华测检测：315大会即将到来，检测龙头保障食品安全

食品安全问题频发

检测龙头快速成长

我国经过几十年的高速的经济发展，物质已经极大丰富，由当年的吃不饱、穿不暖向吃的好、穿的好过渡，部分食品企业不与时俱进，仍停留在小作坊式的时代，商家为降低成本、提高利润，使用劣质原料，导致食品安全问题频发，不良商家与时代浪潮背道而驰，终将被时代所淘汰。

图片来源：华测检测官网

华测检测作为国内检测市场龙头，肩负着食品安全的重任。华测检测自2003年成立以来，经历从前期快速扩张，到后期精耕细作提升经营质量的发展历程，快速成长为我国第三方检测龙头。2009年公司成为创业板首家上市检测机构。

2003-2014年，跟随经济发展，进行全国快速扩张。

2014-2018年，公司大力并购，提高市占率，3年期间并购项目达到17个，资本开支6.6亿。业务版图迅速扩大。

2018-2021年，开始精细化管理，引入原SGS（全球第三方检测龙头）高管申屠献忠的加入，开启了公司战略和管理转型之路。

2021-至今，开始迈入高质量发展和全球化发展的全新阶段。积极布局半导体、医药、新能源等领域的检测。还收购了Maritec、德国易马、希腊NAIAS等公司，开始全球化。

公司内生增长与外延并购并重，实现业绩的持续稳定增长。目前公司形成了五大板块业务，细分为十个事业部。

图片来源：银河证券

上市以来公司营收快速增长，从营收1亿左右，到现在的61亿左右，足足成长了60倍。公司战略路径清晰，内生增长与外延并购并重，实现了营收的快速和稳定增长，2009-2024年公司营业收入年均复合增速为23.26%，成长极快。

数据来源：华测检测年报

检测空间巨大

拥有万亿市场

随着我国经济的持续发展和产业的不断升级，检验检测行业正迎来前所未有的发展机遇。检测行业分上中下游三方，上游设备，中游检测机构，下游是需求方。

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我国的检测行业起步相对较晚，早期是政府统一管理，后期逐步进行市场化改革。

1989年之前，政府统一管理，规定国家商检局为主管机关，所有业务都由国家检测机构实施。

1989-2002年，检测市场开始向民营企业开放。2014年的《关于整合检验检测认证机构的实施意见》到后续的多份政策文件，都明确提出了要发挥认证认可的作用，加快检验检测能力建设，并大力发展检验检测认证服务业。开放至今，检测市场基本已由民营企业主导。

市场规模，2023年中国检验检测市场空间为4670亿元，同比增长9.2%，2013—2023年复合增速为12.8%，约为同期GDP增速的1.5倍，显示出行业具备GDP+的属性。QYResearch调研显示，2023年全球检测检验和认证服务市场规模大约为1518亿美元，预计2030年将达到2140亿美元，2024—2030年复合增长率为4.8%。

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新兴检测领域不断崛起，检测市场迅速扩容。受益近年来下游市场的快速发展和产业技术的不断迭代，新兴领域（包括电子电器、新能源、新材料、医学等）检测服务需求持续保持高速增长，2023年这些新兴行业市场接近1000亿，同比增长14%左右，高于整个检测行业增速。传统领域（建筑、建材、环境监测、食品、农林牧渔等）保持稳步增长，2023年市场容量1800亿左右，同比增长9%。传统行业检测占比从2016年的47%下降到2023年的38%。

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检测行业集中度低

公司加快并购和出海

在国内市场竞争格局中，近10年企业制检验检测机构强势崛起。数据显示，2023年，我国共有检测机5.4万家左右，其中企业制检验检测机构4.2万家左右，占机构总量的77.3%，较2013年提高22.7个百分点；事业单位制检验检测机构1万家左右，占机构总量的19%，较2013年下降23.6个百分点。民营企业已经成为检测行业中的重要力量。

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虽然民营企业占据了行业的重要力量，但是也导致了行业的分散格局，集约化程度需要持续提升。检测行业市场格局分散，以小微企业为主。2023年，100人规模以下检测机构共5.2万家，占比行业96%。即使是行业龙头，整体市占率也不高，所以行业整合并购的预期较高。2023年检测行业CR4的市占率仅为8%左右，10%都到不了。公司未来有望加速并购，2024年，华测收购合肥众鑫体检，加速推进长三角地区健康管理服务布局；收购Naias，进一步完善公司在全球航运绿色能源领域的战略布局；投资常州红海公司，布局电动自行车检测赛道，完善电子科技产业生态战略布；收购常州麦可罗泰克 51%股权，进一步扩大华测检测在PCB测试服务领域的网络布局和服务能力。

2024年华测检测海外收入大概3.7亿元，占营业收入6.4%，目前已在英国、美国、德国、法国、墨西哥、南非、爱尔兰、荷兰、希腊、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、日本等国家布局分支机构或团队。华测表示希望未来5至10年不断提升海外收入的占比，通过促成更多与中国业务有协同效应的海外并购、积极培养引进国际化人才的方式，不断强化海外业务能力，打造全球产业链布局，迎接全球供应链的重组带来的挑战。

图片来源：华测检测官网

随着食品安全越来越受重视，检测行业也得到快速发展，随着行业市场的扩大，行业空间和GDP增速具有巨大关联，近些年内需走弱，对行业有一定影响。

华测检测通过内生和外延，迅速成长为行业的领军人物，检测行业空间巨大，而且集中度较低，华测检测在这行业有巨大的发挥空间。华测检测凭借强大的经营能力和稳定的现金流，有望继续通过出海拓展和并购整合完善业务版图，搭建全球网络，探索新兴领域，巩固市场领先地位，实现从国内市场龙头向国际检测巨头的关键跨越。

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