GPU转变。这一转变大幅提升了计算效率，有力推动了复杂数据处理与深度学习模型发展。但高性能也意味着高耗能，GPU能耗达CPU的6-8倍之多。AI模型规模越大，所需GPU数量越多，耗电量便越大，为满足AI芯片如英伟达GPU随计算加速急剧攀升的高能耗需求，电源功率需大幅提升，从传统服务器的千瓦级别向数千瓦甚至更高迈进，其能耗给数据中心和服务器的能源供给带来沉重压力。

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2、AI服务器电源数量增长，服务器电源量价齐升。AI大模型快速发展的背后，是靠高品质的硬件做支撑的，AI服务器是重中之重。AI服务器主要以GPU及其异构来提供算力，可以并行处理大量数据，满足AI和ML算法需要对大量数据进行复杂的计算的需求。

大模型需要完成训练和推理的过程，对服务器要求极高，AI服务器应运而生。AI服务器的发展推动了服务器电源市场的快速发展，服务器电源呈现出明显的量价齐升态势。

从数量上看，有翻倍潜力。大规模数据中心通常会部署大量机柜，如某大型数据中心规划部署1000个这样的机柜，按传统方案需采购32000个电源，采用冗余配置后，电源采购量则高达64000个。

从价格上看，提升70%左右。以英伟达GB200系列服务器的2700W电源模块为例，若为普通服务器供电，市场价格约2000元/个，折合单瓦价格约0.74元/W。但作为AI 服务器的冗余电源，需具备更高的转换效率、更快的动态响应速度以及更强的耐高温性能，这使其制造成本大幅上升，市场售价抬升至3500元/个左右，单瓦价格达到约1.30元/W，使得服务器电源量价齐升。

AI服务器电源核心供应商

大陆独家供货英伟达

1、把电源产品打造成走向全球的拳头产品。麦格米特自2015年起便投身于电源产品的研发征程，全力打造自有品牌的服务器电源体系。近年来，在麦格米特的整体业务布局中，电源产品凭借其广泛的应用场景与市场潜力，已逐步上升为驱动公司持续发展的关键主导力量。随着公司在电源技术研发上的持续深耕、对市场需求的精准把控以及在生产与销售环节的高效协同，电源业务板块展现出强劲的增长态势，营收规模呈现出稳步上扬的趋势，为公司的业绩增长注入了源源不断的动力，成为麦格米特战略版图中不容小觑的核心增长引擎。

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2、英伟达唯一中国大陆电源供应商，产品品质得到认可。麦格米特最新电源系统，内含6个5500瓦电源模块，能在1U服务器电源架中释放出总计33kW的强大功率，并且电源转换效率高达97.5%，达到行业顶尖水准，充分彰显其技术的先进性与产品的高性能。作为Blackwell系列的首枚芯片，GB200被称作当前“全球最强芯片”。这款芯片设计针对未来AI工作负载，支持创建和运行大规模语言模型，且在成本与能耗方面较前代Hopper架构降低了25倍。麦格米特参与其Blackwell GB200系统的创新设计与合作建设。麦格米特与国际巨头合作，将最新技术突破的创新型电源解决方案与NVIDIA MGX平台相结合，正在加速AI服务器高功率电源产品项目的开发合作进程，致力于进一步推动数据中心和电力行业的发展。

麦格米特成功在服务器电源领域站稳脚跟，成为诸多行业巨头信赖的合作伙伴。以技术实力斩获英伟达的青睐，不仅入围其数据中心部件供应名单，更逐步提升在英伟达 AI 服务器电源市场中的份额，起初以约10%的份额切入，至2025年有望凭借卓越表现冲击15%甚至更高比例，直逼行业前列地位。

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麦格米特作为英伟达大陆唯一供应商，产品和服务意识十分过硬。但美国对我们实行技术封锁和关税，对公司来说有一定的不确定性！

麦格米特经过近20年的发展奋斗，成为电源领域龙头，并供货英伟达！算力大爆发，使得AI服务器迎来爆发需求，服务器电源迎来量价齐升。况且人工智能大幕才刚徐徐打开，后面的空间还十分广阔，公司有望在一个大行业里做出一番大事业。

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