【复盘解码】市场极限分化，高位股筹码松动，注意高低切换

大盘分析

核心逻辑： 三大指数（上证、深成指、创业板指）强势分化，代表中小股的黄线走势更强，指数蓝筹震荡，题材股活跃。

虽然指数震荡，但是个股表现活跃，市场情绪较好，原因是近期以AI为核心的科技轮换表现、短线资金扎堆，而蓝筹今天资金关注度较低，资金在指数蓝筹与题材之间形成跷跷板效应。

短线走势预期：部分高位股尾盘出现筹码松动 ，短线资金对高位股开始分歧，需关注高位股的风险；

同时跷跷板效应下指数蓝筹应该会有表现并带领指数继续震荡向上。上证指数维持震荡向上突破120分钟周期3370一线压力。

短期风险提示：高位股回落，及上证指数压力突破不及预计回踩3310一线支撑；

中期走势：虽然盘中指数表现分化，但是保持震荡格局，中期震荡上涨的预期维持。中期思路建议积极为主，短期的震荡不改中期的乐观。仓位方面建议从中期的角度考虑保持5-6成仓位。

短线思路： 短期市场震荡并分化，今天尾盘高位股出现筹码松动，需防高位股回调的风险，降低高位股持仓，寻找低位反弹较好、有较强逻辑支撑的方向做高低切换。

中期思路： 尽管短期市场波动较大，中期震荡上升的格局保持。短线洗盘并不影响中期向上的趋势，中期思路建议保持5-6成仓位，均衡配置，做好短期的高抛低吸。

明日观点：近期市场分化，一天海水一天火焰的特征较为明显，且以AI科技为核心的题材股与大盘蓝筹形成跷跷板效应，预计短线市场仍会分化，在短线高位股出现筹码松动后，资金可能向低位及指数蓝筹切换，上证指数向3370一线短期压力位发起冲击。但需防高低切换不及预期，市场全面回调的风险。

热点分析

以AI科技为核心的科技板块继续表现。AI眼镜概念表现亮眼，除走势上保持强势外也有短线利好消息的刺激：2月19日，中国信通院泰尔终端实验室联合S–Dream Lab，从基本配置、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7个模块、超60个测试项，对RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜的主要使用场景和功能进行全面、客观的功能、性能、可用性和可靠性测试，旨在为AI眼镜行业提供可参考评价指标。

后市观点：作为AI人工智能落地的重要场景，近期被资金关注，概念指数也走出震荡向上的趋势，今天进一步走出历史新高。但是新高后需注意震荡消化的风险，且短线市场的持续性也偏差，谨慎追高或逢高逐渐落袋思路为宜；

AI医疗表现强势，消息面上，美国弧形研究所19日在官网发布公报说，来自该研究所、美国芯片制造商英伟达公司和美国斯坦福大学等机构的研究人员共同开发的人工智能（AI）生物学模型Evo 2当天正式发布。公报说，在前一代模型Evo 1的基础上，Evo 2发展成为目前生物学领域规模最大的AI模型。该模型基于超过12.8万个基因组数据的9.3万亿个核苷酸进行训练。

后市观点：医药、医疗行业插上AI的翅膀，在前期集采影响减弱的基础上，为行业带来美好的预期，行业基本面有望转变。走势上短线震荡反弹为主，对待反弹走势应该谨慎追高操作，耐心等回调机会逢低布局为宜。

今天有两个处于底部的概念表现较好，有基本面的支撑，走势上前期下跌的趋势已扭转，后市有望走上涨趋势，我们重点做详细的解读：

1、有机硅概念

概念表现：有机硅概念今天午后继续拉升，概念指数上涨3.83%。

基本面利好：2024年下半年以来，国内有机硅价格波动相对平稳，基本处于历史底部水平，对应毛利润仍处于亏损状态。后续来看，由于国内有机硅供给端新增产能有限，叠加需求端的逐步提升，国内有机硅价格及盈利能力进一步下降的空间较为有限，并有望得到修复。

核心逻辑：

①有机硅下游需求稳步增长，行业供需格局有望好转。随着2024年下半年以来政策持续加码，有机硅密封材料在建筑领域的市场空间将有望进一步提升，对应高端建筑密封胶的市场占比也有望进一步加大。

②有机硅周期弹性较大，静待景气度触底回升。2024年我国有机硅开工率整体优于2023年同期水平，同时全年实现产量225.3万吨，同比增长24.8%，而期末库存4.72万吨与期初库存4.77万吨基本持平，并未伴随2024年的集中扩产而出现加速积累，或反映行业供给压力尚可逐步消化。以当前历史低位的价格水平结合供需关系不断改善的预期，有机硅未来价格或仍有向上空间，看好行业景气度改善，企业盈利企稳回升。

③我国有机硅本轮扩产周期临近尾声，未来新增产能有限。目前全球约70%的DMC产能集中在我国，海外有机硅产能处于成本和产业链竞争弱势地位，2015年以来产能由135万吨缩减至2023年的106万吨。2020—2024年我国有机硅行业产能扩张速度快，当前我国有机硅行业CR7约达80%。2024年我国有机硅单体行业新增释放113万吨产能，2025年及以后新增产能少，本轮供给扩张临近尾声。

概念指数走势：中期趋势已逆转下跌趋势。

后市观点：行业基本面改善，中期走势已逆转，后市有望确立震荡向上的趋势，看长做短，中期趋势走好的预期下，短线建议回调逢低布局。

2、MLCC概念

基本面利好：龙头村田制作所社长中岛规巨表示，看好AI应用百花齐放带动被动元件需求爆发，AI服务器搭载的MLCC数量是传统服务器的八倍，预计接下来的一年，AI服务器相关MLCC需求将成长一倍以上。

概念指数走势：中期趋势已逆转下跌趋势。

后市观点：行业基本面改善，中期走势已逆转，后市有望确立震荡向上的趋势，看长做短，中期趋势走好的预期下，短线建议回调逢低布局；

核心观点

短线保持震荡分化走势，但中期震荡向上的格局保持，指数短线的震荡已经较为充分，随时可能向上方3370一线短期压力发起冲击。

大市盘面看似凌乱，但仔细梳理，仍有短线的机会值得把握，比如我们上文分析的有机硅及MLCC概念。

但是近期市场成交量保持在1.5-2万亿之间，目前市场成交量很难支撑整个市场的全面反弹，市场结构性行情为主，局部热点表现并快速轮动，行情持续性偏差，这种行情下切记谨慎追高，逢回调布局为宜，短线采取高抛低吸的思路。

短线高位股筹码有松动，建议高抛为主。基本面有改善的行业或概念走势震荡反弹格局，建议逢回调布局。

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