【市场前沿】国补加码，家装板块或受持续催化

洞察市场先机，把握投资趋势

3月6日经济主题记者会中明确提到2025年，要把扩消费和惠民生结合起来，统筹商品消费和服务消费，推出更多务实管用举措。其中，以旧换新“加力扩围、惠民升级”，扩大“换新”补贴的品类范围。

2025年超长期特别国债明确安排3000亿元支持消费品以旧换新，规模较2024年翻倍。

自2024年以来，作为经济增长的“压舱石”，消费在宏观层面被多次提及，而消费品以旧换新的实施，直接刺激了家装市场的活跃度。尽管家装板块分配额度相对家电、汽车等板块相对较低，但市场反馈热情较高，据商务部数据。2024年家装厨卫焕新带动销售相关产品近6000万件，销售额约1200亿元。从社零数据看，家具品类 2024年12月／Q4社零分别同比＋8.8%/9.0%。对下游需求刺激作用显著。

2025年1月26日商务部等6部门联合印发《关于做好2025年家装厨卫焕新工作通知》，自2025年补贴加码后，2月以来广州、武汉等地率先开始国补，拉动下游需求持续修复。家装市场增长动能将进一步增强，特别是存量房翻新需求占比高的城市，如广州、上海等地，定制家居、智能卫浴等品类有望迎来订单高峰。

另一方面，在补贴领取次数上的限制有所放宽，如定制品类由按户领取改为按人领取，同时部分地区不再按支付渠道限制补贴次数，不同平台／支付渠道可以分别领取并使用补贴，相当于间接提高了单笔订单的补贴额度。

定制家居

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软体家居

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顾家家居（603816）

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